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巨头相继发布新品柔性OLED产业链公司迎新机遇

三星将在2月20日举办的大会上发布第10代 Galaxy S10旗舰智能机系列，并展示一款功能完整的折叠式手机。另外华为定于欧洲中部时间2019年2月24日14:00（北京时间2月24日21:00），在MWC 2019巴塞罗那世界移动大会上正式发布5G折叠屏手机。

自2017年iPhoneX采用以来，柔性OLED面板产能快速增加，供给格局优化，良率不断爬升，产业链上游也不断成熟，成本有望不断下降，供给端已经具备了良好的基础。折叠屏手机叠加可卷曲电视，2019年将是柔性显示爆发元年。需求端来看，折叠屏手机单机所需的屏幕面积翻倍，并且由于创新更为显性有望在智能手机市场快速渗透。供需共振下，柔性OLED全产业链有望充分受益于折叠屏对需求的拉动，面板厂商以及上游的设备和材料相关企业迎来高景气周期。

OLED(Organic Light-emitting diode)有机发光二极管，广发应用于智能手机、VR、电视等家用电器上，OLED具有广色域、高对比度、低功耗、可弯折、自发光等特点，在三星、苹果手机纷纷搭载OLED面板的趋势下，全球各大手机厂商均瞄准了OLED的应用，预计将大规模跟进OLED在手机应用的步伐。

预计到2020年OLED市场规模在700亿左右，而目前尚在100亿的量积，如此测算，未来5年复合增速在40%以上，如此高速度增长，的确OLED产业链迎来了市场炒作时机。整个OLED产业可以分为上中下游三个生产阶段：

上游：设备制造、材料制造与零件组装，包括OLED中间体和升华前材料(粗单体)的制造；

中游：OLED面板制造、面板组装、模组组装；

下游：显示终端及其他应用领域，并且包含一些分支产业例如销售端和研发端。

炒作逻辑：OLED ：上游原材料，驱动芯片，中间体

关注上市公司及原因：

(文章来源：首创证券)

国风塑业000859柔性屏投资1.79亿元，建设180吨高性能微电子级PI膜材料项目，该膜能用于柔性显示

东材科技601208柔性屏主营AB胶、薄膜基材，应用于OLED产品

彩虹股份600707柔性屏正在研发超薄基板玻璃、柔性基板玻璃等下一代技术；中国第一家、全球第五家拥有液晶玻璃基板成套工艺，正在加快推进OLED玻璃基板研发，并尽快实现产业化。

同兴达002845柔性屏互动平台称，柔性屏技术有相关的技术筹备，柔性屏研究也在公司发展的规划当中；公司AMOLED模组18年开始试产，触显一体化模组已大批量生产， 90%用于手机行业，华为是其重要的核心客户

领益智造002600柔性屏子公司帝晶光电所研发的Amoled以及incen和柔性显示等高端显示器件的新产品已有小批量量产，规模不大

智云股份300097柔性屏国内唯一柔性邦定设备商，收购鑫三力切入3C产业链，在柔性邦定方面，鑫三力为国内唯一通过国际知名客户认证的设备制造商，具有绝对的优势地位

濮阳惠成300481高送转+柔性屏已量产OLED蓝色发光材料； 17年年报10转5

联得装备300545高送转+柔性屏为柔性制造设备龙头，已进入苹果供应链，客户有京东方、华为等，公司柔性AMOLED贴付等最新设备已可用于量产； 17年年报10转10

激智科技300566柔性屏布局了量子点膜及OLED发光材料，亦通过投资布局了OLED发光材料公司宁波卢米蓝新材料有限公司

锦富技术300128光伏+高送转+柔性屏拥有光伏业务中的多晶硅的铸锭、电池片及组件的生产与销售等； 17年年报10转3控股子公司迈致科技研制的检测治具可用于OLED屏幕等的检测

维信诺002387柔性屏公司柔性显示技术处于国内领先地位，主导制定了柔性显示国际标准，在2018年美国国际显示周及 SID 年会展上首次发布了 “ 柔性显示折叠一体机 ” 和 “ 柔性车载显示解决方案 ” 等柔性 AMOLED 创新应用产品

精伦电子600355柔性屏持有华美晨曦光电39.6% ，是国内首家也是唯一一家从事交流驱动有机发光二极管（ AC-OLED ）照明面板研发营运的公司

星星科技300256柔性屏在研发的3D热弯技术与窄边框技术已处于批量量产阶段，可以扩大公司对于柔性屏的市场业务，能够在3D市场上占据一定的份额

鼎龙股份300054柔性屏投资2亿元用于柔性显示材料研发中心项目，推进年产1000吨柔性显示基板材料

隆华科技300263柔性屏公司平面显示靶材行业处于国内领先地位；子公司四丰电子和晶联光电分别在钼靶和ITO靶材业务均属于行业龙头

安居宝300155其他国内楼宇对讲行业的龙头企业，是国内楼宇对讲系统及智能家居系统最主要的集成生产商和系统方案解决提供商之一

香山股份002870柔性屏持有宝盛自动化51%股权，公司主营研发、生产和销售LCM 、 OLED 、 CTP全自动智能化生产配套装备、非标自动化设备

中新科技603996智能制造公司SMT产业 “ 机器换人 ” 和部分自动化总装产线建设基本完成，与浙江温岭签订小镇建设框架协议，意向总投资100亿

凯盛科技600552柔性屏大股东凯盛科技集团投建的国内首条8.5代TFT-LCD玻璃基板产线即将投产

万顺股份300057柔性屏高阻隔膜、 ITO导电膜， OLED用高阻隔膜产品目前处于客户送样阶段

华映科技000536柔性屏称扩大与国内外知名高校、研究机构合作，推进柔性屏幕的等技术开发，为公司未来发展提供技术支撑；实际控制人中华映管已自行开发出多项AMOLED技术

京东方Ａ000725柔性屏国内柔性OLED龙头，公司分别在成都、绵阳、

深天马Ａ000050柔性屏武汉天马第6代LTPSAMOLED生产线于2017年4月20日点亮，兼具生产刚性屏和柔性屏的能力，公司也在不断加大对柔性AMOLED的投入，积极推进第6代LTPSAMOLED生产线二期项目（武汉）

华东科技000727柔性屏拥有控股子公司熊猫平板，其获批政府补助10亿元

东旭光电000413柔性屏产品盖板玻璃、曲面玻璃、蓝宝石及部分装备业务均适用于OLED产业链

深纺织Ａ000045柔性屏拥有少量OLED偏光片产品，主要为LCD偏光片

宜安科技300328柔性屏公司液态金属产品已在手机卡托、指纹模组支架、等都有运用；液态金属具有高强度，良好成型性和高尺寸精度的特性，可以满足折叠屏手机对于结构件的厚度

永太科技002326 柔性屏公司的CF(彩色滤光膜ColorFilter)光刻胶产品可以应用于OLED产品的生产和制造，打破了海外垄断，公司与华星光电正在积极开展OLED和TFT-LCD用CF光刻胶的技术研发工作

TCL 集团000100 柔性屏+黑色家电公司在武汉建有 4.5 代柔性OLED实验线，柔性OLED手机屏幕已完成客户送样

富满电子300671 LED 深圳本地股，主营电源管理类芯片、 LED控制及驱动类芯片，另外从事高性能模拟及数模混合集成电路的设计研发、封装、测试

华丽家族600503柔性屏参股公司重庆墨希目前正在开展石墨烯柔性智能手机开发并形成原理样机

中天科技600522 5G+柔性屏形成年产600吨高性能聚酰亚胺（ PI ）薄膜系列产品产能

雅克科技002409 柔性屏子公司UP Chemical的TMA等产品应用在OLED薄膜封装领域，产品用途为OLED水汽阻隔薄膜涂层前驱体、 OLED气体扩散阻隔膜前驱体等

经纬辉开300120柔性屏子公司新辉开主要生产以LCD技术为基础的各类触控显示产品

康达新材002669柔性屏拥有丰富的新型胶粘剂及新材料产品和技术储备，如聚酰亚胺绝热材料、丁基材料等

超华科技002288独角兽+柔性屏子公司拥有柔性电路板， PCB行业中少数垂直一体化产业链生产企业；参股芯迪半导体

当前OLED显示最大的应用场景在于智能手机，而OLED手机虽已发展至柔性曲面屏，但本质上相比LCD并未有突出的变化。根据AVC统计，2017年OLED手机渗透率约25%，2018年预计约30%，渗透率仍然较低。

而自2018年开始主流手机厂商开始展示可折叠手机设计，三星预告将于2月20日正式推出，华为可折叠手机也有望于2月24日亮相，2019年将成为可折叠手机元年。

可折叠技术带来材料变革，PI材料成新贵。可折叠设计最大的变革在于舍弃原有刚性的玻璃材料，转而使用柔性PI材料同时采用薄膜封装。

基材由传统的ITO玻璃变为PI浆料，盖板由传统玻璃改用涂覆透明PI（CPI）膜，触控端也有望使用CPI。当前PI材料被日韩垄断，而国内企业开始崭露头角，新纶科技有望成为韩国CPI企业国内的涂覆合作伙伴并布局OCA胶等其他柔性材料，鼎龙股份、强力新材等在PI浆料领域进展可期，时代新材已实现化学亚胺法PI膜量产，CPI材料也在研发部署。

可折叠应用带动尺寸增加，发光材料需求加速提升。一方面可折叠手机应用有望带动OLED渗透率加速提升，另一方面多屏折叠可突破原有手机的尺寸限制，显示面积增加将加速提升发光材料需求。

由于OLED面板及终端发光材料专利均被国外垄断，国内企业主要以低附加值的前端中间体、粗单体为主。

近年来以京东方为代表的国内企业持续投资加速追赶，IHS预计2023年大陆企业面板产能占比将接近40%，国内面板厂商良率提升，技术不断成熟，为材料本土化配套奠定了基础。

近年来强力新材、万润股份等企业凭借技术合作和自主研发陆续突破终端专利材料，开始进入国产产线的认证及量产供应阶段，国产面板厂商崛起有望带动发光材料国产化加速应用。