改善盈利已成共识，显示器面板价格将快速上涨
核心观点
Core Points -
面板需求：2024年需求复苏力度有限，但备货季节指数调整加快
面板供应：控产已成常态，Monitor供应优先级处于劣势
面板价格：2024年Monitor面板价格波动扩大 将推动终端市场走出“价格战”
在全球经济不稳定、高通胀和地缘冲突频发等多重因素的作用下，企业和消费者的购买力均受到明显影响，这对显示产业的需求造成了不小的冲击。终端产品价格的激烈竞争、面板产业的内部竞争以及不断上升的成本，都在进一步压缩整体显示产业链的利润空间。
从面板供应商的角度来看，根据2023年的相关财报，众多面板厂商都处于持续亏损状态，且不同显示应用之间差异明显。在显示器应用领域，2023年行业内所有面板厂商均处于亏损状态。进入2024年，面对持续低迷的市场需求，改善显示器的盈利状态已成为面板厂商的核心诉求。为了应对这一挑战，面板厂商加大了控产与产能调配力度，显着改善了显示器应用供需环境，面板价格有望开启全面上涨。
面板需求：2024年需求复苏力度有限，但备货季节指数调整加快
2024年全球显示器面板产业面临的挑战依然存在。一方面，宏观经济环境的不确定性将继续影响市场需求。全球经济增长的放缓及地缘政治风险的增加，都可能对显示器面板产业带来负面影响。另一方面，需求结构的变化也给产业带来了新的挑战。商用需求的复苏具备不确定性，而消费需求在一定程度上已经提前透支，这将对未来市场的增长带来压力。群智咨询（Sigmaintell）的统计数据显示，受益于面板库存的优化，2024年全球显示器面板出货预计达1.49亿片，同比仅微幅增长0.7%。
显示产业的备货通常具有一定的季节性特征。由于春节等节假日的影响，一季度往往是企业和消费者进行库存调整和采购计划调整的时期，为传统的采购淡季。然而，今年在供应受限、航运时长增加、面板价格上涨等多重因素影响下，多数品牌已策略性增加一季度显示器面板需求，Q1出货规模明显高于预期，占全年出货比例约24.2%，一改往日“传统淡季”形象。二季度供应状态将进一步受限，出货规模增量有限。整体来看，2024年显示器面板出货总量虽复苏力度有限，但面板需求的季节指数调整加快。
面板供应：控产已成常态，Monitor供应优先级处于劣势
近年来，随着高世代线产能的持续扩张，显示产业供应变得相当充足。然而，市场需求的下滑和盈利的压力使得面板厂不得不调整策略，加大控产力度以应对市场剧烈变化。而大尺寸应用是产能去化最有效的途径，同时为改善盈利状态，大尺寸应用上控产力度尤其明显。在小尺寸应用领域，如笔电、平板、车载、手机等，随着技术的不断进步和需求的多样化，对显示面板的要求也越来越高。为了优化成本和产品结构，小尺寸应用产能正逐渐向高世代线转移。
根据群智咨询（Sigmaintell）面板产能数据库追踪，全球中高世代线（≥G6）LCD产能面积分配中，小尺寸应用（others）面积占比正持续增长，大尺寸应用（TV、Monitor）产能面积占比正逐渐收缩。在大尺寸应用控产下，2023年TV面板价格已上涨至盈利水平以上。展望2024年，预计全球LCD供应面积（≥G6）同比增长6.2%，但Monitor应用产能面积预计仅同比增长0.7%，总产能面积变化与Monitor单一应用面积变化之间的差距正持续放大，“控产涨价”的策略正逐渐传导至Monitor应用。
以G8.5&G8.6LCD产线来看，由于单基板Monitor的综合成本明显高于TV，为了确保适当的利润空间，Monitor的ASA(averagesales price per square meter)往往明显高于TVASA。群智咨询（Sigmaintell）面板营收分析数据库显示，2022年1月G8.5 23.8"FHD IPS OC ASA约为55"UHD OC的2.8倍。然而，随着2023年两者价格差异逐渐缩小，ASA差异已缩小至1.2倍左右。这一变化表明，Monitor应用不仅面临着整体市场的压力，也受到了来自内部应用别的压力。在持续控产背景下，面板厂商为应对市场变化、提高盈利能力，对不同应用领域的产能分配进行了大幅调整。由于Monitor应用在营收上失去优势，而盈利上亏损，其产能分配优先级已明显落后于TV。
面板价格：2024年Monitor面板价格波动扩大 将推动终端市场走出“价格战”
进入2024年，迫切改善Monitor的盈利状况已成为面板厂商的共识。这一共识的形成，既是对当前市场形势的深刻认识，也是对未来发展趋势的精准把握。从市场供应端来看，在有限的产能资源下，Monitor产能分配逐渐受到挤压，这使得Monitor市场逐渐向供方倾斜，市场供应逐渐偏紧。因此，面板价格上涨已成为大势所趋。同时，面板厂商的关注点不仅仅聚焦在短期面板价格上涨趋势上，更加关注的是如何实现Monitor全年盈利目标，以及如何确保产业的长期健康发展。
群智咨询（Sigmaintell）面板价格监测数据库显示，2023年Monitor面板价格波动明显弱于TV，但今年这一变化趋势将发生明显变化。在面板厂商价格策略驱动下，预计2024年Monitor面板价格波动将明显扩大。
Monitor面板价格的上涨，这不仅有助于改善面板厂商的利润状态，也有助于减缓显示器终端市场的价格战。毫无疑问，短期内价格上涨会加大品牌的成本压力，但长期来看，走出价格战可推动终端市场的品牌价值回归，提升产业链各个环节的技术创新活力，最终提高整个产业链可持续发展能力，对面板厂商、品牌无疑是双赢的选择。
群智咨询 向上滑动看下一个
