电子产业大势所趁与面板产业出路

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电子产业大势所趁与面板产业出路

颖无双

从本周开始，小妹将开始不定期在光电与显示公众号上分享中国国内电子产业的投资思路，原创不易，欢迎点赞支持！

近日美国流媒体巨头Roku（ROKU.US）发布了2019年第四季度财务报告，显示公司第四季度实现净收入4.112亿美元，同比增长49%。2019全年Roku的净收入总额同比增长52％至11.289亿美元，其中平台收入同比增长78％至7.408亿美元；毛利同比增长49％至4.952亿美元。

值得中国投资者注意的是，Roku在财报中指出，2019年在美销售的智能电视中，几乎有1/3是Roku电视。而据其预测，至2024年，近半数以上美国家庭会退订有线电视服务。而TCL是Roku在美国最大的合作伙伴，全美Roku电视中超6成是TCL Roku电视。而Roku在本次财报中特别提到的TCL 8系列Roku电视，被誉为“极具性价比的电视”。

实际上，除了Roku外，TCL还在欧洲和新兴市场跟Google合作推出TCL安卓电视。相关数据显示TCL2019全年品牌电视机在欧洲销售量同比增长35%，第四季度同比增幅更达54%；其中，西班牙、英国和意大利同比增幅超过2倍。新兴市场则同比增长41%，第四季度同比增幅高达57%；其中印度和阿根廷同比增幅翻番。

另我去年总投资15.3亿元人民币的TCL华星印度模组项目，包括了6条手机模组生产线和5条电视模组生产线。除了调集大陆国内的工厂资源，TCL华星印度项目还把上游配套厂也邀请到当地。

而在去年11月，TCL公布与Netflix进一步合作，以提升海外互联网业务收入，证明TCL正在通过优质的硬件来吸引优质的OS平台和流媒体合作伙伴。

电视的主要硬件成本在显示屏和主板上，我们知道TCL电视的显示屏，正是自己集团的TCL科技制造，而TCL科技采用技术正是全球出货量最大的三星的技术，生产的面板以MVA技术面板为主，后来华星光电还把MVA技术升级成了自己的HVA技术。

在流媒体里面，除了Netflix还有亚马逊很早推出的Prime Video视频节目和去年苹果推出TV+服务，这说明往后的市场发展空间已经被国际巨头看好。

而5G以更高的移动网络时代来临后，传统的有线电视市场除非也往流媒体领域转变，成为流媒体的内容与管道提供商，否则的话，市场份额被以流媒体内容消费为主的互联网智能电视取代掉在所难免。

市场近期热捧中国内地的面板企业，其中京东方和TCL科技成为最大有受益方，从两者的区别的来，京东方代工的产能比例占了绝对的份额，而TCL科技的产能有四成左右是为TCL电子配套，另外四成产能几乎是三星在包产能，还有二成左右的产能则为小米和华为的智能电视服务。

这也导致了资本市场对于TCL科技的犹豫，在面板与整机间，TCL到底会把利润放在哪个篮子里。所以建议看好TCL发展潜力的投资者，可以同时持有TCL电子和TCL科技。

而京东方的投资思路无疑更明确，在产能利用率与面板价格间，京东方完全有能力把握市场节奏，如果市场价格每平方米上涨到30元人民币，那么京东方完全有空间把自己一条产线的产能暂时关掉，运营维护成本完全可以通过市场价格调节给赚回来，并且还节省了自己的材料与库存成本。对于投资者来说，京东方的投资思路，是其长期的获利能力能否得到保证。

在前段时间的全球贸易纷争中，中国国内的面板产业完全被全球市场无视，大家仍然对中国国内的面板大开市场大门，这说明面板产业已经成为一种很普通的消费品市场，全球认可了中国国内企业在这方面的降成本努力和互惠商业关系。

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