友达Q1压力仍大,但长线转单效应值得观察

行家说LED快讯 · 2020-03-04

面板大厂友达光电今年以来受到新冠肺炎疫情影响,继1月营收创下12年新低,2月仍低迷。由于3月工作天数较多,加上面板供给受限、报价微幅调涨,尽管客户需求尚待观察,预估3月营收应可回升。但因整体营收水位还在低档,续亏压力仍大。

长线来看,贸易战带来的转单效应,将提升台湾制造的比例及重要性,若后段模组产品出货占比拉高,对于产品价格和业绩表现,也将有正面助益。这部分值得持续观察。

目前友达前段open cell制程主要在台湾,后段模组产能则分布在台湾,以及中国大陆苏州、昆山、厦门等地。由于不在武汉肺炎疫情高危险区,各厂区营运状况所受影响有限。

不过,随着美中贸易战可能成为常态,基于客户需求,友达决定投资407亿元(新台币,下同)(自2019年到2021年)提升台湾产能,扩建桃园、台中现有厂房。

主要针对高阶高值化产品,包括电竞显示器、商用笔电、大尺寸高阶电视、公用显示器,以及高阶车用面板,都将提供「台湾制造」面板模组,支持国际品牌客户在北美及全球市场销售,未来两岸产能也将进行弹性调配。

至于短中期的情况,若今年夏季的欧洲足球锦标赛,以及东京奥运等大型运动赛事,都能够顺利举行,预料将有助于大尺寸高阶电视面板买气增温。惟因中国大陆今年也有数条高世代面板产线陆续投产,整体面板产业供需还有变数。

市场预期,2020年持续亏损的压力仍在,但亏损幅度或有机会收敛。虽然第一季是传统淡季加上中国肺炎疫情蔓延全球可能造成消费紧缩、需求观望,但谷底可能也在第一季。随着疫情趋于可控,第二季可能出现改善。若大型运动赛事顺利举行、新机种如计画出货,带动新一波需求,不排除下半年转亏为盈。

根据研究机构IDC调查,面板产业链供货情况有机会在4月份恢复正常,但若肺炎疫情造成终端销售降温、影响到品牌客户的采购意愿,可能就会造成面板需求减少,并对面板报价形成压力。

友达最近几年积极朝价值提升转型,在传统应用产品包括电视面板、IT应用面板、行动装置面板等等,透过加强技术能力来提升产品附加价值,像是8K、电竞、Mini LED背光设计、窄边框/无边框等等。同时也扩大发展车用、商用、工控、医疗、公共显示器等多样化利基应用显示器。

近来更结合5G、IoT、AI等新世代技术,抢进智慧零售、智慧医疗、智慧制造、智慧城市等智慧解决方案市场。其中,友达今年2/5宣布公开收购凌华科技股权,主要目的就为了与凌华建立工商智慧物联生态系策略伙伴关系,加速数位转型。

受到中国新冠肺炎、美中贸易战、中国面板厂新产能持续增加等三大变数,友达对于2020年仍持相对谨慎的态度,预计今年资本支出约200亿元,较去年资本支出300多亿元减少。

友达去年第四季因产能利用率降低、面板报价在低档,加上认列转投资太阳能相关设备资产减损23亿元,造成单季税后亏损88.28亿元、单季每股亏损0.92元。2019年全年营收2687.9亿元、年减12.6%,毛利率降至0.17%,本业亏损,税后亏损191.8亿元,每股亏损2元,结束连续六年获利局面。

(来源:MoneyDJ新闻)