洲明科技最新透露！雷迪奥征战海外市场的二三事

行家说Talk · 2021-11-10

本栏目由洲明科技独家冠名

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11月8日，洲明科技在投资者互动平台上披露了原材料的涨价的影响，以及旗下子公司雷迪奥的最新情况。

据悉，2021 年前三季度洲明科技营收 48.33 亿元，同比 2020 年增长52.94%，同比 2019 年增长 20.83%；前三季度净利润 2.07 亿元，同比 2020 年增长 24.4%。

洲明科技表示，原材料的涨价的影响主要集中在上半年。从三季度数据来看，驱动 IC 价格环比二季度下降了不少，而且驱动IC 涨价比较疯狂的是以走量为主的渠道产品系列，项目类型的产品相对不明显。公司渠道产品的销售额占比也较低，三季度控制在 16%左右。

洲明科技预计驱动 IC 疯狂的市场节奏已经过去，逐步在回归理性和正常，特别是到明年，上游晶圆代工厂的产能起来后，不仅能有效改善紧缺局面，甚至可能过剩。公司目前的上游供给是有保障的，尚没有出现驱动 IC 缺货导致产能不足的情形。

在研报中，洲明科技在此重点介绍了其旗下子公司雷迪奥。据悉，雷迪奥成立于2006年，是一家集产销研一体的国际高端LED租赁屏专业产品公司，自2017年开启XR影视拍摄新兴市场业务，该项业务也迅速成为公司新的增长点，并在相关领域占据绝对竞争地位。前三季度在营业收入和净利润上较同期有大幅增长，且已经完成了今年全年的预算指标。四季度，预计传统的租赁板块会出现集中需求，公司正在积极备货应对。

洲明科技表示，雷迪奥在上半年由缺货涨价引起的供应紧张的背景下不受影响，取得佳绩原因是：首先雷迪奥有长期合作的战略供应链，今年在材料交期、供应量和账期上都给予了大力支持。其次三季度原材料已经出现了价格拐点，这是一个好的讯号，四季度或者明年来看，预计不会再像二季度这么疯狂，最坏可能也只是缓慢上行，公司对产品有一定的议价权，将会根据实际情况制定方针。

参与国际竞争中，雷迪奥构建起自身的竞争壁垒，靠的主要是什么？

据悉，雷迪奥基于国际高端租赁的产品定位，常年平均毛利率稳定，经过多年不懈的努力，雷迪奥奠定了全球第一线 LED 租赁屏品牌的地位。

1）研发与设计为雷迪奥第一生产力。雷迪奥认为好的研发能力是对材料、技术、工具边界的了解、对应用场景及客户需求的理解，进而做到成本和性能的均衡和最优化。研发不是单纯的去创造一项新技术、新产品，更多的是在产品的每一个细节上做的比别人好，符合高端用户极致的要求。

2）成熟的海外本地化服务。雷迪奥的定位是服务海外高端显示屏市场，其收入也来源于海外客户，在主要的海外国家设有自己的子公司和本地化团队，在市场宣传、销售、产品维护拥有完整和成熟的体系，对客户需求把握准确、响应快速。

3）强大的客户体系。雷迪奥的客户体系覆盖其重点市场区域的行业 TOP 5 甚至 TOP 10 以内的公司，客户质量决定了雷迪奥对市场风向和客户需求信息的精准获取，在 XR影视拍摄市场机会出现的时候，雷迪奥投入精力和影视公司等接触合作，解决其拍摄需求，共同打造经典作品，做新场景、新产品的引领者。

洲明科技开拓海外市场的王牌

据悉，目前国际 XR 影视拍摄场景的显示屏业务基本都源自雷迪奥，行业内暂无其他公司有相关成功案例。据了解，行业内只有个别友商有工作室和其他辅助产品（非显示屏）的案例（预算结构为显示屏 70-80%、工作站 10%以上、其他 10%以下）。

在欧美等雷迪奥的优势市场，较少遇到国内同行的竞争对手，由于企业定位不同，跨越原有业务层的竞争对原有客户体系、产品体系、管理体系会有较大的挑战，因此传统的厂商很难上升到雷迪奥的竞争维度，但雷迪奥面临国际跨界公司的潜在竞争，如 APPLE TV、SONY 有进入 XR 影视拍摄行业的意向。XR 影视拍摄场景的客户分为几类：一是专业后期制作的公司，通过自己购买设计搭建拍摄棚；其次为大制作公司，由于其拍摄量大，会自行购买拍摄设备；再者是设备租赁公司，在购买设备后租赁给摄影棚或者制作公司。

从影视消费层面上看，文娱消费占国内个人可支配收入比重相对欧美要低很多，决定了国内投资意愿和投资能力相对也会弱一些，国内的影视生态和国际的差别比较大，目前购

买 LED 显示屏的需求还没起来，但随着消费者的观影审美要求提升，相信会倒逼投资者进行投资升级。目前国内也有许多片方联系合作，具体模式还在探讨中，雷迪奥会从业务可行性和风险可控等多方面综合考虑国内业务的扩展。

聚焦增量市场从高端市场入手

雷迪奥看好租赁市场、半固定安装市场等，并以此为基础创新模式。原因如下：

①租赁市场的持续增长：娱乐消费的升级，将带动越来越多的演艺活动举办，包括体育、竞技等活动，从租赁整体容量判断至少还有 20%的增长；

②半固定安装市场（包括电影拍摄）的全面打开，不完全统计，全球至少会搭建 200-300 个影视拍摄基地，按目前销售数据保守预估每个项目体量在几千万的规模，市场成熟期的整体规模预计将达到 60 亿元以上；

③补充高端固装领域空白：全球高端固装有很大的补充市场，目前雷迪奥在固装做的比较少，在这业务板块有很大的上升空间；

④盈利模式创新：运营、客户服务等新模式的开发、客户资产的盘活；

扩产升级为增长提供保证

据悉，洲明科技大亚湾二期生产基地新增 Mini LED 产能 3000KK/每月，约为 8 亿元/年产值，此外还有部分新增设备在采购计划中；二期生产基地新增小间距产线 6 条，合计产能 6000KK/月。总体产能在二期生产基地投产后合计达 20000KK，后续根据每年的市场容量、订单状况等逐步扩产。

谈及是否能与雷迪奥共享产能时，洲明科技表示，公司和雷迪奥的管理体系和业务体系目前是各自独立的，从产品定位、管理系统和供应链体系都自成系统，因此目前的产能也是相互独立的。

不过，洲明科技也透露，在已建成的大亚湾二期基地中，为雷迪奥预留了 4 万平方米的生产面积，将补充雷迪奥现有产能、为其下一步的业务增长提供支撑。

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