最高增长20%，海康威视发布三季度报

行家说Talk · 2025-10-20

10月18日，海康威视发布2025年三季度报告。前三季度，海康威视实现营业收入约657亿元，同比增长了1.2%；归母净利润约为93亿元，同比增长了15%，呈现“收入稳中有增，利润增速显著”的态势。

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单就第三季度而言，海康威视营收约239亿元，同比增长0.7%；归母净利润达36.6亿元，同比大幅增长20%，盈利增速明显高于收入增速。值得注意的是，海康威视三季度毛利率为45.37%，同比提升0.61个百分点，连续三个季度实现环比增长，显示产品结构持续优化（高毛利的AI解决方案占比提升）与成本管控成效显现。前三季度销售净利率达15.59%，同比提升1.33个百分点，盈利能力稳步增强。

针对前三季度业绩变动，海康威视也分区域及业务板块进行分析。

▋ 国内业务调整见效，SMBG企稳回升

在国内市场，海康威视积极调整组织架构与资源配置，围绕政府与企业端的需求亮点展开布局，如交通、电力、石化煤炭、智慧商贸等行业。尤其在中小企业业务（SMBG）方面，三季度营收同比降幅已收窄至个位数，毛利额与扣非后分部利润均实现同比正增长，显示经销商渠道去库存与运营模式调整已基本完成。公司表示，未来将推出更多轻智能、易部署产品，并联合经销商深入区县市场，构建健康经销生态。

▋ 海外市场成增长引擎，区域结构趋于多元

报告显示，海康威视境外业务保持稳健增长。上半年境外收入达154.25亿元，同比增长8.78%，占总营收比重为36.89%。东南亚、中东、非洲等新兴市场增速超过20%，非视频类产品如门禁、商业显示等需求旺盛，有效对冲了国内传统安防市场的低迷。

值得一提的是，海康威视还通过在加拿大等地推进本地化生产（当前海外工厂产值占比仅0.3%），积极应对地缘政治不确定性。

▋ 创新业务快速增长，AI战略持续深化

报告期内，海康威视创新业务板块表现亮眼，据介绍，海康机器人、汽车电子、睿影等子公司受益于汽车、锂电、电子电器、物流等行业需求拉动，收入实现较快增长。公司强调，将持续加大AI大模型相关技术投入，推动产品在千行百业中落地。在当前“AI+产业”政策推动的背景下，海康威视正以技术赋能实体经济，寻求更有效益的增长路径。

▋ 结构性承压与新兴动能并存

海康威视在报告中指出，2025年1-8月全国固定资产投资增速仅为0.5%，预算支出增长3.1%，经济仍面临一定压力。然而，高技术制造业同比增长9.5%，家电、服务器、汽车等行业表现活跃，出口整体增长7.1%，对东盟、非洲、中亚等地出口增速较快，显示出经济韧性与新动能正在集聚。

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