机构调研新披露！利亚德、洲明科技、雷曼都在看这些板块

行家说Talk · 2021-05-07

2021

05·07

行家说快讯：

近日，利亚德、洲明科技、雷曼光电等三家显示屏厂商接受机构调研，并披露了投资者关系活动记录表，具体内容如下：

Micro LED扩产+升级利亚德角逐“竞合时代”

Micro LED 技术的落地和产业化，拉动 LED 行业进入更广阔的市场空间，启动了新一轮的行业高增长周期。

利亚德在接受调研中表示，Micro LED量产后，公司提出以2K分辨率作为显示单元，使产品形态完全标准化，在提高生产效率的同时，也便于生产制造及质量管控，更利于加深客户对产品的理解，降低了市场推广难度。

由于LED显示产品市场需求加大，利亚德也表示将继续扩大产能，迎接行业新周期。自Micro LED量产基地正式投产后，产品受到市场认可订单相对饱满，截至目前，利亚德Micro LED订单过亿，2020年Micro LED商显产品形成营收3,000万元。因市场需求旺盛，利亚德经过与合作伙伴台湾晶元光电协商后，决定提前7个月至2021年5月底前实现800kk/月产能。

谈及Micro LED 采用的是 COB 还是 COG技术，利亚德表示：COB 是一种工艺模式，COG 是 COB 的一种，使用的是玻璃基板。目前利亚德 COG 技术正在研发中，同时也在研发量子点技术，通过量子点技术能大大提高转移效率从而降低成本，使Micro LED 走入消费电视成为可能。现在已经有阶段性进展。

另外，利亚德在调研中表露了进入TOC市场的决心。利亚德表示，逐步进入消费市场是公司发展的目标之一，但首先进入的是大尺寸的消费电视，未来随着技术突破和落地才能进入到家庭消费中。

Micro LED 技术的到来，促使显示产业步入了全新的“竞合时代”，可以看到2020年以来显示行业需求侧和供给侧的局限已被打破，多家上下游公司的组合佐证了这个趋势，利亚德也与台湾晶电、TCL 华星分别采用不同的方式展开了合作，未来也将沿着这个趋势开辟更大的市场机会。

洲明科技：扩大国内市场份额

洲明科技在接受机构调研时，针对以下海内外市场布局、电影市场应用、销售目标等几个问题做出回答。具体如下：

洲明科技表示，公司国内外市场布局比较均衡，2019 年各一半，2020 年约6:4，今年预算这块约 7:3。考虑到海外市场毛利率和净利率比较高，洲明科技将力争提升海外份额。据洲明科技透露，从其一季度订单上看，海外市场大概占比三成，逐步在恢复中，保守预计二季度尚不能恢复到正常的水平，主要看三、四季度，洲明科技目前在努力通过产能提升争取在第三季度实现出货。

随着显示屏的技术逐步提升，电影应用市场再次受到显示厂商的青睐，再一次引发热议。

针对电影应用市场发展与布局，洲明科技认为电影拍摄市场空间需要一个逐步打开的过程，保守预计未来全球对 LED 摄影棚的需求是 100 个、每个 1000 平米，以此推算市场规模超过 50 亿元，此外还有视频公司、租赁公司的需求等，一旦运营模式被打开，市场规模将大幅增长。

据洲明科技介绍，其旗下的 ROE 最早与好莱坞影视公司合作，尝试通过 LED显示屏搭建 XR 拍摄场景，不仅使表演者感受到强烈的沉浸感融入故事场景，而且能够大幅降低取景和后期制作成本。该解决方案成功参与美国多部知名影视拍摄，如《登月先锋》、《暗夜飞行者》、《曼达洛人》、《西部世界》等，取得完美的视觉效果，并迅速在欧美市场打出品牌。目前，电影拍摄市场 ROE在欧美的市场份额 80-90%。国内，洲明科技也在尝试与中国电影学院、横店影视等合作，推动 XR 拍摄技术在国内推广。

谈及Mini LED 和小间距是传承的关系，洲明科技表示，Mini LED是小间距的微缩化产品，他们认为在未来至少 5 年会是共存状态，首先小间距目前工艺成熟、已经实现规模成本优势；Mini LED 在同等质量水平下相对成本高 20%-30%，未来价格受芯片成本影响；其次Mini LED 在当前整体产能都相对较少，厂家扩产受设备和材料影响需要时间推进，小间距的批量化生产优势明显。长期看Mini LED 是必然趋势，性能上是实现更好分辨率和显示效果，公司在小间距市场已经累积较强的技术和市场沉淀，这些都可以延用在 Mini LED 领域。

洲明科技一季度订单同比增长 108%、收入同比增长 57%。洲明科技表示，从目前的接单情况来看，他们有信心完成今年的经营目标。从一季度订单上看，海外市场大概占比三成，逐步在恢复中，但传统的租赁领域还没看到反弹迹象。目前疫情反复仍旧存在不确定性，我们保守预计二季度尚不能恢复到正常的水平，主要看三、四季度海外经济活动的恢复情况，如果安装环境回归正常公司争取在第三季度实现出货，当前主要依赖海外本地化团队开展海外业务。

雷曼：技术降成本+市场结构优化双轮驱动

雷曼表示，目前更小间距进入到 0.3mm 以下，遇到的难题是综合性的，包括芯片性能、基板性能、驱动 IC 和控制 IC 的集成化、转移技术、焊接技术等等。

在国内外市场开拓上，雷曼表示，公司在巩固现有海外主要市场同时积极响应国家宏观政策，适时调整市场战略，更加注重国内市场的开拓，大力推动以 Micro LED 为代表的显示产品在国内市场的落地和应用，国内外业务占比结构优化。

据雷曼介绍，公司自主研发推出的像素引擎显示技术，通过 LED 芯片硬件排布与软件算法的有机结合，在不大幅增加成本的前提下，可以大幅提升 Micro LED 显示屏的分辨率。Micro LED 像素引擎显示技术的发布为未来公司持续降低成本、扩展 Micro LED 产品的应用空间打下基础，有力提升了公司 Micro LED 产品的市场竞争力。

目前很多厂商都在争夺 Micro LED 市场，而雷曼也正在在这一块积极发力。雷曼表示，其他友商的不断加入恰好印证了 Micro LED 作为未来超高清显示主流的优越性。公司基于 COB 技术的 Micro LED 超高清显示产品具有技术领先与市场先发优势，后续公司将进一步强化渠道建设和项目覆盖能力，深耕重点行业细分市场；除专业显示领域外，积极挖掘商业显示和民用显示领域机会；加大 Micro LED 超高清显示产品海内外市场纵深拓展，尤其注重国内市场的开拓和布局。

在海外市场上的打算，随着北美、欧洲等地的疫情得到了较好控制，公司在海外的销售及产品交付开始逐渐恢复正常。未来公司将继续夯实海外业务，在维护传统优势区域的基础上加强对其他销售力量薄弱、客户积累不足的国际区域市场的覆盖。

关于 Micro LED 产品降成本问题，雷曼表示，公司一直以来都希望通过规模化及生产技术的进步来进一步降低产品成本，推动应用场景多元化。公司领先发布 Micro LED 像素引擎显示技术，通过LED 芯片硬件排布与软件算法的有机结合，在不大幅增加成本的前提下，可以大幅提升 Micro LED 显示的分辨率，为超高清显示企业平衡制造成本与分辨率提供了新的思路。同时，通过对 LED 发光芯片、COB基板、LED 驱动技术、LED 显示控制技术等的成本控制与工艺精进，公司 Micro LED 显示屏成本将持续下探。

雷曼自设立以来长期致力于LED产业科技创新，2020 年公司研发投入较上年同期增长 32.06%。据雷曼表示，2020 年，公司基于 COB 技术的 Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长 47%，其中国内市场较上年同期增长 62%；2021 年一季度，公司基于COB技术的Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长 130%，其中国内市场较上年同期增长 187%。公司 Micro LED 超高清显示产品的国内市场份额有效提升。

来源：企业公告、行家说综合整理