郭明錤:苹果Mini LED第4季爆发成长晶电是独家供货商

行家说LED快讯 · 2020-03-04

天风国际证券分析师郭明錤出具最新报告指出,Mini LED自第4季起爆发成长,预期6款产品将在2021年底前上市,晶电(2448)为苹果采用mini LED领先受惠者,预计2020、2021与2022年营收将分别年成长10-20%、50-60%与35-45%,2020年可望转亏为盈,2021年EPS可望创历史新高,晶电2020年的投资主轴是转机,2021年的投资主轴是营收与EPS历史新高,晶电为2020与2021年Apple mini LED产品的LED芯片独家供货商。

郭明錤指出,苹果产品研发完全不受武汉肺炎影响,商用化能见度甚至高于先前预期,苹果发展与推广mini LED趋势在未来5年更加明显,预测目前正开发6款mini LED产品(vs.先前预估的2款),包括第4季的12.9吋iPad Pro与27吋iMac Pro,2020年的14.1吋MacBook Pro (自13.3吋升级而来)、16吋MacBook Pro、10.2吋iPad与7.9吋iPad mini 。受惠于mini LED显示屏优势,Apple的中大尺寸产品将因此提高高阶产品份额与市占率,预估Apple mini LED产品出货量将在2020年与2021年分别显著年增约300%与225%。

郭明錤分析,晶电提供给Apple的mini LED研发与生产在台湾,完全不受疫情影响。未来若台湾产能满载后,部分订单可能会移转至无锡生产。受惠于研发进度顺利、4吋晶圆生产优势与Toyota Gosei的设计优势,预期晶电为2020与2021年Apple mini LED产品的LED芯片独家供货商。

至于潜在第2供货商中,三安光电为最值得注意的长期潜在受惠者。