京东方玻璃基MiniLED背光即将量产；瑞丰MiniLED产品小批量出货；洲明MiniLED将成为重要收入构成

行家说Talk · 2020-09-30

京东方玻璃基MiniLED背光即将量产；瑞丰Mini LED 产品小批量出货；洲明Mini LED将成为重要收入构成

京东方玻璃基MiniLED背光将于第四季度量产

9月25日，京东方接受机构调研时表示行业集中度将继续提升，供需结构持续改善。

京东方综合考虑产能、技术、盈利性等多方面因素，积极参与有价值标的行业整合，拟收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司（下称“南京8.5代线”）80.831%股权、成都中电熊猫显示科技有限公司（下称“成都8.6代线”）51%股权。若收购完成，公司将拥有5条8.5代线、1条8.6代线，2条10.5代线，产能优势继续扩大，市场地位继续提升。同时，收购的产线能够补充京东方的技术版图，扩充京东方在氧化物技术、VA技术方面的产能。

此外，成都8.6代线能够对应50寸、58寸、70寸等差异化的产品尺寸，能够更多地丰富产品组合，更好地应对客户需求。若能成功整合，京东方将全盘考虑，根据市场和客户需求动态调整各产线的产品结构，持续提升公司盈利水平。

受长期的行业下行影响，上半年面板企业业绩承压。随着面板价格持续回升，下半年行业的经营业绩都会有明显改善，因此收购对京东方业绩的影响有限。此外，南京8.5代线及成都8.6代线的设备条件良好，单位产能的投资规格较高，未来可通过工艺调整等方式进一步提升产能，进一步降低单位成本，提升盈利能力。同时，京东方有着丰富的多产线联动运营经验，高效的供应链管理以及良好的客户基础。若收购顺利完成，京东方有信心能够快速改善南京8.5代线及成都8.6代线的经营情况，为上市公司贡献利润。

据了解，2020年上半年，在疫情和国际政经复杂的大环境下，京东方显示器件产品出货量同比增长15%，出货面积同比增长10%；显示器件五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一，高附加值产品出货量及占比有所提升；同时创新产品应用保持较高增长率，电子标牌、穿戴、电子标签等产品市占率全球第一。

新应用拓展方面，京东方已储备成熟的玻璃基MiniLED背光量产技术，产品类型可覆盖从手机到电视传统市场，以及穿戴、车载、电子标牌等新应用市场。目前已导入显示器与电视、VR产品，其他产品正在导入中，相关产品预计2020年四季度可实现量产。未来，MiniLED产品与京东方已有的BDCell产品将能够为客户提供更多高端显示产品的解决方案，提升京东方产品在高端显示领域的竞争力。

此外，随着5G时代来临，8K产品渗透率有望快速提升，5G+8K将为用户带来更好的视觉体验。京东方独有的ADS超硬屏技术在8K产品的视场角、色偏、响应速度、透过率等方面都有优势。今年上半年，京东方8K产品实现了55寸、65寸、75寸、110寸产品的全面量产销售，并对国内外品牌客户进行出货。(来源：京东方）

瑞丰光电：与客户合作开发的Mini LED 产品已小批量出货

9月24日，瑞丰光电接受机构调研时表示，关于Mini LED 在玻璃基板和 PCB 板上这两种技术路径，瑞丰光电表示公司同时在研项目包括玻璃基板和 PCB 基板两种技术路径。从长远角度，玻璃基板在平坦度、散热、成本上比 PCB 更具优势。但是目前玻璃基板还存在一些技术瓶颈需要攻破，良率目前还不及 PCB基板高，因此公司 PCB 基板方案会更早出货。

谈及Mini LED 背光模组的毛利率，瑞丰光电认为Mini LED 背光方案根据客户的需求不同而不同，对应的材料、价格也会有差别。因此，不同方案的 Mini LED 背光模组毛利率会有所不同。

受益于技术储备优势，瑞丰光电于 2018 年起就与国内外知名电子企业在平板、笔记本电脑、电视等显示应用上紧密合作开发了各类Mini LED 背光和显示产品方案，并领先市场发布了多项 Mini LED产品，目前瑞丰光电与多家客户积极合作，部分合作开发项目已经进行产品送样、小批量交货。因瑞丰光电与 Mini LED 客户签订了严格的保密协议，在正式产量产前，无法透露具体合作方名称、合同及其他资料。

对于Mini LED 背光模组价格是否根据面积大小计算的问题，瑞丰光电表示不单单是根据终端产品的尺寸，Mini 背光模组的价格和终端产品等级有很大关系，不同等级要求价格会有一定的差距。客户对产品规格的定位不同，对应的 Mini LED 背光方案也会不同，尺寸越大、分区越多，相对应成本也就越高。

关于全彩LED销售整体情况，瑞丰光电表示受限于产能规模较小，瑞丰光电目前全彩 LED 大多以 10KK 以下的中小工程订单为主，对于规模较大、交期要求较高的大型工程订单及渠道订单，公司承接的难度较大，限制了瑞丰光电的全彩业务发展。瑞丰光电本次非公开项目拟募集资金 6.99 亿元，其中 2.75 亿元投入到全彩LED 的扩产，随着扩产项目的实施，瑞丰光电将大幅提高全彩 LED 的产能，可以进一步提高公司的生产规模，满足大型工程订单要求，提升公司的收入及市场占有率。

此外，瑞丰光电透露，LED 小间距显示屏成本主要来自于全彩 LED 灯珠，对小间距产品而言，由于灯珠间距的大幅缩减，在单位面积上的灯珠用量大幅提升，导致相应的材料成本、封装成本、维护成本大幅提升，灯珠占小间距显示屏成本约 60-70%。因此，随着未来小间距屏的不断普及和性价比持续提升，全彩 LED 灯珠的未来市场空间广阔。（来源：瑞丰光电）

洲明：Mini LED将成为公司小间距产品的重要收入构成

近日，洲明在接受机构调研时表示，Mini LED将成为公司小间距产品的重要收入构成。有关Mini LED的订单，2019年已实现1亿元收入，目前同比已经实现了大幅度的增长。

关于公司对于Mini LED的规划，公司将持续推进Mini LED的量产，产品在光学显示材料方面实现更好的对比度、更高的一致性、并可防指纹、解决炫彩反光等常规痛点。另外，在表面封装材料方面，可实现更好的环境适应性、可靠性，防水防潮防震动防紫外等等。

此外公司通过以软硬件结合的整体方式来提升壁垒，公司为客户提供集控制系统、可视化软件于一体的综合解决方案，其中软件都为自主研发。公司自主研发的洲明控制管理软件系统，根据不同用户实现对监控中心显控系统的集成管理和控制，实时监控设备运行状态，极大提升指挥中心专业显示大屏的使用和维护效率；同时提供不同行业可视化指挥调度软件，为智慧公安、智慧应急、智慧交通、智慧能源、紧急救援等多个行业客户提供高清可视化解决方案，接入特定城市运行数据，提升客户在业务管理、事前预警、事中指挥调度、事后分析研判等多层次的智能化显示及辅助决策能力。

关于价格是否为LED显示屏进入电影市场的主要障碍，洲明表示从目前LED显示屏的价格趋势上看，价格已经不是问题。主要问题在于电影院线的相关资质问题，公司目前已经在加进相关资质的申请。目前公司正在和巴可联合推广全球院线 LED 显示屏产品，合作进展顺利，具体以公司后续公开信息为准。（来源：洲明科技）