LED大灯搭载“平民化车型”趋势明朗，星宇/鸿利/晶科...加快前装市场导入

近日，德国海拉公告2017财年前三季度数据，公司营收48亿欧元，同比增4％，净利润2.4 亿元，同比增35％。作为全球前三大汽车照明供应商，德国海拉业务涵盖车灯及汽车电子。

海拉产品线分为汽车电子和车灯事业部，其中汽车电子包括执行器、传感器、车身电子、辅助驾驶、转向传感器，车灯事业部专注于所有汽车灯具技术，包括头灯、尾灯，照明模组，以及灯光在自动驾驶的应用。

2016财年海拉营收64亿欧元、净利润2.7亿欧元。2012财年至今公司毛利率稳定在26％以上、净利率稳定在4％以上，公司总体保持稳定成长。2016财年公司前装业务营收48亿欧元，车灯业务营收27亿欧元，同比增11％。

海拉认为，LED化是驱动车灯行业发展的首要因素，技术方面海拉持续领先，2008年海拉全球率先量产全LED大灯，2013年全球首推矩阵LED大灯，2016年公司推出纯电控几何多光束矩阵式HD84头灯（模组内含有84颗LED，均由单独的芯片实现控制）搭载于新奔驰E系。

市场方面，海拉致力于推动LED大灯搭载于平民化车型，在欧洲拥有全LED大灯60％的市场份额。

海拉目前在华拥有六家车灯工厂，2016年在华营收12亿欧元。海拉1996年进入中国，现有北京三立、长春海拉、富维海拉、北方海拉、海纳川海拉、嘉兴海拉等车灯工厂。并且多家工厂有较多技术人员进行本土化研发。

2016财年海拉在华销售额12亿欧元（合并口径，不包括合资公司），同比增14％，销售额15％来自自主品牌包括长城、吉利、长安等。

公司在汽车电子方面积淀深厚，领先的汽车电子技术也是公司引领LED 车灯浪潮的基础。

2016财年公司汽车电子业务营收高达21 亿欧元，电子产品包括BMS 系统、毫米波雷达、摄像头、无钥匙进入系统等，24Ghz 雷达出货量累计1000 万件，其后方雷达全球市占率排名第一。

未来公司希望更多地将电子产品与车灯打造系统集成方案后提供给主机厂。

相比较而言，国内目前车灯企业更多重心仍在进口替代市场的抢夺。一方面，加快车灯国产化渗透，同时加大前装市场份额。另一方面，更多LED封装厂商在加快车灯市场的切入，包括供应链的垂直整合。

4月28日，星宇股份发布《2016年年度报告》显示，2016年，星宇股份实现营业收入超过33亿元，而在其上市第一年，2011年星宇股份实现营业收入接近11亿元。

公司产品结构面临从小灯到大灯、从卤素到LED灯的全面升级,前照灯、后组合灯渗透率有持续提升空间,产品附加值不断提高。

国内车灯市场份额较为分散，随大厂规模效应及技术优势进一步凸显，未来市场份额有望进一步向龙头集中。未来5年卤素灯有望逐渐向高价值LED车灯升级，车灯市场价值量加速提高。

国内车用LED另一家上市公司鸿利智汇（300219）财报显示，2016年度实现汽车照明营收1.75亿元，占整体营收比重达到7.73%，营收同比上年同期增长52.47%，产品毛利率更是达到49.59%，远超通用照明LED器件毛利率2倍之多。

在海外LED汽车照明业务保持稳步增长的同时，公司全资子公司佛达信号于2016年成立了国内LED车灯模组／模块自动化生产线，将逐步切入到国内整车LED应用市场。

鸿利智汇积极布局汽车照明市场，不断在车载光源技术上研究和创新。日前公司已成功解决LED车灯明暗截止线模糊，LED车灯可靠性差，LED车灯光源亮度低等技术问题。另外，公司积极在车载光源进行专利布局，截至目前已经提交了20件专利申请。

近日，鸿利智汇在车灯布局上再下一子。

公司宣布拟2.3亿元收购丹阳谊善车灯设备制造有限公司51%股权。谊善车灯已通过ISO/TS16949:2002质量体系认证,国内市场产品通过了国家3C强制认证。

公司现与吉利集团、韩国MOBIS、东风二汽、长城汽车、上汽依维柯(红岩)、上汽依维柯(南汽)、菲亚特、北汽集团、中兴汽车、众泰汽车等主机厂家和全球采购公司配套，同时也扩大了意大利、韩国、马来西亚、伊朗等对外贸易。

谊善车灯承诺2017-2020年扣非净利润分别为3000/4500/6000/8300万元。鸿利智汇此前收购的广州市佛达信号设备有限公司主营LED汽车信号灯、LED警示灯、LED标志灯、LED游艇灯等，并购谊善车灯将使公司切入国内整车灯供应市场，强化LED汽车照明在国内整车供应体系的布局。

在2016年秋季广交会上，国内LED封装厂商晶科电子重磅推出车用LED系列产品。这是晶科电子近年来首次在展会上推出车灯产品。

对于LED汽车照明厂来说，竞争从来就是国际化的，而LED大功率芯片是LED汽车照明的核心元件，也是国内芯片产业的软肋。

自2010年以来，晶科电子凭借独有的倒装焊高压HV－LED模组多次获得国家级的技术创新奖，这些都为入门LED汽车照明市场打响了前哨。

目前，晶科电子研发、销售的大功率LED封装光源已经成功切入汽车照明领域。陶瓷3535光源成为北汽幻速S6后尾灯量产LED光源；陶瓷2016光源成为福田汽车日行灯的优选光源。

在技术支持方面，晶科组建了一支拥有数十位国际车灯大厂工作经验的资深技术工程师的研发团队，同时开展与香港科技大学、台湾大学的技术合作，布局最前沿的LED车灯技术。