京东方LCD重心转向高级IT产品，AMOLED提升出货量

近日京东方在回复投资者提问时表示，2022年第三季度，公司TV类产品收入占比约20%，IT类产品收入占比约47%，MBL&其他类产品收入占比约33%，其中AMOLED产品收入占比约21%。而在2021年上半年，京东方公开信息显示其Mobile&创新应用营收占比在三分之一，TV小于三分之一，TPC、NB、MNT PC类占比超过40%。

同时对于投资者关心的产能建设与行业并购问题，京东方回复称公司目前暂无新建LCD生产线的计划，已公告的项目目前按计划进行。行业的横向整合有助于集中度的提升，行业龙头企业将在产品、技术、市场等方面持续收益。公司对于参与行业整合持开放的态度。

2022年10月，京东方披露《关于投资建设京东方第6代新型半导体显示器件生产线项目的公告》，京东方下属控股子公司北京京东方创元科技有限公司拟在北京经济技术开发区投资建设应用LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，着力布局VR显示产品市场。该项目总投资290亿元，主要产品为VR显示面板、MiniLED直显背板等，设计产能50千片/月。

京东方日前第6代新型半导体显示器件生产线项目在北京经开区开工，京东方在回复投资者提问时也表示，合肥和武汉10.5代生产线目前预计将按计划达成扩产目标，这些信息让外界对京东方的扩产行为产生了产能进一步过剩的担忧。

去年由于全球面板价格长时间运行在行业平均量产成本之下，因此多数面板厂业绩表现都不始预期。近日前两大LCD面板厂京东方和TCL都发布了去年的业绩预告，其中京东方预计其去年盈利75亿元-77亿元，同比下滑70%-71%，扣非净利润18亿元-20亿元，同比下滑107%-108%。TCL预计2022年营收1670亿元-1696亿元，同比增长2%-4%，净利润2.55亿元-3.58亿元，同比下滑96%-97%，扣非后亏损26.32亿元-27.35亿元，同比下降128%-129%。

针对业绩下降，京东方表示2022年，全球经济增长乏力，消费持续疲软，消费电子终端品牌客户受影响尤为突出，半导体显示行业延续了2021年下半年的下行趋势，全年行业表现持续下行。

京东方称，受终端消费需求明显下降、下游品牌客户保守采购策略及行业低价竞争态势等方面影响，2022年半导体显示产品供需失衡，主流产品价格持续下降，部分产品价格降幅明显，半导体显示业务经营业绩面临巨大压力；同时，公司部分产线仍面临较大折旧压力，OLED等业务业绩持续承压。

TCL科技也表示2022年受地缘冲突及新冠疫情等影响，半导体显示行业下游需求不振，产品价格显着低于上年同期，TCL华星全年业绩大幅下滑。

相比TCL的扣非亏损，京东方仍能保持盈利，行业分析认为其近年来不断调整产品结构，并深度切入苹果的供应链有关。京东方持续在LCD方面发力车载、电竞、AR/VR等高价值领域，提升整体盈利能力，在OLED方面提升车载、折叠笔记本电脑等产品的量产，都为京东方保住合理利润提供了产品线支持。

京东方从为苹果供应笔记本电脑LCD面板开始切入苹果供应链，现在其在苹果笔记本电脑和平板电脑的LCD面板供货量上份额较高，利润较好。同时京东方还持续在柔性AMOLED手机面板领域与苹果进行深度合作，目前已经进入到量产交付阶段，未来也有望复其在苹果供应链中笔记本电脑和平板电脑LCD面板的供货地位。

同时京东方还在手机领域入股了荣耀，进一步提升AMOLED在手机领域的出货量。苹果和荣耀的AMOLED订单把现有产线的稼动率提升到60%以上后，将助力京东方的AMOLED业务早日进入盈利状态。

京东方目前在柔性AMOLED领域市占率国内第一、全球第二，基本完成基本完成全球主流品牌客户导入。未来公司将持续提升柔性AM OLED产品的出货量，着力提高高端旗舰产品的出货比重。

而在LCD领域，京东方已经控股华灿光电，加强了在Mini/Micro LED芯片领域布局。华灿光电是LED芯片龙头供应商，掌握Mini/Micro LED芯片核心技术， 控股华灿光电将补足京东方MLED业务关键技术短板，与京东方先进的半导体显示 技术、高速转印技术共同组成京东方MLED业务战略的技术基石，加快MLED全产业链布局，补足公司在物联网转型过程中布局的物联网创新、传感器及解决方案、MLED 及智慧医工4 条主战线。

MLED是目前车载、电竞、AR/VR等高价值产品的主流解决方案之一，除了利用其作为背光源改善LCD的显示质量外，还可以直接生产MLED直显示屏，搭载现在LCD的TFT玻璃驱动背板后，形成新的产品竞争优势。这也是京东主在投建LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目的同时，积极控股华灿光电的重要因素，可以让LTPO技术的驱动背板满足AMOLED显示屏需要的同时，也积极开拓LTPO MLED直显显示屏产品类型，提高其在车载、电竞、AR/VR领域的竞争力。

随着疫情防控政策优化，国内数字经济新基建进入快速发展阶段，显示市场IT类产品需求将重新打开，并且迅速往高级产品进化。京东方持续在IT产品领域提高产品比例和提升产品技术水平，未来盈利能力将更有保障。再加上AMOLED产品线实现扭亏为盈的话，京东方的面板龙头地位将会更加稳固。