投资逻辑大猜想：金沙江为何执着收购LED照明产业？

金沙江自2015年来第三次向欧洲照明公司发出收购要约，前两次因美国政府的干扰，都以失败告终。金沙江创投为何如此钟情于LED照明产业？为何如此执着收购欧洲照明公司？

资本+技术

LED照明板块是个朝阳产业，而照明市场是万亿元级别的大市场。照明产业的机会很大，但需要不断投入，未来的LED照明市场在新兴国家，尤其是在中国。而国内还没有一个产业可以具有LED照明产业这样的机会，所有产业链的环节都可以由中国人自己来控制。

在资本对产业的作用方面，资本与技术相结合，实际上使得资金成为整合产业链的一个重要因素，也就是说，资金的介入或者能缩短产业进程，提前体现规模特征。降低成本是LED产业发展的主要驱动力，率先实现这一点的公司将能尽享行业繁荣。

金沙江领投的团队拥有其它财团所不具备的产业整合能力，专注于照明行业的发展，承诺继续投入技术研发。

好的项目一定是能提高整个行业的效率

由于照明产业正经历从传统照明到LED照明的转型以及全球产业链整合，一些国际知名度高、拥有强大的专利和市场资源的照明公司，如飞利浦照明、欧司朗等，正在面向全球出售其照明部分的业务，而随着此类跨境并购成功案例的日益增多，LED照明行业的并购交易亦得到各界的支持。中国LED产业与应用联盟秘书长关白玉曾表示：“此类交易对中国半导体照明产业是一个难得的机遇，借助该交易可以加速中国半导体照明产业的国际化，亦有利于提升产业的技术及制造能力。”国家半导体照明工程研发及产业联盟秘书长吴玲亦表示：“整合并购有利于发挥协同互补效应，能实现交换彼此渠道、延伸整合产业链、壮大实力、扩大规模等目的，同时也使得LED产能利用率逐步提高，有助于全球LED产业的健康发展。”

三次尝试

西门子欲售所持65亿欧司朗股份金沙江有望接盘

据彭博社（Bloomberg）9月12日报道，知情人士透露，西门子公司正考虑将其所持有的价值约8.66亿欧元（约合人民币64.78亿元）的欧司朗（OSRAMLichtAG）股份出售给包括金沙江GOScaleCapital在内的潜在中国买家。

GOScale主席伍伸俊周一（12日）在接受采访时表示，公司有意寻求与总部位于慕尼黑的德国欧司朗的潜在合作机会，但拒绝进一步置评。

金沙江创投收购飞利浦照明资产受挫

金沙江创投还先后投资了晶和照明、晶能光电、明微电子、易美芯光等LED企业。此前，2次尝试用29亿美元收购飞利浦电子公司，但由于美国政府的干扰，都以失败告终。