分析师在12月4日预测苹果公司将推出采用Mini LED面板的产品，此消息一出，立即搅动整个面板行业，聚飞光电、万润科技、雷曼光电、国星光电等相关概念股连续多日走强。
Mini LED到底是什么产品？
为什么能掀起这么大的行情？
下面来为大家详细介绍。
MiniLED是尺寸介于小间距LED与MicroLED技术的技术，MiniLED背光从2018年下半年起逐步应用在高端笔记本电脑、游戏电竞液晶显示器、4k/8K大尺寸电视。
单个液晶面板对MiniLED芯片需求呈倍数增长，MiniLED显示由于LED芯片尺寸缩小，所消耗的芯片数量将大幅增加。
相比传统LED，MiniLED在芯片尺寸、封装工艺和模组集成三大环节上均带来技术难度提升，竞争壁垒抬高，利好各环节龙头企业。
2019年以来MiniLED显示产品密集发布，苹果、TCL、海信、华硕、群创、友达、京东方等巨头纷纷推出MiniLED背光或类似技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品。
苹果计划于2020年底或2021年初推出miniLED背光产品，包括10-12寸的iPad和15-17寸的MacBook。
MiniLED进入景气周期，产业链成熟将加快MiniLED渗透率提升，苹果等巨头的加入将有望带动LED价格复苏，MiniLED将有望成为LED行业的下一个增长点。
一、周期复盘：
2009年至今，LED芯片已经历三轮周期
LED芯片产能结构性过剩，中低端产品持续降价。
2018年以来LED行业上游芯片产能大幅增长，LED照明、LED显示等传统下游需求受全球宏观经济影响趋缓。
中低端LED芯片产品价格持续下降，整个LED芯片厂商自2018年以来处于去库存阶段。
由于LED芯片属于重资产行业，扩产和量产时间较长，短期内供给与需求的博使其存在周期性的特征，回顾2009年至今，LED芯片行业大致以4年为一个周期。
第一轮周期(2009~2012)：
2009~2011，由于下游需求旺盛，背光源市场快速增长，LED芯片进入上升周期，2011~2012年，全球LED厂商集中扩产后竞争激烈，带来短期供大于求。
第二轮周期(2013~2016)：
2013~2014年，LED下游照明市场加速渗透，快速增长的需求完全消化之前增加的产能，LED芯片厂商度过了短暂的甜蜜期，但随着2015年开始大陆厂商的MOCVD的产能利用率和开机率不断上升，LED芯片产能集中释放，供给过剩，LED芯片价格下降。
第三轮周期(2016至今)：
2016年下半年开始，随着供给端有效产能减少 LED照明应用的渗透小间距显示屏市场快速增长，行业进入第三轮上行周期，大陆厂商再次大幅扩产，到2017年底供给过剩，4Q2017再次进入下行周期。
从当前时点来看，库存水位持续上升，行业仍处于下行周期，但根据根据目前上市公司毛利率水平和芯片价格情况，LED芯片厂商纷纷调整稼动率，库存水位有望企稳，我们认为行业底部区域正在逐渐确认。
同时，随着供给端老旧产能的出清和需求端边际改善，2020年有望迎来行业拐点。
二、MiniLED带来难度提升，产业链各环节龙头受益
中国内地各环节龙头厂商目前也在MiniLED方面进展迅速。
具体来看，芯片环节，三安光电Mini/Micro芯片已批量供应三星等品牌客户，并于今年Q2宣布在湖北葛店投资120亿扩产Mini/Micro芯片，华灿光电今年9月26日发布新一代MiniLED芯片产品，也已经批量出货；
封装环节国星光电已量产4K/8K和背光用MiniLED灯珠产品；
瑞丰光电已开始向康佳等客户批量供应MiniLED背光模组；
集成环节，洲明科技和利亚德均已发布多款MiniLED规格的显示屏。
LED封装厂已经量产相关MiniLED产品，同时积极扩大产能，与下游显示屏厂、终端厂商等合作正在积极展开。
国星光电拟投资10亿元用于MiniLED等封装；
亿光明年将扩产180KK的MiniLED，主要用于车载应用、不可见光等领域；
瑞丰光电建成国内第一条MiniLED自动化生产线。
MiniLED芯片端技术趋于成熟，应用瓶颈主要在成本上。
MiniLED背光由于芯片数量消耗较大、调光区域较为精细导致整个系统成本相对传统LCD较高，目前主要应用在高端的笔记本电脑等IT产品及大尺寸/8K液晶电视方面。
MiniLED芯片由于尺寸普遍在200微米以下，生产线的线宽精度、芯片小型化等制作难点较多，相应的附加值和技术难度相对较大。
随着上游芯片厂商积极扩产和良率提升，LED芯片端成本将持续下降。
MiniLED进入景气周期，产业链成熟将加快MiniLED渗透率提升，苹果等巨头的加入将带动LED行业周期复苏，MiniLED将有望成为LED行业的下一个增长点。
资料来源：
民生、广发证券研报
文章来源：
基金吧
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