LTPS LCD面板需求好转，部分产线稼动超90%

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尽管LTPS LCD整体供需仍偏宽松，但大陆需求普遍转好，供需比逐渐收窄，部分产线稼动二季度接近满产。

得益于屏幕库存下降及转单需求，二季度LTPS LCD产线稼动普遍转好。从整体供需关系来看，尽管2023年LTPS LCD智能手机面板供需整体仍处于宽松状态，供需比约为31%，但季度呈现逐步收窄趋势，下半年供需比将收窄至17%-18%。下半年相较上半年需求呈增长趋势，但供应呈减少趋势。

根据群智咨询（Sigmaintell）调查数据，2023年二季度天马（Tianma）厦门G6产线和TCL华星（CSOT）武汉G6产线稼动率预期达到95%以上，总体来看，相关LTPS LCD的稼动率均有不同程度的提升。

在LTPS LCD智能手机面板订单相较集中的背景下，需谨防因短期性需求的增长，出现结构性紧张风险。

具体分析如下：

需求侧（如上图粉色Demand示意）：2023年一季度LTPS LCD智能手机面板需求依然疲软，二季度随着部分机型的起量需求逐步恢复。同时，部分终端品牌为了提高低端机型的性价比，将部分a-Si LCD项目转移至LTPS LCD。LTPS LCD智能手机面板的订单需求下半年相较上半年呈增长趋势。

供应侧（如上图蓝色Supply示意）：从盈利角度分析，面板厂产能分配策略依然偏向于中尺寸应用（平板、笔电、车载）。在中尺寸LTPS LCD面板需求逐步恢复的趋势下，面板厂意愿将更多的产能分配给中尺寸，LTPS LCD智能手机面板供应下半年相较上半年呈减少趋势。

结构性：TCL华星（CSOT）和天马（Tianma）产品结构均比较丰富，包含手机、平板、笔电、车载等。且承接了多数智能手机终端品牌LTPS LCD面板订单，目前两家厂商的稼动均接近满产，因此，在需求旺盛的阶段将有可能策略性的挑选订单。

虽然整体智能手机市场需求依然疲软，但供应链依然存在结构性机会和风险。建议终端品牌及时了解市场动态，多加关注家面板厂的产能分配策略，提前规避结构性风险，以确保健康发展。同时结合未来产品升级迭代规划，综合考虑各技术别面板的供应格局，提前进行相关风险的预判。面板厂商也需要紧盯终端品牌订单释放节奏和产品升级策略，寻找结构性机会。