今日一早也看了公告上问询函的详细内容，以个人之见做个简单评论，不作投资建议。
首先，我认为这次问询函的很多问题都直指2018年报的利润问题。（比如第8条直接提出的：‘是否存在不当调节利润的动机）
根据年报，三安2018收入 83.64亿元（减少 0.35%），扣除非经常性损益后净利润为22.48亿元（同比下滑 15.28%），业绩六年来首次出现下滑。在营收增长难度过大的情况下，保利润当然是最直接的，需要维持股价的稳定，毕竟牵涉市场信心、质押和公司现金流。
在问询函的21个问题中，第5条、第6条和第8条的研发投入资本化比率过高、在建工程转固延迟（转固定资产就要开始折旧打进成本）、坏账计提比率较低这几项都会“推升”报表上利润的数值，同时应收账款和库存的攀升客观上也会加大会计合规操作的空间。所以，证监会要求补充的目的也很明确：希望有更明确的解释。 最近康美药业和康德新事件也闹得沸沸扬扬，证监会对于上市公司在资金管理也比较关注，因此问询函里也有较多关于资金管理的补充披露要求。
另外一方面，从技术实力看，三安光电的确有能力做到比同行更高的毛利，简单来说，三安的确能用更小的发光面积做到差不多甚至更好的光效，甚至可以利用芯片尺寸的“公差”来优化毛利率（这个有机会以后再写）。不过这次询问，至少应该也会让其他芯片厂感觉三安没有那么望尘莫及吧。
作为行业从业者，当然希望行业老大好，这样产业也才会健康，只是白马股受的期待也高，上市公司一环扣一环，就像多米诺骨牌一样，各类影响因素也太多。这次问询函要求三安补充披露的内容比较多，最终需要等待三安光电的正式回复。
匿名