东山精密再次递表港交所
5月19日，东山精密更新招股书，准备在港交所上市，瑞银集团、海通国际、广发证券和中信证券为联席保荐人。
据行家说Display了解，东山精密主营业务包括PCB、光模块、精密组件及触控面板及液晶显示模组，产品广泛应用于消费电子、汽车、数据中心、通信设备、工业控制设备。其中电子电路为最大收入来源，并持续为数据中心到边缘侧的端到云AI应用提供PCB，东山精密预计PCB的销售將继续增长，並仍然为主要的收入来源。
在光模块领域，东山精密通过索尔思光电已建立以高速EML芯片为核心的自研光芯片的能力，传输速率覆盖2.5G至200G。目前专注于高端100G及200G PAM4 EML芯片的商业化，同时持续研发400G EML芯片及高功率连续光波源等下一代技术。此外提供从10G到1.6T的各类光模块并正在开发3.2T或以上的下一代光模块。
招股书显示，东山精密2023年、2024年、2025年营收分别为336.5亿元、367.7亿元、401亿；毛利分别为46.8亿元、42.17亿元、49.64亿元；毛利率分别为13.9%、11.5%、12.4%。
东山精密2023年、2024年、2025年经营利润分别为24.86亿元、16.71亿元、19.15亿；经营利润率分别为7.4%、4.5%、4.8%；期内利润分别为19.65亿、10.85亿、13.93亿；期内利润率分别为5.8%、3%、3.5%。
东山精密2026年第一季度营收为131.38亿，较上年同期的86亿增长52.72%；净利为11亿，较上年同期的4.56亿增长143.47%；扣非后净利为10.59亿，较上年同期的4亿元增长167%。
▋ 盘点10家企业IPO动态
据行家说Display不完全统计，今年显示行业已有2 家成功上市、3 家过会待发、6 家审核推进，企业密集港赴港上市，产业链上游材料、设备、驱动芯片企业成IPO 主力。
■ 已上市企业
慧谷新材在3月20日创业板上市（.点这里），作为Mini LED 光电涂层材料龙头，慧谷新材主营功能性树脂与涂层材料，已实现 Mini LED 相关涂层量产，深度绑定京东方、TCL 华瑞、三星等头部面板厂。此次上市募资 9 亿元，投向环保涂料扩建、研发中心建设等项目，进一步巩固在 Mini LED 封装材料领域的份额。
视涯科技3月25日在科创板上市（.点这里），视涯科技聚焦硅基OLED（Micro LED 关联技术），是全球 VR/AR 显示核心供应商，产品用于 Meta、Pico 等主流 VR 设备。本次募资 20.15 亿元，重点投入 Micro OLED/Micro LED 显示技术研发，抢抓元宇宙硬件爆发机遇。
■ 过会/获批待上市企业
惠科股份3 月 3 日主板过会，惠科股份是全球领先的半导体显示面板厂商，核心产品包括TV 面板、IT 面板，已布局 Mini LED COB产能。拟募资85 亿元，投向长沙 OLED 研发、绵阳 Mini LED 智能制造等项目，发力高端显示面板市场，抢占 Mini LED 商用化红利。
康美特在4月30日北交所过会，康美特是国内Mini LED 有机硅封装胶核心企业，产品应用于 Mini LED 背光与直显封装，客户涵盖鸿利智汇、瑞丰光电等封装大厂。上市后将进一步突破高端封装胶技术瓶颈，替代进口产品。
云英谷在5 月 11 日，于港交所通过聆讯，作为国内显示驱动芯片龙头，核心产品包括AMOLED 驱动芯片与 Micro OLED 背板芯片。2024 年手机 AMOLED 驱动芯片国内市占率 12.4%（第一），Micro OLED 背板全球市占率 40.7%（第二），深度绑定 VR/AR 头部客户。募资将用于 Micro LED 驱动技术优化与战略并购，强化下一代显示芯片竞争力。
■ 审核中企业
东山精密5 月 19 日更新招股书，准备在港交所上市，主营 PCB、光模块、精密组件，2010 年已在深交所上市。2025 年全球第三大 PCB 供应商（市占率 4.2%），收购索尔思光电后跻身全球高速光模块主力厂商。2025 年 11 月 18 日曾递交港股申请，拟募资用于产能升级、并购及偿债，因多轮问询回复耗时过长致招股书过期，本次更新招股书。
德赛西威在4月12日递交招股书，准备在港交所上市，德赛西威已在A股上市，在智能座舱市占率第一，曾发布双23.6英寸Mini LED曲面双联屏、双 15.6 英寸 Mini LED 曲面联屏等产品，并且曾与TCL华星合作，为小米YU7定制16.1吋中控屏车载显示方案。本次港股上市，是其国际化布局的关键战略。
富满微在4月14日正式向港交所递表，作为A 股 LED 驱动芯片企业，产品涵盖显示驱动芯片、电源管理芯片，广泛应用于 Mini LED 背光与直显产品。筹划 H 股上市以推进全球化布局，提升国际品牌影响力。
芯碁微装3月15日正式向港交所递表，作为光刻设备供应商，其设备可用于LED/Mini LED制造，光刻设备是芯片制造的核心设备，直接决定芯片良率。上市募资将用于高端光刻设备研发，适配Micro LED 微缩化生产需求。
株洲科能在5 月 11 日于科创板获受理，核心产品包括高纯镓、高纯铟、氧化镓、氧化铟等半导体上游材料。2023-2025 年高纯镓、高纯铟国内市占率连续三年第一，是三井金属在华精铟唯一供应商。本次拟募资5.6 亿元，用于年产 500 吨半导体高纯材料及回收项目、稀散金属先进材料研发中心建设及补充流动资金，强化半导体与显示产业链上游材料供给能力。
保伦股份在5 月 13 日于上交所主板获受理，核心产品涵盖公共广播、智慧会议、专业扩声、显示终端等视听系统。旗下 “itc” 品牌在公共广播、专业扩声、会议系统领域连续三年国内市占率第一，服务北京冬奥会、大兴机场等重大项目。本次拟募资15.83 亿元，用于研发中心升级、产能基地建设、智能化改造及营销网络扩建，巩固专业视听领域领先地位。
行家说Display认为，今年IPO有两大趋势：
港股升温：企业密集赴港，除了以上3家企业外，2025年视源股份、东山精密等企业也在港股提交招股书。一方面2025-2026年 “A+H” 新规，推荐了A股企业赴港上市，另一方面港股上市利于企业全球化布局，便于海外融资与并购，还可规避单一市场风险，提升资本灵活性。
上游企业IPO进度较多：材料、设备企业IPO 相较更为活跃，资本聚焦技术壁垒的材料企业，同时也将受益于Mini/Micro LED 迭代优化。
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