兆驰股份：上半年LED业务利润占比首破6成
行家说Talk
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2025-08-25
8月23日，兆驰股份发布2025年上半年业绩报告。2025年上半年，兆驰股份实现营收 84.83 亿元，归母净利润 6.61 亿元。
从业绩可见，转型始终是兆驰股份发展路径中的关键词。回顾其二十年发展历程，兆驰股份共经历两次重大战略转型。
第一次转型发生在2011年。当时，电视ODM业务仍是其营收主力，但兆驰主动向上游延伸，通过成立兆驰光元切入LED背光领域，逐步构建起覆盖LED全产业链的纵深布局。
第二次转型启动于2023年。凭借在LED领域积累的光技术能力，兆驰股份以技术可延伸性为基础，通过收购兆驰瑞谷正式进入光通信行业。
两次转型虽为兆驰股份奠定了前沿技术布局，但也伴随显著风险。正如“普罗米修斯困境”所隐喻的——紧握技术火种亦可能灼伤自身：若技术迭代节奏失控，或下游应用需求不及预期，企业将面临巨额折旧与行业价格战的双重压力。
不过，最新公布的2025年半年报似乎对此给出了回应。兆驰股份在LED与光通信两大新布局的产业链板块，正逐步成长为利润增长的新引擎。
兆驰股份财报显示，报告期内LED产业链实现营业收入28.08亿元，同比增长8.67%，净利润4.03亿元，对公司整体利润贡献占比超过60%。光通信业务也表现出良好的成长潜力。
由此可见，兆驰股份不仅有效规避了技术转型中的潜在风险，反而将光学技术能力转化为持续增长的动能，印证了其战略转型的阶段性成效。
01
转型见实效：第二、第三增长曲线稳步成长
从整体业绩上来看，兆驰股份2025年上半年实现营业收入84.83亿元，归属于上市公司股东的净利润6.61亿元，同比略有下滑。
这一表现与宏观环境密切相关。当前，企业普遍面临外需收缩与内需疲软的双重压力：海外市场受关税政策影响，外需订单整体缩减；国内则面临需求疲软、成本持续上涨的挑战，加之AI技术浪潮推动行业加速升级，多重因素对企业经营提出更高要求。
其中，智能终端业务作为兆驰股份主要的收入与利润来源，受到外部环境影响较为显著。半年报中指出，该业务“受上半年国际贸易关税政策变化的影响，出货量受到一定程度的抑制。”
为了应对该局面，兆驰股份加速推进越南生产基地的产能释放，但这一进程也带来了阶段性成本上升，对短期营收及利润均产生一定影响。
尽管短期承压，该策略已初见成效。截止报告期，兆驰股份在半年内将越南生产基地的年产能由200万台迅速提升至1100万台，以保障海外订单的供应。为了达成产能快速爬坡，兆驰承担了包括人工、物料、设备、物流等环节的溢价，影响短期净利润。但从季度数据来看，二季度营收47.60亿元，环比增长27.84%，表明兆驰股份以短期利润换取电视ODM业务长期壁垒的策略正在生效。
另一方面，兆驰股份已逐步摆脱以往依赖单一主业的局面，LED与光通信业务正展现出良好的成长性。
根据兆驰股份半年报显示，LED产业链实现营业收入28.08亿元，为历年同期最高，同比增长了8.67%；净利润4.03亿元，利润贡献占比首次超过60%。
光通信器件、模块业务上半年实现营收3.09亿元。尽管目前仍未盈利，但自2024年12月立项以来，该项目呈现逐月改善趋势，兆驰股份预计将于下半年实现扭亏。
第二、第三增长曲线的稳步成长，标志着兆驰股份的战略转型正逐步由投入期过渡至收获期。更难能可贵的是，此次转型不仅是集团层面的业务重构，更体现出高效的顶层设计与执行落地能力。
02
顶层设计×业务反哺，成功形成转型闭环
在集团层面，兆驰股份的转型体现为明确的战略演进：从以电视ODM为核心的智能终端业务出发，逐步向上游延伸，完成了LED全产业链的深度布局；并凭借光技术的共通性，横向拓展至光通信领域，实现了跨领域的技术“平移”。
在事业部层面，各业务单元通过持续的产品与技术迭代，在微观层面有效承接并反向丰富了集团的转型战略，形成了战略制定与落地执行双向反馈的闭环体系，共同推动了整体业务的协同进化。
1.智能终端业务
2025年上半年，在全球化布局与产能升级的驱动下，兆驰股份智能终端业务实现了整体运营质量的提升，增强了抗风险能力与市场适应性。
全球化升级：公司在越南成功打造首个海外生产基地，并计划逐步拓展更多海外制造据点，以提升供应链的机动性与全球客户响应能力。
产能升级：海外生产基地年产能从年初的200万台迅速提升至1100万台，有效支持订单交付。
市场升级：智能电视产品获欧盟RED网络安全认证，成功进入欧洲市场，推动区域结构优化与合规化经营。
2.LED产业链
兆驰股份在LED领域已从早期的规模领先逐步转向技术引领与终端应用协同发展。在保持产能优势的基础上，兆驰股份持续加强技术积累与高端市场开拓，目前已在Mini/Micro LED、车载显示等高增长领域取得实质性进展，巩固了其行业领先地位。
报告期内，兆驰股份 Mini/Micro LED 显示出货面积同比翻倍增长，以 P1.25 点间距为基准，其 Mini/Micro LED 显示模组产能为 25000 平方米/月，市场占有率超过 50%。其中，在 P1.5 及以上显示 产品中，市占率已超过 85%。自公司顺利通过国际一线大客户的验厂后，应用于家庭影院、商用显示等 场景的 Mini/Micro LED 模组成功实现向国际客户大规模出货，后续公司将大力推广基于 Mini/Micro LED 显示技术的家庭影院产品。
来源：行家说《LED显示产业季度分析报告》-2025年第二季度
3.光通信业务
自2023年收购兆驰瑞谷起步，兆驰股份于2024年12月宣布投资10亿元建设光模块、光器件及激光芯片项目。截至2025年上半年，光通信器件、模块业务实现营业收入3.09亿元，虽尚未盈利，但呈逐月改善态势，兆驰股份预计下半年可实现扭亏。
据其半年报显示，光通信业务在技术方面也取得关键突破：
1）目前已具备25G DFB激光器芯片量产能力，并在7月16日顺利通线。
2）BOSA器件斩获行业头部客户长期订单，2025年出货量1亿颗，市占率跃升至40%。
3）100G及以下光模块已获多家头部设备商验证并批量出货，形成规模收入。
4）具备25G DFB激光器芯片量产能力；计划于2026年推出50G及以上速率的DFB和EML光芯片、CW光源等相关的光芯片产品，以满足高密度、低时延的数据传输需求。
从终端到核心原材料，从初级电信市场到数通领域，兆驰股份将持续推动光通信产业链的升级转型。
结语
转型是企业持续突破增长边界的关键进程。企业主动调整业务结构、打破原有路径依赖，并积极培育新兴产业，方能构建更具韧性与潜力的增长格局。
兆驰股份本轮转型源于集团层面的顶层战略设计，其阶段性成效反映了系统性推进的执行能力。具体来看，兆驰股份倡导长期价值理念，将“创新”嵌入企业文化与运营机制，使转型战略得以体系化落实和全员行为转化，从而实现从规划到成果的有效传导。
在此基础上，兆驰股份将持续推进转型进程，视其为动态演进、不断迭代的企业实践。面向未来，兆驰股份表示，仍将坚持创新驱动，在技术与市场的双轮驱动下，持续刷新集团的高度，为行业、为投资者、也为下一个十年的自己，交出更高科技含量的答卷。
END
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