科创板第三批上会企业今日“大考” 天宜上佳实力起底：系“复兴号”部件核心供货商

今日(6月13日)下午13时，科创板上市委将召开2019年第3次审议会议，审议澜起科技 、天宜上佳、 杭可科技三家企业的首发申请。

其中，天宜上佳主要从事高铁动车组用粉末冶金闸片及机车、城轨车辆闸片、闸瓦系列产品的研发、生产和销售。根据招股说明书（上会稿），公司近三年财务情况、客户、主要产品及募集资金运用情况如下：

财务情况

近三年，粉末冶金闸片产品营收占比均超98%

据天宜上佳招股说明书（上会稿）披露，2016年度、2017年度、2018年度公司营业收入分别为4.68亿元、5.07亿元、5.58亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.95亿元、2.22亿元、2.63亿元。详情如下：

资料来源：天宜上佳招股说明书(上会稿)；单位：万元

天宜上佳表示，报告期内，公司主要收入来源粉末冶金闸片产品，占主营业务收入比例分别为99.09%、98.17%、99.18%。具体金额分别为4.64亿元、4.97亿元、5.53亿元，详情如下：

资料来源：天宜上佳招股说明书（上会稿）

主要客户

铁路总公司下属企业等

根据天宜上佳招股说明书（上会稿），报告期内，公司客户主要集中为铁路总公司下属18个地方铁路局及其附属企业、铁路总公司下属制动系统集成商，以及中国中车下属车辆制造企业。具体情况如下：

1、单一口径前五大客户

报告期内，公司前五大客户的销售情况如下：

资料来源：天宜上佳招股说明书（上会稿）

2、同一控制口径前五大客户

报告期内，按同一控制口径披露，公司前五大客户的销售情况如下：

资料来源：天宜上佳招股说明书（上会稿）

主要产品

粉末冶金闸片和合成闸片/闸瓦

天宜上佳招股说明书（上会稿）显示，公司是国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商，主要产品包括粉末冶金闸片和合成闸片/闸瓦等，具体如下：

（1）粉末冶金闸片

目前，天宜上佳自主研发的粉末冶金闸片主要应用于速度在160km/h、200-250km/h以及300-350km/h的高铁动车组制动系统，其具有良好的耐磨性、导热性和摩擦性能，并且对制动盘有较好的保护作用。天宜上佳自主研发的应用在高寒地区的产品，能够有效解决冰雪恶劣气候导致的制动盘异常磨损的问题，首次在哈大线（高寒地区）实现进口替代。

（2）合成闸片、闸瓦

目前，天宜上佳自主研发的合成闸片、闸瓦产品主要应用于速度在200km/h以下的铁路机车、城市轨道（含地铁）以及200-250km/h的动车组。

募集资金运用

6.46亿募资扩大闸片产能等

根据招股说明书（上会稿），天宜上佳本次募集资金拟投资项目围绕主营业务进行，扣除发行费用后的募集资金将投资于以下项目：

资料来源：天宜上佳招股说明书（上会稿）

年产60万件轨道交通机车车辆制动闸片及闸瓦项目：

项目建设总投资2.60亿元，建设期2年，投产期2年，于第5年达到设计规模，建设地点位于天津市武清汽车产业园，实施主体为天宜上佳全资子公司天津天宜。项目将新增研发试验检测设备、生产设备及配套公用设备，建设形成合成闸片/闸瓦研发和产业化生产基地，为铁路机车和城市轨道交通车辆制动系统配套。

时速160公里动力集中电动车组制动闸片研发及智能制造示范生产线项目：

项目建设总投资3.10亿元，建设期2年，投产期2年，于第5年达到设计规模，项目建设地点位于北京市房山区中关村国家自主创新示范区北京高端制造业（房山）基地，实施主体为天宜上佳全资子公司天仁道和。项目将新购27台（套）关键工艺和配套设备，全力打造国际、国内领先的动力集中车粉末冶金制动闸片智能制造基地。

营销与服务网络建设项目：

项目建设总投资7560万元，拟根据各区域选址情况，在两年内完成建设。项目拟通过在全国六个城市建立区域营销中心，加强公司销售与服务网络，拓展“制造+服务”商业模式，为客户搭建完善的后续配套服务体系，促进天宜上佳由生产型制造商向“生产+服务型”制造商转型，巩固和提升市场占有率和品牌地位。

动车组闸片市场

将呈稳步增长趋势

根据天宜上佳招股说明书（上会稿），闸片与制动盘组成一对摩擦副，其中制动闸片是保证高速列车运行安全的关键部件，其性能直接影响到制动性能、制动盘和闸片本身的使用寿命及列车的安全运行。粉末冶金闸片是指采用粉末冶金工艺制备摩擦块，再通过与其他零部件在钢背上组装而得到闸片。

天宜上佳表示，公司自设立以来，依靠自主研发，在高铁动车组用粉末冶金闸片的材料配方、工艺路线、生产装备等方面陆续取得重大突破，2013年成功实现进口替代，有力推动了我国高铁动车组核心零部件的国产化进程。截止本招股说明书签署日，公司是时速350公里“复兴号”中国标准动车组粉末冶金闸片的核心供货商，公司自主研发、生产的高铁动车组用粉末冶金闸片已覆盖铁路总公司下属的全部18个地方铁路局。

2016年7月，国家发展改革委、交通运输部、中国铁路总公司联合发布《中长期铁路网规划》，在“四纵四横”高铁网的基础上规划建设“八纵八横”高铁主通道。

规划提出，到2020年，铁路总里程达到15万公里，其中高铁总里程达到3万公里；到2025年，铁路总里程达到17.5万公里，其中高铁总里程达到3.8万公里；远期到2030年，实现铁路总里程达到20万公里，高铁总里程突破4.5万公里，比2016年将增加一倍，我国高铁事业从萌芽到经历高速发展，即将进入一个新的发展阶段。

由于动车组闸片属于磨耗件，在列车运行过程中磨损较大，随着我国高铁里程的逐年增加和动车组的逐步投放，以及未来时速160公里“复兴号”动力集中电动车组逐步取代现有的T25型客车（绿皮车），预计未来动车组闸片市场将呈稳步增长趋势。

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新材料在线®梳理了科创板受理的新材料企业（数据截止日期：2019年5月15日，共计21家），对每家企业的招股说明书进行了整理，详情如下：

以上内容截选自

《科创板109家受理企业大汇总》

（数据截止2019年5月15日）

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