国内固晶机龙头中报：主动变革，蓄势增长

行家说Talk · 2025-09-13

近日，2025上半年财报陆续披露，整体情况来看，LED 行业企业在关税博弈、需求放缓、成本攀升等多重压力下业绩承压。

事实上，LED显示屏产业在经过2013年~2017年的高速增长期后，在2018年后增速放缓，2019年至2024年产值呈现波动态势。

来源：行家说《2024小间距与微间距LED显示屏调研白皮书》

在不确定性市场动态下，设备厂商的业绩更能折射出行业生态的重构，所以本篇文章将以固晶机龙头新益昌的业绩发展为基准，聚焦于新益昌的战略结构。

业绩数据

上半年，新益昌实现营收4.02亿元，归母净利润261.57万元，经营性现金流758.02万元，值得注意的是，当期新益昌研发费用为4488.36万元，占营业收入比例为11.17%，较去年同期增加3.42个百分点。

新益昌业绩承压也有其个性化原因。新益昌“以销定产”的生产模式，设备从原材料采购到生产加工、出货至最终验收确认收入需要较长的周期，因此应收账款与存货余额均较高，部分影响了业绩。

对此，新益昌选择强化“内功”，加大研发投入，上半年新增专利35项，软件著作权6项，在外部不确定性加大的背景下，确保核心业务保持稳健，并加快推进产业结构升级，主动布局未来市场，即新益昌今年的战略方向——主动推进战略转型，收缩传统LED规模，发展新的增长曲线。

运营层面：赋能核心业务

在收缩传统LED规模的同时，新益昌也在同步促进业务流升级，进一步赋能了Mini LED固晶机业务。

据行家说Research数据，新益昌Mini LED固晶机在2024年收入在3.5-4.0亿元，占总营收比或突破40%。从今年上半年来看，新益昌也在技术、制造，以及客户黏性上不断加强Mini LED固晶机业务，打造核心业务韧性。

■ 技术：不断提升Mini LED固晶机效率

今年，新益昌在其HAD8606系列六头平面式固晶机的基础上，完成了新一代高速固晶机的研发，进一步推出了HAD8612高速固晶机，其固晶精度达到±15um内，θ≤±2°，产能达270K/H，良率达99.999%，能够更好地满足客户日益精进的高速高精度要求。

LED显示技术不断向着大屏化、超高清化发展，同时对于企业来说，效率更高、精度更高的设备，意味着更低的成本、更精良的产品，所以为促进显示产品降本增效，设备企业也在逐步改良设备，如在芯片微缩化背景下提高设备精度，在量产需求下提高生产效率，并同步配合产线进行产品迭代、规模化量产。

■ 制造：全力推进新益昌高端智能装备制造基地项目建设

今年1月，新益昌高端智能装备制造基地项目二期封顶，该制造基地总投资6亿元，拟建面积为149400.71平方米，据报道，建成后将成为新益昌集智能装备制造与集团研发中心于一体的综合性基地，为新益昌在半导体、LED及新型显示等行业智能制造装备的研发生产提供支撑。

新益昌高端智能装备制造基地项目的建设，不仅能进一步跨越生产能力瓶颈，提升工艺水平，同时也是为新益昌拓展市场和切入更多新赛道提供支撑，为新益昌业务实现战略升级打下基础。

■ 客户黏性：庞大客户群体，并持续扩展业务

在Mini LED 及 LED 设备领域，新益昌也积累了庞大的客户黏性，客户包括了SAMSUNG、京东方、TCL、康佳光电、艾比森、洲明、利晶微、兆驰晶显、雷曼光电、聚飞光电、创维、三安光电、国星光电、瑞丰光电、亿光电子等优秀企业。

2025年年初，随着一些头部面板厂商开始布局Mini LED产能，新益昌战略转型计划得以进一步推进，如新益昌今年与苏州华星光电显示有限公司签订的采购订单，目前已完成签署该订单所需的内部审批程序。

发展层面：布局“第二曲线”

今年，除了在打造Mini LED固晶机核心业务的韧性，新益昌还不断扩展新赛道，在机器人领域，新益昌成立子公司，并积极研发核心技术；在半导体领域向“半导体2.0时代”转型，完善产品矩阵，加强产品合作；在锂电池领域实行了差异化突破的战略，整体来看，体现了新益昌技术复用、横向拓展的战略思维。

■ 新益昌成立机器人子公司

今年5月，深圳新益昌科技股份有限公司出资3000万元成立深圳新益昌机器人有限公司，持股100%，主要从事人工智能的研发及各种机器人的制造和销售。

在该领域中，新益昌在核心零部件（如驱动器、高精度DDR电机、直线电机、运动控制卡及高性能一体式控制器等）方面具备自研自产能力，同时在软件控制算法方面有技术积累，为其自研机器人奠定了基础和跨越技术壁垒的能力，目前也正在积极研发和优化负责轨迹规划和运动控制的机器人“小脑”及机器人各种核心零部件。

■ 半导体封装设备领域

在半导体封装设备领域，新益昌已具有较强的市场竞争力及较高的品牌知名度，于2016年开始涉足半导体封装设备领域，2019年因中美贸易摩擦带来国产替代窗口，凭借技术沉淀迅速切入行业的各个细分领域，2025年，新益昌也新推出焊线机和测试包装设备。同时，多款封装设备也正在积极验证和优化中，加速国产替代进程。

在客户拓展方面，新益昌已进入包括华天科、通富微电、扬杰、长电科技、Infineon、L-COM、CARSEM、STS等国内外第一梯队厂商的供应体系。其中，与Infineon在车规级设备方面的合作已完成第一阶段实验验证，未来有望复制为行业标杆案例。

新益昌也表示将继续加码半导体业务的研发投入，并计划于今年下半年投产二期智能制造实验工厂。

■ 锂电池设备领域实现大圆柱卷绕机的批量交付

在锂电池设备领域，新益昌已成功实现大圆柱卷绕机的批量交付，并推出新一代方型卷绕机，其核心性能（如张力控制精度、对齐度等）达到行业领先水平，满足客户对高效率、高一致性生产的需求。未来，还将持续深化在固态电池关键设备的布局，助力客户抢占技术制高点。

总结

战略的制定是基于对今天情况的分析和对未来的预测，在不确定性的环境下，新益昌选择收缩传统LED规模，并加强核心的Mini LED固晶机业务的韧性，稳定基本盘以抵御风险。虽然设备商的生产模式会影响业绩呈现，但是提升高端产品占比、优化长期产品结构，加之稳定的市场沉淀，从长期来看，有助于促成企业良性发展。

同时，新益昌也在不断扩展新业务以打开增量空间，如机器人、半导体设备等，虽然新业务的导入造成了短期收入和利润承压，但也实现了业务动能转换，这种结构的战略性调整，契合新一代经济环境下的发展趋势。

END