豪尔赛VS名家汇，照明工程新老上市公司“拔河”【

今日，景观照明工程企业豪尔赛、名家汇相继发布业绩公告。公告显示，豪尔赛2019全年总营收约为11.57亿元，较上年上涨25.50%，归属与上市公司股东的净利润约达2.16亿元，同期上涨26.24%；名家汇2019全年总营收约达12.63亿元，较2018年下降3.33%。归属于上市公司股东的净利润约1.57亿元，同期下降50.25%。

豪尔赛

名家汇

对于营利双增，豪尔赛称，主要是由于报告期内公司持续承揽标志性超高层建筑，以及文旅表演艺术景观、城市空间照明等工程项目，业务规模稳步扩大，同时加强内部管理，提高项目营运水平，使得营收与净利润均有所增长。

而关于业绩下降，名家汇称，是因为报告期内项目毛利率有所下降，且期间费用增加及信用减值损失本期计提增加所致。

自豪尔赛上市以来，公司与名家汇的实力比较就成了热门话题。尽管名家汇与豪尔赛都已成为景观照明工程领域的佼佼者，但事实上名家汇体量更大，进入资本市场的时间也更早。本次业绩报告显示，赛尔豪总资产约为22.87亿元，约为名家汇一半左右。在营收绝对数值上，名家汇也略胜一筹。

豪尔赛（单位：人民币万元）

名家汇（单位:人民币万元）

不过，上市后不久，豪尔赛就展现出了较强的冲击力。首先表现在项目承接方面。据高工LED了解，2019全年，名家汇1亿元以上的中标项目为10个，中标金额共计14亿元，但豪尔赛仅上半年的同级别中标项目就达13个，中标金额为27.92亿元。

此外，在现金流方面，豪尔赛也要“充裕”的多。由于名家汇承接了大量项目，进行了多次并购来扩张规模，留下了高额的应收账款与存货，导致现金流吃紧。往年财报显示，名家汇过去3年半经营活动产生的现金流净额均为负数，而豪尔赛除了2016年为负，最近2年半都在不断攀升。

从本次业绩也可以看到，在营收、净利、公司总资产等层面，豪尔赛增长速度均明显高于名家汇，同时在净利润数值上也实现了超越。

而关于两者后续在市场中的拓展，部分照明业内人士认为豪尔赛可能更为轻松。由公开资料得知，两家企业业务侧重各不相同。名家汇主攻市政照明工程项目，而豪尔赛相对均衡，商业景观照明与市政景观照明基本平分秋色。值得注意是，在2019年12月，中央“不忘初心、牢记使命”主题教育领导小组印发相关文件，要求把整治“景观亮化工程”过度化等“政绩工程”、“面子工程”问题纳入主题教育专项整治内容，认真整改规范，从严从实抓好整治工作。

其中一位业内人士表明，随着该文件的下发及景观亮化的持续开展，以地方政府为主导的“政绩工程”和“面子工程”肯定被大量叫停，这势必给市场带来巨大冲击。而这对于以市政项目为主的名家汇来说，压力或更大。

不过，从名家汇去年以来的财报得知，公司一直在积极拓展智慧路灯业务。2019年3月，公司与华体科技建立了战略合作，共同发力智慧路灯，至今已中标若干工程项目。名家汇也早已表示，公司将形成“一核两翼”的发展战略，即以照明工程为核心，打造高端化、差异化的城市光艺术作品，大力发展基于夜游经济需求的文旅夜游项目和基于智慧路灯的智慧城市照明。