盘中涨幅近3000%！创业板改革并试点注册制

光电与显示 · 2020-08-25

金融投资报记者黄彦韬实习生唐嘉程

2020年4月27日，中央深改委审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，近4个月后，创业板注册制首批18家企业于8月24日上市，首批18家企业24日悉数上涨，盘中涨幅最大的个股一度涨近3000%。创业板自2009年启动以来至今，企业数量由27家上升至851家，市值突破9万亿元，在当前背景下，推行创业板改革并试点注册制对市场有何启示?将会带来怎样的影响?

创业板诞生十一载

改革更加适应市场需求

8月24日，创业板改革并试点注册制首批18家企业上市仪式在深交所举行。中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上致辞时表示，创业板改革并试点注册制顺利落地，这对于完善我国资本市场体系，助力粤港澳大湾区建设，乃至促进国民经济整体良性循环和经济高质量发展都具有重大意义。推进创业板改革并试点注册制，是党中央、国务院做出的重要决策部署，是资本市场建设承上启下的重要环节。它吸收科创板注册制改革的良好实践，为下一步中小板和主板注册制改革奠定基础。

证监会主席易会满表示，要进一步突出发挥市场的力量，提高上市公司质量，推动经济高质量发展。要进一步深化资本市场改革，发展长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。要进一步推动信息充分披露，全面净化市场生态，建设诚信守法的资本市场。

Wind数据统计显示，2009年10月30日创业板启动首日，板块内27只个股，合计市值仅1348.22亿元。经过近11年的发展，到2020年8月24日收盘，创业板企业数量已达到851家，总市值合计95773.87亿元。截至8月20日，深交所已受理365家企业的创业板首发上市申请。按证监会行业分类划分，创业板申报企业广泛分布于52个行业，其中189家新申报企业涉及40个行业。申报企业还涉及文化艺术、新闻出版、批发零售等新模式、新业态产业。

“从今年4月27日中央审议通过创业板改革方案到今天创业板试点注册之后迎来首批上市企业，中国资本市场迎来了值得载入史册的日子。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《金融投资报》记者，设立于2009年的创业板，经过十几年的发展，已经培育了一批创新型的企业，其中不乏10倍牛股。改革后的创业板定位更加明确，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

创业板注册制首日成交额超2000亿首批18只新股全线上涨

本周一(8月24日)，从创业板整体表现来看，Wind数据统计显示，创业板指盘初一度下跌超1.5%，之后V型反弹，收报2684.63点，上涨1.98%，成交额2289亿元。蓝思科技、信维通信、万达信息均涨超10%;创业板综指收报3028.86点，上涨2.25%;创业板存量股票13股涨超10%。

创业板注册制首批18只新股则更受市场关注。统计数据显示，首批18家公司盈利能力显着优于创业板及A股公司整体水平。2019年18家公司净资产收益率中位数为29.65%，高出科创板公司中位数1.3倍，高出创业板上市公司中位数2.9倍，高出A股全部上市公司中位数3倍;毛利率中位数为38.7%，高出创业板公司中位数近5个百分点。

本周一，上述18家公司悉数上涨，10股涨幅超100%，但换手率低于预期，投资者普遍惜售。N康泰以1061%的涨幅位居涨幅榜首，盘中二次临停最高涨幅近3000%;N卡倍亿以743%的涨幅紧随其后;N锋尚涨43%涨幅最窄。

市值方面，经过首日交易，首批18只新股截至8月24日收盘，N安克以596.88亿元的水平位居市值榜首，N康泰、N美畅分别以474.12亿元、280.25亿元的水平位列2、3名，市值超过100亿元的还有N天阳、N捷强、N圣元、N锋尚，合计7只。

注册制能够让资本市场更加平衡投资者结构将更为优化

“注册制到来将是A股长牛慢牛的开始。”深圳百亿私募东方港湾董事长但斌认为，注册制能够拓宽市场的宽度和广度，让更多更好的企业来A股上市。同时，让资本市场从卖方市场变成买方市场，在一定程度上降低资本市场的虚高。注册制能够让资本市场更加平衡，对投资来说是非常好的事情。

博时创业板ETF基金经理尹浩指出，创业板注册制的“优胜劣汰机制”将会加大创业板内股票的估值分化，另外创业板的市场定位于服务成长型创新创业企业，特别是科技类企业。注册制下，普通投资者投资于创业板的投资风险和投资难度都会加大，投资者结构将更为优化。

渤海证券分析师宋亦威、严佩佩认为，短期注册制正式落地，涨跌幅限制扩大至20%以及价格笼子等交易机制将不利于打板等短线炒作策略的操作，投资者结构有望因此获得优化。中长期来看，A股注册制改革属于金融供给侧改革的一部分，资本市场基础制度的完善将有助于发挥融资功能，助推关键领域以及实体经济的发展。

“新证券法正式实施之后已经明确试点注册制，根据市场的变化来逐步推广注册制，将科创板创业板注册制的经验将来会推广到中小板主板上，上市公司上市条件也从原来的持续盈利的要求改为持续经营。”杨德龙表示，对于很多创新企业来说，在初期属于烧钱阶段，很难获得稳定的盈利，过去十年，A股市场错过了以BATJ、美团、拼多多为代表新经济企业，未来的十年我们不能错过下一个BATJ。

刘鹤副总理在深交所创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上发表致辞（全文）

来源：证监会官网