LED芯片价格将怎样波动？LED芯片上市企业前景如何？

原材料价格波动对于LED芯片企业是否会有影响？LED芯片价格是否会存在波动？LED芯片上市企业前景如何？

近期，三安光电、华灿光电等国内相关LED芯片厂商在被问及价格波动对公司营业业绩的影响时，发表了真知灼见。

三安光电

5月18日，三安光电(600703.SH)在2021年度业绩说明会上表示，公司2021年总体营收125.72亿元，分别来自LED外延芯片、集成电路芯片、LED应用品、材料废料销售和租金等其他收入，占比分别为51.99%、12.20%、12.66%、20.99%、和2.17%。

公司2022年订单金额约2.2亿元/月（美元按照6.5汇率折算），市场需求强劲。湖南三安项目正处于建设期，已建产能争取2022年7月前全面达产。三安光电还指出，目前传统LED价格已趋于稳定，基本没有下降的空间。

三安光电预计2022年订单金额约2.2亿元/月

三安光电作为LED芯片龙头，长期不断加大研发投入，深耕Mini/Micro-LED技术，主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。

根据三安光电2021年底取得的意向性订单来看，公司2022年订单金额约2.2亿元/月（美元按照6.5汇率折算），市场需求强劲。鉴于Mini LED显示技术获得广泛认可，终端客户持续推出Mini LED新产品，产业化推进及商业化落地加速，产品市场渗透率持续提升，市场需求有望迎来爆发式增长；随着持续的市场开拓，公司将持续获取更多优质客户及订单资源。随着扩产产能的逐步提升，各产品的单位成本得到有效控制，将有更强的产品竞争力。

同时，三安光电是国内化合物半导体集成电路产业链布局最为完善、领先的企业。在微波射频领域，公司已推出具有国际竞争力的砷化镓HBT、pHEMT等面向射频应用的先进制程工艺，已建成专业化、规模化6寸化合物晶圆制造产线；在电力电子领域，现已推出高可靠性，高功率密度的碳化硅功率二极管及硅基氮化镓功率器件；在光通讯领域，已具备生产DFB、VCSEL、PDAPD等数通产品的能力，并面向3Dsensing，红外LiDAR等消费应用领域开发出高功率可见波段、红外波段VCSEL，及端面发光激光器（EEL）等应用产品。公司各项业务快速推进，产品在获得客户验证通过后，客户寻找国内代工的意愿非常强烈，部分产品现有产能已不能满足客户需求，正在积极扩充产能，随着产能的逐步投产，营收规模将会持续变大，盈利能力也将会逐步体现。

三安光电在会上指出，目前射频器件市场IDM厂商占据主要份额，而近几年砷化镓元件市场中，由于代工厂较具成本优势，加上IDM公司持续释出更大比率的订单给代工厂，如Skyworks、Qorvo、Broadcom等IDM厂商都将部分PA外包给代工厂，对晶圆制造代工厂而言，提供了较好的营运扩展机会。

三安光电透露，目前公司的滤波器SAW和TC-SAW产品已开拓客户41家，预计2022年滤波器随着产能的释放，销售收入将会大幅提升。

三条产线产能逐步释放

关于泉州三安、湖北三安和湖南三安三条产线的建设情况，三安光电在会上介绍，泉州三安项目产能已在释放，项目仍在持续投入中。受疫情以及半导体设备市场供不应求等因素的综合影响，相关产线所需的生产设备到位时间有所延缓，同时部分高端产线按照客户定制化标准建设，整体项目进程受到一定影响，效益实现情况尚未达到预期。但随着产线安装投产进度的推进，效益将会加速实现。湖北三安正处于建设期，前期产能将会逐步释放。湖南三安产能已在逐步释放，该项目正处于建设期，已建产能争取2022年7月前全面达产。

（1）泉州三安半导体科技有限公司半导体研发与产业化项目（一期）项目主要从事氮化镓、砷化镓和特种封装业务，计划总投资金额约138亿元（含土地使用权）,项目达产后，新增产能约892万片/年（折合倒装、垂直的产品产能446万片/年）和特种封装8.72KKK/年的生产能力。经2020年5月26日中国证券监督管理委员会（证监许可[2020]989号）批复核准，公司非公开发行募集资金净额为人民币696,608.78万元投资泉州三安半导体科技有限公司半导体研发与产业化一期项目。

截至2021年度末，该项目承诺投入募集资金金额696,608.78万元，本年度投入募集资金金额482,447.18万元，已累计投入募集资金金额705,110.54万元；该项目已拥有固定资产66.04亿元、在建工程 32.94亿元、无形资产（土地使用权）6.83亿元、预付设备及工程款等23.99亿元，产能达到28万片/月（以4寸折算）、特种封装产能15,209KK/月，员工5,208人，产能已在释放，项目仍在持续投入中。受新冠疫情以及半导体设备市场供不应求等因素的综合影响，相关产线所需的生产设备到位时间有所延缓，同时部分高端产线按照客户定制化标准建设，整体项目进程受到一定影响，效益实现情况尚未达到预期。但随着产线安装投产进度的推进，效益将会加速实现。

（2）湖北三安光电有限公司主要从事Mini/Micro LED外延片与芯片和芯片深加工等业务，总投资120亿元（含土地使用权和流动资金），总建筑面积47.77万平方米，项目达产后，新增芯片产能约236万片/年（以4寸为当量片）和4K显示屏用封装产品8.4万台/年的生产能力。

截至2021年度末，湖北三安已完成建筑面积25万平方米，23万平方米已安装设备，尚有2万平米处于装修阶段；该项目已拥有固定资产8.58亿元、在建工程4.12亿元，产能达到6.5万片/月，员工806人。项目正处于建设期，前期产能将会逐步释放。

（3）湖南三安半导体有限责任公司半导体产业化项目主要从事碳化硅、硅基氮化镓等第三代化合物半导体的研发及产业化，包括长晶—衬底制作—外延生长—芯片制备—封装产业链，总占地面积约1,000亩，总建筑面积超50万平米，投资总额160亿元（含土地使用权和流动资金），项目达产后，配套产能约36万片/年的生产能力。

截至2021年度末，湖南三安已完成建筑面积29.7万平方米厂房投入使用；该项目已拥有固定资产12.09亿元、在建工程8.47亿元，碳化硅产能3,000片/月、硅基氮化镓产能1,000片/月，在职人员已超过1100人，产能在逐步释放。该项目正处于建设期，已建产能争取2022年7月前全面达产。

三安光电表示，目前公司新增项目会有一个持续的放量爬坡期，在此期间受在建工程转固定资产形成新增折旧等以及前期相关费用持续投入的影响，新增项目的盈利能力还未及时显现，随着后期产能利用率的提高，盈利能力将得到有力提升。

传统LED价格基本没有下降的空间

值得注意的是，三安光电一季报显示，2022年公司营业收入为31.07亿元，同比增长14.35%，但归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比下降22.94%，出现了增收不增利的现象，对此，三安光电回应，由于产线投建新增较大金额的固定资产折旧及摊销费用，而项目产能释放、实现收入需要一定时间，导致短期出现大幅亏损。后续随着产能不断释放，销售收入不断实现，经营业绩将持续改善。

关于对今年LED芯片价格波动的指引，三安光电表示，目前传统LED价格已趋于稳定，基本没有下降的空间。技术变革融合为行业发展带来新机遇，再加上全球疫情逐步得到控制，供应链情况有所恢复等，Mini/Micro LED、车用LED、植物照明LED、紫外红外LED等为代表的创新LED技术与应用成为新一轮行业驱动力。

三安光电还指出，原材料价格波动对公司产品成本会有一定的影响，但目前公司在可预计的订单内已提前储备部分原材料，以应对市场价格的波动对产能及成本产生的影响。公司持续围绕战略发展规划开展业务，在传统领域LED领域稳步提升市场份额，优化生产工艺，降低生产成本，稳定并提高毛利率；积极推进高端产品结构升级占比，加快细分领域的出货量，提高市场占有率，快速提升公司毛利率，提高公司LED行业的核心竞争力。

接下来，公司在稳定传统LED业务同时，一方面调整提升高端产品结构占比，提高毛利率；另一方面大力发展射频前端、电力电子、光通讯、滤波器化合物半导体集成业务。目前公司碳化硅MOSFET车规级与新能源汽车重点客户的合作已经取得重大突破，新能源汽车市场是电力电子产品线的核心应用市场与重要的成长动力，将是未来几年里公司营收的突出增长点。

三安光电董事长林志强表示，公司以打造拥有独立自主知识产权的民族高科技企业为已任，以引领“芯”潮流、奉献新能源为愿景，凭借雄厚的技术力量、领先的工艺水平和先进的制程设备，用更高的站位、更快的速度，继续围绕公司战略规划发展核心主业，致力于氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料与器件的研发、生产与应用，积极推进产品结构升级转型，持续巩固化合物半导体龙头企业优势地位，努力打造具备国际竞争力的半导体厂商。

2022年,公司将围绕战略目标坚定不移的开展经营，一方面将加大研发投入，优化生产工艺，积极调整产品结构升级，提升Mini/Micro LED、车用产品、植物照明、红外紫外等高端产品的结构占比，持续巩固LED龙头企业优势地位；另一方面顺应国家集成电路发展战略规划，依托在化合物半导体领域的技术研发经验和优势，大力拓展化合物半导体集成电路业务，快速提升公司产品市场占有率。未来2-3年的时间是公司发展至关重要的时期，公司将聚焦集成电路业务的快速拓展以及LED高端产品结构占比的持续提升，为此公司已做好各项准备工作，客户前期拓展已逐步完善，规划产能布局已在实施。

华灿光电

根据华灿光电（300323.SZ）2021年年报显示，2021年实现营业收入31.56亿元，同比增长19.37%；归母净利润9362.36万元，同比增长413.29%。相比2020年、2019年，公司整体运营水平大幅提升，实现净利润增长超400%。

华灿光电表示，公司持续对产品结构进行战略调整，大力发展中高端产品，加速深耕LED新型应用市场，加强与国内外品牌企业合作，保持公司在LED领域的核心竞争力和领先地位。公司Mini RGB直显产品市场占有率持续保持行业领先，且具有Mini背光产品大批量出货能力，已应用于多家知名品牌客户旗舰显示产品。Micro LED中小尺寸产品与战略客户合作取得关键进展，良率稳步提升，满足客户系统验证要求；巨量转移技术与设备以及下游战略客户联合开发，进展顺利。植物照明白光用LED芯片已实现对国际知名品牌的大批量供货，植物照明红光LED芯片的研发与市场化应用也在积极开展。报告期内，公司盈利能力显着提升，在精细化管理、降本增效方面取得进一步成效。

华灿光电表示，2021年度净利润大幅增长主要得益于公司在Mini LED、高端显示、高光效照明、传统背光市场占有率持续提升，LED芯片销售收入大幅增长。其中，公司积极进行产品结构优化调整，在户内外高端工程市场，报告期内市占率稳居行业第一。

2021年，LED行业迎来新一轮景气上行。华灿光电抓住了这波市场机遇，积极开拓高端照明市场以及高毛利率的专业化利基细分市场，提升产品毛利率。年报显示，报告期内，公司毛利率大幅改善，其中综合毛利率为8.77%，比上年同期提升4.56个百分点。

与此同时，作为行业内最早开展Mini/Micro LED技术研发的芯片企业之一，华灿Mini LED芯片成功打入了群创、京东方等终端大厂供应链，有力拉动了公司Mini LED的销售增长。市场消息显示，2021年7月上市的华为V75 Super智慧屏以及9月上市的创维鸣丽屏Smart Mini LED电视Q72，其中的Mini LED芯片供应商均为华灿光电。

华灿光电控股子公司6.40亿项目环评获原则同意

华灿光电（300323.SZ）控股子公司华灿光电(苏州)有限公司新一代全色系微显示及高端植物照明和护眼背光的LED技术开发及产业化项目环评审批获原则同意。该项目总投资额达6.40亿元。该审批信息于2022年4月27日被相关监管机构披露。

植物照明白光用LED芯片已实现大批量供货

有投资者在投资者互动平台提问：你好，公司的植物照明项目是否进展顺利呢，植物照明一般应用在哪些植物上呢，起到什么作用呢？有没一些项目在应用中呢？

华灿光电(300323.SZ)5月13日在投资者互动平台表示，LED植物照明通过光电技术手段模拟光合作用，可以打破自然光照和传统照明条件下时间和空间对种植业的限制，已广泛覆盖蔬菜、瓜果、药草、花卉、动植物养殖、观赏植株等品类。公司植物照明项目进展顺利，植物照明白光用LED芯片已实现大批量供货。在拥有优秀的第一梯队客户基础上，公司植物照明红光LED芯片的研发与市场化应用也在积极开展。

华灿光电的Mini/MicroLED芯片可用于VR/AR产品

有投资者在投资者互动平台提问，公司是否有将mini led技术应用在vr.ar产业链上的研究呢？

华灿光电5月13日在投资者互动平台表示，公司的Mini/MicroLED芯片可用于VR/AR产品。

据了解，华灿光电自成立以来聚焦GaN 材料在LED芯片领域的技术研发及生产销售，公司LED芯片产品广泛应用于电视、电脑、手机等消费电子，室内外显示，车灯及各类照明，紫外、红外等市场。公司于2020年正式进入GaN基电力电子器件领域，产品将主要面向移动消费电子终端快速充电器、其他电源设备，云计算大数据服务器中心、通信及汽车应用等领域。

华灿光电表示，作为行业内最早开展Mini技术研发的芯片企业之一，华灿光电2019年MiniLED芯片产品在行业内率先实现大批量生产与销售，合作伙伴涵盖行业内众多龙头企业。Mini LED是一个黄金细分市场，众多有实力厂商进入赛道将推动产业加速发展。公司将一如既往的加大研发投入，保持在MiniLED市场的先发优势，加强产业链上下游紧密协作，稳健布局，发挥芯片龙头企业的引领作用。

LED芯片价格波动情况不同

有投资者问到，请问与去年四季度相比，LED芯片价格趋势如何？上涨还是下跌？或是稳定？

华灿光电回答，LED芯片价格受市场供需及原材料价格等多种因素影响，各细分市场LED芯片价格波动情况亦有不同。公司LED芯片产品覆盖多个细分市场，根据下游不同细分市场的景气度，公司采取产品升级和结构调整等多种方式稳定产品整体价格，提升盈利能力。

华灿光电发布一季度业绩公告称，2022年一季度营收约6.77亿元，同比减少4.86%；净利润约713万元；基本每股收益0.01元；上年同期营收约7.11亿元；净利润亏损约3179万元；基本每股收益亏损0.03元。

乾照光电

同花顺F10数据显示，2022年5月16日，乾照光电新增“Micro LED概念”。究其入选原因，则是：公司募投项目“Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目”达产后，每年将新增636万片的Mini LED BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片生产能力。

4月26日，乾照光电发布2021年年度报告。报告显示，2021年公司实现营业收入18.79亿元，同比增长42.82%，实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长175.67%。

乾照光电表示，净利润上升的主要原因为：报告期内，受益于LED行业市场回暖，部分芯片价格上涨，公司盈利能力有所提升；公司南昌蓝绿芯片（一期）项目产能完全释放，三个生产基地产能及产品结构的持续优化、运营效率不断提升，旺盛的市场需求带动公司产销率、产能利用率呈上升趋势，致使公司营业收入、产品毛利率同比大幅增长，从而净利润同比上升；受益于市场行情转好，公司资产减值损失、信用减值损失的计提金额同比下降，致使净利润同比上升。

乾照光电(300102.SZ)发布第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入4.03亿元，同比下降7.84%，归属于上市公司股东净亏损720万元，同比由盈转亏，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益亏损2142万元，同比由盈转亏，基本每股收益为-0.0102元。

有投资者向乾照光电（300102）提问， 请乾照光电解释一下，今年一季度亏损的合理性？为什么满产满销还亏损？二季度有没有扭亏为盈的信心与措施？

公司回答表示，2022年1季度亏损原因：（1）2021年1季度收到南昌项目贷贴息款约2000多万元，2022年1季度，由于公司全资子公司江西乾照所在地区南昌新建区3月疫情实施封控，项目贷贴息延期办理，故2022年1季度政府补助收益减少影响。

（2）2021年5月公司公告股权激励计划，2021年1季度没有发生股份支付费用摊销，2022年1季度发生股份支付费用摊销约1000-2000万元，对2022年1季度净利润产生一定影响。

（3）公司在2022年继续加强技术创新，不断提升公司的核心竞争力，加大技术研发投入，2022年1季度研发费用较2021年1季度增加约1000万元。

二季度扭亏措施：（1）根据目前市场需求，管理层将进一步对三个生产基地进行合理产能布局，提升产能，同时公司销售、生产、研发部门结合客户需求进行紧密联动，通过调整产品结构，提升产品毛利。（2）研发团队持续加强产品性能提升，以满足客户的更高技术需求。

聚灿光电

有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好！请问贵公司产品是否应用到新能源汽车中？聚灿光电（300708.SZ）5月18日在投资者互动平台表示，车用照明是我们一直研究发展的一类重点项目产品，经下游封装后可用于车用相关领域。

此前，聚灿光电发布2022年第一季度报告。报告期内，聚灿光电实现营业收入4.81亿元，同比增长7.15%；实现归属于上市公司股东的净利润2475.99万元，同比增长60.66%。

关于业绩变动原因，聚灿光电表示主要有以下几点：

1.公司一贯坚持 “聚焦资源、做强主业”发展战略，持续精进“调结构、提性能、创效益、铸品牌”经营策略，经营思想高度统一，工作开展高质高效，核心业务处于快速发展期。

2、突发严峻的疫情导致员工出勤受限、道路运输受阻、产业链受冲击，公司迎难而上、上下一心，一手抓疫情防控，一手抓满产满销，产能释放叠加产品定位和市场需求的准确把握，以背光、高光效、高压、倒装产品为代表的高端产品产销两旺，确保产能利用率保持高位，营业收入持续增长来之不易。

3、公司坚持涵盖经营全流程的精细化管理模式，特别是加强了技术自主创新、成本费用管控。研发投入大幅增加，高端产品结构升级，售价稳步提升；生产效率持续提升，融资费用大幅下降，支出管控得力。利润总额与净利润大幅增长，扣除非经常性损益后的净利润明显改善。

对于未来规划，聚灿光电表示，随着募投项目推进，Mini LED、车载照明等高端高价产品陆续推出，公司产品类别将进一步丰富；随着研发投入加大，结构再突破、性能再提升、产品再升级，公司发展动力将进一步增强。

另悉，根据聚灿光电2021年年报显示，受益于LED芯片产能扩张，2021年聚灿光电取得喜人业绩。财报显示，去年公司实现营业收入20.09亿元，同比增长42.83%，归母净利润为1.77亿元，同比增长728.43%，扣非后净利润为0.41亿元，同比增长163.64%。

士兰微

受益于新能源、工业等高门槛市场持续突破，产能释放，功率IDM龙头士兰微(600460)今年一季度净利润同比增长约五成，规模创历史同期最高纪录。

一季报显示，士兰微在报告期内实现营业收入20亿元，同比增长35.65%，净利润2.68亿元，同比增长54.54%。据士兰微介绍，今年一季度公司产品持续在汽车、通讯、新能源、工业、白电等高门槛市场取得突破，IPM（智能功率模块）、PIM(汽车级及工业级功率模块)、电源管理芯片、MEMS传感器、MOSFET、SBD、TVS、开关管、稳压管等产品的营业收入取得较大幅度的增长，净利润增长。

2021年士兰微业绩大爆发，净利润实现15.18亿元，同比增长21倍，扣非后净利润同比增长近40倍。相比，2019年、2020年公司扣非净利润连续亏损。

在2021年度业绩说明会上，士兰微董事长陈向东回复公司近三年扣非净利润增长原因时指出，2019、2020年公司扣非后净利润为负数，主要是因为士兰集昕8寸线在建设和产能爬坡阶段，技术和产品研发投入较大，亏损金额较大；同时，士兰明芯LED芯片生产线受产品价格持续下跌的影响，也有较多的亏损。

相比去年，士兰集昕8寸线和士兰明芯LED芯片生产线产能利用率均大幅提升，产品结构进一步优化，毛利率得到明显改善，两家公司均实现了盈利。

同时，士兰微抓住全球芯片供应偏紧的时间窗口，加快产品在高门槛市场和高端客户上量，加快8寸、12寸芯片生产线和特色封装生产线产能建设，预计2022年公司营业收入将达到100亿元，盈利情况将会进一步提升。

兆驰股份

4月29日，兆驰股份发布了《2021年年度业绩报告》。2021年，兆驰股份实现营业收入225.38亿元，同比增长11.65%，近五年复合增长率为24.69%。

据悉，兆驰股份通过持续优化产品结构和客户结构，以及不断提升的智能制造水平，主营业务盈利能力持续增强，毛利率15.83%，逐年稳步增长。报告期内实现归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，较2021年有较大变化，主要受去年恒大事件影响。

兆驰股份LED 芯片业务由兆驰半导体主导，2021 年实现营收15.16亿元，净利润3.04 亿元，同比增长353.59%。

目前，兆驰半导体以LED芯片业务为基础，全面布局化合物半导体光电器件产品业务。2021年上半年氮化镓芯片产能持续爬坡，下半年产能稳中有增，目前月产能可达65万片4寸片；氮化镓芯片在LED通用照明、传统LED背光、显示领域已占据主要市场份额，并逐步覆盖高光效照明、Mini LED 背光等高附加值产品。2021年下半年，砷化镓芯片实现量产且产能逐步爬坡，目前4寸片月产能可达5万片，同时拓展Mini LED显示、植物照明等高端产品。

据披露，兆驰半导体计划在2022年新增52腔MOCVD及配套生产设备用于氮化镓Mini LED芯片扩产项目，预计投产后氮化镓芯片4寸片月产能总规模可达110万片，扩产项目达产后，预计氮化镓产能居行业前列。

兆驰半导体持续投入研发，产品性能、品质及成本行业领先。通过自主设计变更和工艺方案优化，在行业内率先实现纳米压印技术的量产，进一步降低成本并缩短生产周期；开发了领先业内的超低温键合衬底转换技术，解决了低温欧姆接触难和电子复合效率低的问题，实现相同产品尺寸下亮度的大幅提升。

蔚蓝锂芯

蔚蓝锂芯（002245）3月22日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入66.80亿元，同比增长57.20%；归母净利润6.70亿元，同比增长141.09%；扣非净利润5.83亿元，同比增长215.11%；经营活动产生的现金流量净额为5.35亿元，同比增长63.22%；报告期内，蔚蓝锂芯基本每股收益为0.6508元，加权平均净资产收益率为21.04%。

2021年，蔚蓝锂芯LED业务实现营业收入12.83亿元，同比增长49.30%，业务扭亏为盈。同时Mini LED细分市场规模2025年将达到15.1亿美元，CAGR=19.1%。公司抓住Mini LED背光机会，产品路线从“普通照明”转向“背光+高光效”，2021年背光产品较2020年增长400%，总体营收占比达到20%。

蔚蓝锂芯在2022年第一季度实现营业收入18.40亿元，同比增加25.72%；归属于上市公司股东的净利润2.00亿元，同比增加25.40%。

蔚蓝锂芯电话会交流纪要20220509

Q：国内外疫情对公司生产、需求以及价格传导的影响如何？

A：从国外疫情来看，国外已经放开了，所以说对工业生产和消费的影响都不是太大。从国内疫情来看，受到了一些供应链中断的影响，生产上也受到了一些影响，我们有一些钢壳是上海金阳在供应，随着上海疫情的爆发，上海金阳已经停产，我们协调了他的兄弟公司无锡金阳来帮助我们第一工厂供应钢壳，但公司生产还是受到了一些影响。第一工厂大概每天少生产10万颗，如果说整个二季度疫情都不能有效的缓解，那么可能会影响到我们大概千万克的产量。疫情对港口的提货也造成了一定的滞后性。

关于需求，我们国内的一些下游客户也受到了不同程度的影响，有的处于阶段性的封停状态，从一些工地上来看，有一些工地上的施工也是处于停滞或不足的状态，所以国内的需求因为疫情受到了一些影响。国外的话，美国还是不错的，需求达到我们的预期。但是欧洲的话，受到俄乌战争的影响，全球的能源成本都在快速的上升。欧洲对于俄罗斯的依赖程度比较高，能源支出占整个家庭支出的比重比较高，对于一些非刚性的家庭支出起到了抑制作用。另外俄罗斯和乌克兰本身也是一些工具和清洁电器的消费市场，这个部分也受到了很大影响。短期之内，欧洲的需求产生了萎缩。但是我们认为今年下半年欧洲的需求还是有机会达到原来的预期的。

关于价格传导，相较于动力电池，我们的工具或吸尘器的消费类属性是有的，所以我们的下游客户往终端去传导的能力也是存在的，所以总体来说他们有更好的往下游传递的能力。当然还有一个很重要的前提就是我们的电池占整个终端产品成本的比重是不高的，工具的话，电池大概也就占到成本比重的10%~20%。再加上我们自身的客户相对来说是全球比较好的，他们往下游传导的能力以及供应链的理念相对来说也比较先进和成熟，所以他们在意愿和能力上都比较容易接受成本的传导。

Q：关于工具，欧洲的需求占总需求的比重如何？

A：欧洲的需求占到4成多。俄罗斯主要是我们下游客户的市场，因为制裁，部分欧洲产品没法卖到俄罗斯。乌克兰是供应链的一部分，影响的程度，暂时还没有掌握。

Q：如果疫情延续到Q2末，那Q2的发货量比Q1会有增加吗？

A：目前预测Q2的产能还有些困难。从总体需求的趋势看，通过与客户沟通，我们认为总体需求的增速还是能够维持的，我们还比较乐观。

Q：4月份的发货量是多少？

A：目前还不知道。过几天才能拿到相应的数据。

Q：Q2以来，价格进行过调整吗？

A：三月一日，国内所有产品都调整了新的价格。国际客户占到我们7成的出货，调价是在4月份落地的，有两种方式，一个是根据时间节点，比如说我们约定从什么时间节点往后我就执行一个新的价格。还有一种方式是根据订单，比如说订单已经交付了一部分，但是还没有开票，我们可以追溯未开票的部分也执行新价格。从涨价结果看，去年均价是6块8毛多，今年Q1单颗均价7块5毛多，二季度涨完价8块5毛左右。

Q：我们产能今年底达到12-13亿颗，有能力消化吗？

A：从两个角度看我们公司，一个是量的角度，一个是产品升级的角度。从量的角度来看，扩产是比较清晰的，到今年年底形成12-13亿颗的产能。除了工具市占率的不断提升，我们还有吸尘器、电踏车包括一部分便携式储能。从我们公司的发展历史看，我们从金属材料延展到LED，再到工具电池，存在跨行业的发展。我们都处于第一梯队的位置，跨行业要比延展应用领域难得多。从客户结构看，我们的客户结构是非常好的，说明对于大客户开发的能力是有的。总体来看，我们优质的客户加上几大应用领域的需求，我们的产能是能消化的。

我们和亿纬锂能市占率上升都比较快，国内的和国外的第三方统计口径有些差异，国外的基本上只把知名的工具品牌计算进去，国内的第三方的话，它会把一些非知名的计算进去，拿日本的两家第三方和国内的一家第三方来比的话，按他们在21年的统计，电芯的总数上面是有些差额的，国外统计的是21亿颗，国内统计的是25.5亿颗。按照国外的口径，我们占比18%左右。按照国内的第三方的统计口径，天鹏电源在工具上的占比大概是第二，排在三星之后，三星大概还在30%多一些，我们大概是在14-15%这个区间。今年的话，如果按照国内的口径，我们的目标市占率会突破20%，明年的话目标占到30%。

从产品结构升级的角度看，我们的21700下半年会持续的出货，很多新产品都通过了验证，在跟客户对接，我们的新产品的售价和利润额比原来的产品是有明显的提升的。18650的2.5A的超高倍率，单颗售价就要在12-13块钱，比我们平均价格高出1.5-1.6倍，利润在1.2元左右。21700的都要在20元以上，利润在2-3元。

我们的产能是根据预测和规划来的，是肯定能消化的。

Q：4月份谈的新的价格大概是什么情况？

A：比Q1的均价大概涨了1元，有的可能在5月1日执行，有的可能当时就执行了，有的能往前追溯。预测Q2整体均价在8.5元左右。

Q：本次提价是计算公式定价吗？覆盖的成本包括哪个时间段呢？

A：对。我们采取锁价的方式。根据成本关联的计算公式定价。对于已经发生的成本，涨幅上是能够做到传导的，但是存在一定的滞后。比如说一季度的涨价，我是在2月下旬去谈，这时候我只能用谈价之前的已经上涨的成本去谈一个新的价格。对于议价期间的以及之后原材料价格的波动，要等到下一次议价的时候才有机会去传导。国际客户的议价周期是3个月，国内客户是1个月。这个机制我们沿用了2年了，这个机制也有一定的滞后性。当然这个传导是两个方面，一个方面是在快速上涨的过程当中，那么电芯厂成本没有完全传导出去，吃点亏。如果说落到一个反方向，它的成本是下降的。降得也比较快的时候，那么电芯厂又会占点便宜。从长期来看这个机制相对公平。

Q：Q2单颗利润和Q1比会发生什么变化？

A：跟Q1比没有很大的变化，因为议价有滞后性，议价后成本是在持续上升的。

Q：我们的定价是有毛利率的目标吗？

A：定价与成本关联，类似于成本加成，不过成本不能全覆盖。定价机制并不能形成一个毛利率的区间。

Q：哪部分原材料会紧张？

A：负极石墨化紧张。其他还好。

Q：公司负极主要都是哪些供应商？

A：凯金和贝特瑞。

Q：公司的份额到多大程度以后会遇到瓶颈期？

A：份额一是跟行业有关系。二是跟公司商业逻辑有关系。我们的目标是30%的市占率。

Q：对我们这个行业赛道有什么看法？

A：按照国外的第三方，工具（包括园林工具）赛道到2025年需求接近50亿颗。国内第三方去年统计25.5亿颗，这里还有几十的需求增长。对于吸尘器赛道，2025年大概13-14亿颗的需求，2021年大概8亿颗的需求。对于电踏车，2021年应该有5亿颗需求，2025年大概18亿颗需求。2021年我们研究过储能的赛道，我们也会加快布局，这方面也会有一定的增量。总体来看，对圆柱的需求未来每年会超过100亿颗。

Q：目前无绳化率如何？

A：工具无绳化率超过60%，园林工具渗透率20%左右。

Q：目前出货量的指引有变化吗？

A：需要根据Q2的出货量再来决定是否调整。Q2产能1.5-1.6亿颗，目前目标出货量1.5亿颗可能需要调整。

Q：像比克、宁德会对我们产生影响吗？

A：我认为竞争格局正在固化。按照国外统计，排名前5的电芯供应商三星，天鹏，亿纬，LG等占据了20亿颗中的9成的供应量。根据国内统计，它把海四达放进去了，6家占据了9成，所以我们认为竞争格局正在固化。

Q：我们和三星在技术和良品率等方面差距还大吗？

A：我们产能扩张是快的，客户满意度是好的。在性能上，我们是不输于它的，甚至比它更好。但是高端产品我们不如它丰富。我们综合研发能力和品牌溢价能力还是不如三星。

Q：比克的某些产品比较贵是为什么呢？

A：18650，21700是尺寸。同尺寸下有多个不同的产品，比克的贵可能是他的那一个产品比较高端一些。

Q：我们的产品比国内国外同行价格高多少？

A：我们与三星比，之前大概差20%。通过涨价，差距已经在10%之内了。跟LG比，我们已经不比LG便宜了。我们在国内是最高的，比亿纬锂能大概贵5-10%，这是溢价的体现，比国内其他家大概贵20-30%。与他们相比，我们的客户是有差异的，哪怕是相同的客户相同的产品，价格也有差异。

Q：公司的良品率如何？

A：良品率我们和三星，亿纬锂能差不多。但是生产效率，我们不如三星，因为他们对设备的优化比我们好。

Q：我们用的设备是日韩的吗？

A：主要是日韩的，国内的也有。

Q：我们占前几大客户的比例怎样？

A：不等，高的过了50%，低的低于10%，中间的20%左右。公司有一定的保密义务。

Q：Q1，LED和金属业务如何？展望如何？

A：Q1金属业务2000多万的利润，因为补贴，LED也是2000多万的利润，扣非后归母700万左右，两部分加总再减去一些亏损大概有4000万的利润贡献。展望全年，LED大概在5000万上下，因为疫情，金属材料最差的话预计有去年归母利润1.4亿的8折。

Q：重要的板块都是哪些领导在负责？

A：大家看不到也不认识，有各自的管理者在管理。

Q：目前公司二季度产能1.5-1.6亿颗，淮安到三季度末才投产，是不是三季度还是维持在1.5-1.6亿颗？

A：Q3我们会到1.7-1.8亿颗的产量，一方面我们二厂二期还有爬坡空间，另一方面一厂和二厂一期也在缓慢的效率提升。今年要到7亿颗以上。

Q：Q3价格如何？

A：Q3是不是执行新的价格要看Q2材料的波动，如果超过5%，有机会根据公式去用新的价格。

Q：几大客户的22年总需求如何？

A：TTI在10亿颗左右，百得大概8亿颗，博世大概2-3亿颗，牧田大概4-5亿颗。

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编辑整理：GDLED

资料来源：证券时报、业绩榜、三安光电、华灿光电、乾照光电、士兰微、兆驰股份等

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