DSCC：LCD投资支出上升，OLED投资支出下降

中华液晶网官微 · 2021-05-19

以下文章来源于DSCC 研究咨询，作者DSCC

DSCC 研究咨询

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根据DSCC最新发布的 Quarterly DisplayCapex and Equipment Market Share Report，揭示了LCD设备资本支出的激增，以应对LCD市场条件的大幅改善。

DSCC认为，由于强劲的出货单位和面积的增长，价格和利润率回升甚至超过2017年的水平，2021年的LCD营收将增长32%，达到1120亿美元。由于面板供应商能够以有吸引力的利润率出售他们所能生产的一切；大多数面板正在寻求扩大产能，这一点应该不足为奇。

然而，与以往建造许多新工厂的经济增长趋势不同，在这次经济增长中，面板供应商希望通过较小的投资、简化流程、消除瓶颈等方式来扩展其产能。尽管如此，我们仍然看到两个新的G8.6巨型工厂正在建造。与上一季度相比，2020-2024年的LCD设备资本支出增加了10%或22亿美元，从218亿美元增至240亿美元。如下图所示，我们最新的2021年LCD设备支出预测与上季度的预测相比增长了15%，达到100亿美元，2021年LCD设备支出与2021年相比增长了125%。此外，2022年被提升了28%至35亿美元。

LatestLCD Equipment Spending Forecast vs. Last Quarter’s (Install Basis)

Source: DSCC’s Quarterly DisplayCapex and Equipment Market Share Report

虽然2021年和2022年的LCD设备支出有一个健康的增长，但2022-2024年的支出前景仍然明显低于前几年的投资热潮，导致在下一个投资衰退期，产能更紧张，价格下降更慢。此外，由于韩国LCD供应商预计将减少其LCD产能，并转换为潜在的更高利润的OLED，LCD定价和利润率的前景看起来相当健康，这可能会导致更多的设备支出，特别是当Mini LED获得不错的市场接受度。

随着面板供应商优先考虑LCD，OLED设备支出与我们之前的预测相比有所下降。由于目前大部分中国本土OLED面板厂受到产能利用率良率以及盈利等方面的挑战，导致了一些新投资计划的取消或者延迟。此外，大尺寸 OLED面板投资也被推迟，因为制造商增加了对mini LED的重视，这可以大大提升性能，提高LCD面板的价格/收益/盈利能力。如图所示，在2021年、2022年和2023年，按安装量计算的OLED设备资本支出预计将下降两位数，但在2025年因投资延迟而激增。与我们上次的预测相比，2020-2025年的OLED设备安装总支出预计将下降2%或12亿美元，达到490亿美元。

LatestAMOLED Equipment Spending Forecast vs. Last Quarter’s (Install Basis)

Source: DSCC’s Quarterly DisplayCapex and Equipment Market Share Report

2021年的显示设备总支出是上升还是下降，取决于是从交付还是完成安装的角度来看。在安装的基础上，它增长了39%，达到166亿美元，这是大多数日本设备公司确认收入的方式。另一方面，在搬入的基础上，预计将下降24%，达到120亿美元，这是其他地区的设备公司确认收入的方式。对于2020-2025年，增长将是类似的，在安装的基础上增长~1.5%至730亿美元，在搬入的基础上增长700亿美元。

来源：DSCC

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