信息量爆棚！多家LED企业获机构调研，透露这些关键信息

信息量爆棚！多家LED企业获机构调研，透露这些关键信息

11月，机构调研的热情不减。他们都透露了哪些信息？

木林森

木林森在11月4日接受调研时表示，UVC深紫外消杀系列产品能有效进行物表杀菌，公司参股的至芯半导体(杭州)有限公司提供的UVC LED芯片已于4月份在杭州正式投产，目前主要应用在至善时代智能科技(北京)有限公司最新的绿色消毒设备中，经过江苏省疾控中心(CDC)P3实验室针对新冠病毒灭活实验检测，对新冠病毒SARS-CoV-2的秒级灭活率达99.994%。

问答环节

1、公司植物生长舱相比传统种植方式有何优势？主要下游应用是什么，市场空间如何？

答：2021 年 9 月 26 日，我们的子公司奎屯木林森光生物科技与天兴牧业签署智慧植物生长舱设备采购合同，合同金额共计 1.6 亿元。公司的植物生长仓已经开始实现量产并逐步推广，公司牧草生物方舱主要致力于解决西北地区畜牧超载，冬季新鲜牧草供应不足和苜蓿草进口替代等问题。与传统农业相比，植物照明的应用使得作物种植具有生长周期更短、单位产量更高和不受季节限制等优势，采用植物照明设备的植物工厂，可实现新鲜牧草的四季产出。我国牛羊肉消费量快速增长，但牧草等养殖资源仍较为匮乏，新疆地区作为我国西部扶贫核心关注的牛羊养殖大省，植物照明潜在需求空间巨大。

2.预测公司 LED 封装业务未来景气度如何，公司封装板块的增长点主要在哪里？

答：今年以来国内 LED 行业维持高景气度，上半年公司封装业务营业收入 35.35 亿元，同比增长 80.75%。未来，受行业景气度提升，下游需求增大影响，公司预计封装业务订单饱满，产能利用率将维持在较高水平。

3.公司主要向上游哪些公司采购 LED 芯片，目前芯片价格趋势如何？

答：公司既向投资参股的澳洋顺昌和厦门开发晶采购芯片，同时也向台湾晶电、三安光电、华灿光电、兆驰股份等国内外主要芯片生产商采购芯片，共同保障芯片供应。目前芯片价格已经不再上涨，并正在逐步回落到涨价潮之前的水平，因此公司制造业务生产成本也将逐步下降。

4.目前公司主要布局的方向是哪些？

答：目前重点布局了 Mini led、植物照明和 UVC 深紫外消毒杀菌及空气净化领域，上述几个领域将作为公司未来的发展方向。同时，朗德万斯和木林森品牌渠道业务、LED 封装制造业务是公司目前核心业务，公司也在持续推进市场开拓、工艺改造以提升其市场份额及盈利能力。公司以“品牌战略”和“智能制造”为核心战略理念，整合全球资源，推动技术创新，为全球客户与战略合作伙伴提供优质的产品和照明应用解决方案。

5.公司在植物照明和空气净化领域的技术研发方面有何优势？

答：植物照明方面，2021 年 8 月及 9 月，公司分别与中国科学院分子植物科学卓越创新中心、与中国农业科学院都市农业研究所签署《项目合作协议》，布局苜蓿及牧草领域的植物照明项目。其中与公司合作牧草项目的负责人杨其长，正是中国农业科学院都市农业研究所植物工厂创新团队首席，2021年 8 月该团队已在水稻领域成功取得农时突破。空气净化方面，今年 5 月份，公司与广东省钟南山医学基金会、绿色时代（广东）信息咨询中心（有限合伙）及粤卫协（广东）环境科技有限公司共同设立控股子公司空净视界智能科技有限公司，将通过对公共空间的实时动态感知、数据收集和智能分析，实现整体公共空间的风险评估和预警。

6.公司在 Mini Led 方面有什么技术优势？

答：公司从 2019 年开始布局 Mini Led 的显示，Mini Led显示主要分为 Mini Led 直显与 Mini Led 背光两个板块，公司重点布局 Mini Led 直显板块。为了解决目前 Mini LED COB 规模化生产良率和显示效果的问题，公司将研发的方向放在了全新的 Mini LED COB 封装材料、工艺以及设备上，公司已开发成功了全新的 Mini LED RGB 显示模组制造技术，其中包括 Mini LED 的电极技术、各向异性导电焊胶技术、热压回流工艺技术及相关的配套设备，并积累了多项与之匹配的发明技术。公司与知名大学的技术团队合作研发了多年，成功研发了可以解决Mini Led 正负极之间会短路问题的技术方案与各向异性导电焊胶工艺，而目前同行大多数是用传统的锡膏的工艺，把 Mini的倒转芯片与线路板作为连接。公司自成体系的技术有利于降低成本、提高生产效率。

7.公司对朗德万斯的未来发展有什么规划？

答：今年以来全球 LED 照明市场持续景气，朗德万斯作为全球领先的照明品牌，受益行业景气度提升，同时叠加新渠道拓展和产业链持续整合，盈利能力有所提升。今年上半年，朗德万斯贡献营业收入 48.12 亿元，毛利率 41.21%，收益贡献3.89 亿元。未来一是在亚太、拉美等新兴市场，利用良好的国际品牌效应，进一步开拓市场，加大新兴市场的占有率；二是利用欧美新基建持续推进和海外 LED 渗透率提升的契机，提升在欧美的市场份额；三是加强朗德万斯在国内业务的开拓，通过公司国内供应链的配合和成熟的销售模式，朗德万斯在国内的营收和利润都将得到提升。

8. 公司的 UVC 深紫外产品和空气净化产品下游应用有哪些？

答：目前空净产品主要是与酒店、学校、医院等机构合作，致力解决公共空间室内空气安全问题，公司推出的公共空间态势感知系统能有效监测室内空气数据指标，令消费者安心出入公共场所；UVC 深紫外消杀系列产品能有效进行物表杀菌，公司参股的至芯半导体（杭州）有限公司提供的 UVC LED 芯片已于 4 月份在杭州正式投产，目前主要应用在至善时代智能科技（北京）有限公司最新的绿色消毒设备中，经过江苏省疾控中心（CDC） P3 实验室针对新冠病毒灭活实验检测，对新冠病毒 SARS-CoV-2 的秒级灭活率达 99.994%。目前公司已经推出木林森负离子氧吧、UVC 消毒机器人、车载空气净化器、冰箱卫士等产品。

聚飞光电

近日，聚飞光电接受机构调研，就背光LED、照明LED、Mini/Micro LED等业务的发展情况展开分享。

问答环节

1、问：2021 年第三季度公司业绩同比下滑,主要是什么原因？

答：去年因疫情影响，部分产品需求从一二季度延后至三四季度，且往年的三季度也是消费电子的旺季。今年因后疫情时代经济大环境的影响，电子产品消费市场偏弱，旺季表现不是特别明显。

2、问：公司 Mini LED 背光什么时候能够放量？

答：公司的 Mini 产品去年开始就已经批量供货，当前供货量较大的 Mini 背光产品是用于电视的背光源，Mini 直显现在市场接受程度也越来越高。大的终端客户都是公司现有的重点客户。受全球疫情蔓延及经济大环境的影响，目前市场需求还未完全启动，但 Mini led 的应用市场空间广阔，预计明年会有较大的市场表现。

3、问：公司 Mini LED 产品是走什么技术路线？

答：公司 Mini LED 有 COG、COB、POB 等技术方案，根据客户的需求情况定制。

4、未来 Mini LED 封装的竞争是否变得激烈，友商也在积极进行扩产当中，我们如何保持我们在 LED 封装的龙头地位？

答：从终端来看，国内外知名企业不断推出 Mini LED 新产品，增加 Mini Led 产品的知名度，消费者对 Mini Led 产品的认可度越来越高。目前有大量的资金和众多公司进入该领域，前期有的竞争肯定是激烈的。公司的优势在于，首先 Mini Led 客户与传统产品客户高度重叠，合作多年，粘性较大；其次公司一直注重技术创新兼顾产品性能的稳定性，为应对新产品的开发及扩建，公司自有资金充裕，有信心在 Mini LED 产品快速上升期获得较高的市场份额。

5、问：公司 Mini LED 的设备和原材料都是国产的吗？交割期久吗？

答：Mini LED 设备和原材料进口和国产的都有。设备交付的时间并不一样，少则一个月，多则三个月。

6、问：公司车用 LED 产品目前可以应用在哪些领域？

答：公司的车用 LED 应用于车载电子、仪表盘、汽车内饰和车灯照明、氛围照明以及导航屏等，前提要符合车规认证要求，品质要求较高，近几年增量较大。目前 Mini LED 背光产品也可用于车用。

7、问：公司车用 LED 背光收入高还是照明收入高？

答：目前车用背光产品的收入占比更高一些。

8、问：公司车用 LED 业务目前进入哪些车厂？

答：车用背光 LED 已经在国产及很多合资品牌的仪表和中控上使用，进入了全球供应链，车用照明 LED 已经进入了广汽、比亚迪、江淮、奇瑞等主机厂供应链。

9、问：光学膜是和背光产品一起出货的吗？

答：不是，公司的光学膜材虽然与背光产品部分客户有所重叠，但并不是同时出货的。产品和业务都是独立核算的。但会有所配合。例如为配套公司 Mini LED 新产品的广泛应用，适用于Mini LED 的量子膜的产品也在按计划有序推进。随着光学膜中高端产品的陆续推出，正不断扩大与现有客户的合作广度，顺势实现公司产品应用领域的不断拓展。

10、问：未来哪些产品增加投入？

答：公司近两年的投入规模较大，除了对传统背光、照明产品持续扩大投入外，同时加大了对车用 LED、Mini、Micro、不可见光等其他新产品的投资。

瑞丰光电

瑞丰光电于2021年11月2日接受13家机构调研。

问答环节

1、目前市场上的 Mini LED 背光电视价格偏高，公司如何看待？

答：Mini LED背光电视的出现是为了让LCD在高端电视领域能够与OLED进行抗衡。因此，早期 Mini LED 背光电视会走高端路线，即使是高端Mini LED 背光电视对比同等级的 OLED 电视也会有价格优势。未来可以根据 Mini LED 背光方案的不同将 Mini LED 背光电视划分为高中低档，覆盖更大的市场。

2、公司如何看待 Mini LED、OLED、Micro LED 的市场定位？

答：Mini LED 背光产品是目前技术及应用最成熟的方向。相比 OLED，采用 Mini LED 背光设计的显示面板厚度与 OLED 面板相差不大，同时，Mini LED 背光产品可以拥有更细致的屏幕表现以及更低的成本。综合目前的技术水平、生产成本等因素，小尺寸显示将会是 OLED 和 Micro LED竞争的市场，而 Mini LED 的将侧重于中大尺寸显示，以及有使用寿命要求的电竞、车载等市场。

3、目前 Mini LED 背光模组价格还偏高，未来会从哪些方面降低成本？

答：未来 Mini LED 背光模组降价将会源自以下方面：（1）方案的不断优化，从设计上降低成本；（2）实现标准化、规模化生产后，生产效率和良率会提高；（3）原材料价格的下降。

4、公司认为 Mini LED 的转移方式是否已经达成行业共识？

答：Mini LED 芯片的转移追求的是效率和精度。芯片转移方案有多种，目前主要三种分别是 Pick & Place、针刺方案和激光转移方案，三种方案各有优缺点。Pick & Place 方式适用性强，但是效率欠佳；针刺方案效率较 Pick & Place 更高，但是只适用于有衬底的芯片；激光转移效率很高，但是需要多一道预排列的工序，且对芯片的尺寸有要求。因此Mini LED 的转移方式目前还没有行业统一标准，公司在采购设备时也会根据不同需求采购相对应的产品。

5、公司 Mini LED 直显的产品有出货吗？

答：公司 Mini LED 直显已经实现商用化出货，由于目前 Mini LED 直显产品成本相对较高，当前主要应用于客制化应用以及工程类项目。

6、为什么市场上 Mini LED 直显产品会比 Mini LED 背光产品少？

答：最主要还是成本的原因。当前显示市场，110 寸以下尺寸的主流显示为 LCD 屏幕，因为在 110 寸以下，LCD 屏幕不管是显示精细度还是成本，都远优于 Mini LED 直显。而 110 寸以上的大屏显示，一般会有一定的观看距离。在有一定观看距离的场景中，小间距产品显示效果与Mini LED 直显产品相差不大且价格更优，在这类市场小间距性价比会更高。因此，Mini LED 直显产品目前的出货量不会太高，但这不代表 Mini LED 直显完全没有市场，在最求极致体验的高端定制化产品或者部分商显市场，还是有一定的生存空间。

7、公司传统照明业务如何，有什么规划？

今年公司照明业务景气度较高，订单较为饱满。传统照明业务在行业内部竞争激烈，总体毛利偏低。公司近几年不断优化产品和客户结构，降低毛利率水平较低的产品份额，对高光效的产品进行扩产及产品结构调整。在智能照明产品方面，公司开发了可调色调光的智能照明产品配合智能家居的应用，目前照明产品新扩的产能在陆续释放。

8、公司募投项目建设的进展情况如何？

今年主要是实施募投项目所在地的基建工作，公司正在加速推进相关工作，预计 2022 年，新增产能将逐步得到释放。目前，公司现有的Mini LED 产能是能满足客户需求，随着客户终端产品不断推出，公司会根据客户的需求同步扩产。

9、公司 Mini LED 在车灯上是否有应用？

在追求用车的舒适度的同时，差异化、个性化、独特性已成为车厂以及消费者一个非常关注的内容。公司一直和各大车企密切对接，保持良好的项目合作。目前公司 Mini 车灯项目正处于研发阶段。公司针对车用照明系统提供了 LED 光源全灯方案，包含远近光、转向灯、氛围灯、内饰照明、后转向/倒车灯、后位置/刹车灯等，且提供的所有 LED 光源均通过车规级认证。

利亚德

利亚德于2021年11月11日接受30家机构调研。

问答环节

1、 三季度金立翔品牌已经开始有贡献了，想了解一下未来我们怎么去预期金立翔品牌对渠道业务的拉动？金立翔和原有渠道的未来增速的区别？

答：如果单纯从增速来看，金立翔品牌应该会更快，因为今年是做下沉市场第一年，我相信明年应该是加速的。原有的利亚德品牌的渠道，我们是从 2017 年开始做，经过了这几年，其实中端市场的格局已经形成了，比如市占率排在前几位的相对来说已经比较稳定。除了行业正常的增长外，渠道市场各家采取的市场策略不同，那么肯定也会遇到抢占市场的一些情况，所以我觉得之后的布局一方面是看产品，另外更多的可能要看市场策略了。金立翔作为一个新品牌出现在下沉市场，未来增长的确定性还是比较强的，原有利亚德品牌的渠道业务则要靠策略去做市场的分切。

2、请问公司订单一般的交付周期大概多长？

答：不同产品不同板块差异性比较大。渠道的显示大多交付的是模组，周期差不多 1-2 个月；直销的显示周期一般是要 3-6 个月，因为它的产品不只是模组，而是整个成型的产品，现在还包括一些配套的产品；VR 板块，交货正常也是 1-3 个月。其他板块周期长一点，比如文旅要 1 年以上因为它的设计周期比较长，照明一般要半年到一年。

3、想请教一下子公司虚拟重点它未来的发展规划是什么样的？

答：虚拟动点我们在三个方向有定位，一个是仍然做 NP 公司在国内的硬件产品的渠道推广；第二个是我们结合现在国内市场的各个行业的需求提供一些技术支持，甚至在某些行业会有一些解决方案出来，比如说在电影的虚拟拍摄，或者广电系统和现在的一些新媒体的虚拟直播间，还有教育培训等等这些，我们会根据行业的需求不同来落地一些解决方案；第三个可能时间要更远一点，因为我们做动作捕捉，所有数据都可以形成数字资产，将来把这些数字资产进行经营。

4、公司商誉是否还有减值风险？

答：公司商誉还剩 10 亿，其中 7 亿是 NP 公司，从 NP 的业务指标、技术等各方面来看，减值风险很小。剩下 3 亿是公司 10 多家子文旅夜游公司共同所有，每家份额都很小，所有影响也都不大。

5、请教一下公司在会议一体机上 LCD 和 LED 产品各占多少？两种技术将来是会互相替代还是并存？

答：LED 的会议一体机是我们主推的产品，从销售额来看，LED 会议一体机应该能占到 60%。两者正常是会并存的，虽然公司主流的产品是 LED小间距，但因为有的客户会要求不同的会议里边有不同的产品类别，所以我们 LCD 那部分也会配备。

洲明科技

11月8日，洲明科技在投资者互动平台上披露了原材料的涨价的影响，以及旗下子公司雷迪奥的最新情况。

投资者问答交流

1、 雷迪奥是如何构建起自身的竞争壁垒？

答：雷迪奥基于国际高端租赁的产品定位，产品售价高于同行 30%-50%以上，常年平均毛利率稳定在 45%以上，经过多年不懈的努力，雷迪奥奠定了全球第一线 LED 租赁屏品牌的地位。1）研发与设计为雷迪奥第一生产力。我们认为好的研发能力是对材料、技术、工具边界的了解、对应用场景及客户需求的理解，进而做到成本和性能的均衡和最优化。我们的研发不是单纯的去创造一项新技术、新产品，更多的是在产品的每一个细节上做的比别人好，符合高端用户极致的要求。

2）成熟的海外本地化服务：雷迪奥的定位是服务海外高端显示屏市场，其收入也来源于海外客户，在主要的海外国家设有自己的子公司和本地化团队，在市场宣传、销售、产品维护拥有完整和成熟的体系，对客户需求把握准确、响应快速。

3）强大的客户体系：雷迪奥的客户体系覆盖其重点市场区域的行业 TOP 5 甚至 TOP 10 以内的公司，客户质量决定了雷迪奥对市场风向和客户需求信息的精准获取，在 XR影视拍摄市场机会出现的时候，雷迪奥投入精力和影视公司等接触合作，解决其拍摄需求，共同打造经典作品，做新场景、新产品的引领者。

2、 影视拍摄的行业竞争格局和客户群体介绍。

答：目前国际 XR 影视拍摄场景的显示屏业务基本都源自雷迪奥，行业内暂无其他公司有相关成功案例。据了解，行业内只有个别友商有工作室和其他辅助产品（非显示屏）的案例（预算结构为显示屏 70-80%、工作站 10%以上、其他 10%以下）。在欧美等雷迪奥的优势市场，较少遇到国内同行的竞争对手，由于企业定位不同，跨越原有业务层的竞争对原有客户体系、产品体系、管理体系会有较大的挑战，因此传统的厂商很难上升到雷迪奥的竞争维度，但雷迪奥面临国际跨界公司的潜在竞争，如 APPLE TV、SONY 有进入 XR 影视拍摄行业的意向。XR 影视拍摄场景的客户分为几类：一是专业后期制作的公司，通过自己购买设计搭建拍摄棚；其次为大制作公司，由于其拍摄量大，会自行购买拍摄设备；再者是设备租赁公司，在购买设备后租赁给摄影棚或者制作公司。

3、 国内 XR 影视拍摄的进展。

答：从影视消费层面上看，文娱消费占国内个人可支配收入比重相对欧美要低很多，决定了国内投资意愿和投资能力相对也会弱一些，国内的影视生态和国际的差别比较大，目前购买 LED 显示屏的需求还没起来，但随着消费者的观影审美要求提升，相信会倒逼投资者进行投资升级。目前国内也有许多片方联系合作，具体模式还在探讨中，雷迪奥会从业务可行性和风险可控等多方面综合考虑国内业务的扩展。

4、 洲明和雷迪奥的产能能否共享？

答：洲明和雷迪奥的管理体系和业务体系目前是各自独立的，从产品定位、管理系统和供应链体系都自成系统，因此目前的产能也是相互独立的。在已建成的大亚湾二期基地中，为雷迪奥预留了 4 万平方米的生产面积，将补充雷迪奥现有产能、为其下一步的业务增长提供支撑。

5、 雷迪奥未来的增量市场介绍。

答：①租赁市场的持续增长：娱乐消费的升级，将带动越来越多的演艺活动举办，包括体育、竞技等活动，从租赁整体容量判断至少还有 20%的增长；

②半固定安装市场（包括电影拍摄）的全面打开，不完全统计，全球至少会搭建 200-300 个影视拍摄基地，按目前销售数据保守预估每个项目体量在几千万的规模，市场成熟期的整体规模预计将达到 60 亿元以上；

③补充高端固装领域空白：全球高端固装有很大的补充市场，目前雷迪奥在固装做的比较少，在这业务板块有很大的上升空间；

④盈利模式创新：运营、客户服务等新模式的开发、客户资产的盘活；

6、 全球原材料涨价对雷迪奥的影响。

答：2021 年上半年，多方面因素造成全球芯片供应紧张，LED 显示屏行业所应用的驱动芯片制程相对简单，二季度的缺货异常主要由于供应失衡造成，雷迪奥在今年的供应链上负面影响较小，首先雷迪奥有长期合作的战略供应链，今年在材料交期、供应量和账期上都给予了大力支持。三季度原材料已经出现了价格拐点，这是一个好的讯号，四季度或者明年来看，预计不会再像二季度这么疯狂，最坏可能也只是缓慢上行，公司对产品有一定的议价权，将会根据实际情况把这部分成本转移给海外消费者。

7、 驱动 IC 对公司的影响。

答：原材料的涨价对公司的影响主要集中在上半年，从三季度数据来看，驱动 IC 价格环比二季度下降了不少，而且驱动IC 涨价比较疯狂的是以走量为主的渠道产品系列，项目类型的产品相对不明显。公司渠道产品的销售额占比也较低，三季度控制在 16%左右。我们预计驱动 IC 疯狂的市场节奏已经过去，逐步在回归理性和正常，特别是到明年，上游晶圆代工厂的产能起来后，不仅能有效改善紧缺局面，甚至可能过剩。公司目前的上游供给是有保障的，尚没有出现驱动 IC 缺货导致产能不足的情形。

8、 大亚湾二期目前产能介绍，限电对我们有没有影响？

答：大亚湾二期生产基地新增 Mini LED 产能 3000KK/每月，约为 8 亿元/年产值，此外还有部分新增设备在采购计划中；二期生产基地新增小间距产线 6 条，合计产能 6000KK/月。总体产能在二期生产基地投产后合计达 20000KK，后续根据每年的市场容量、订单状况等逐步扩产。9 月中旬公司根据当地总体电量控制的限电要求，对生产基地进行总量规划控制，优先保障生产区域不受影响、对非生产区域进行节能限电；9 月 30 日后整体用电恢复正常使用。

奥拓电子

奥拓电子于2021年11月2日接受13家机构调研。

问答环节

1、公司海外市场需求恢复情况如何？

答：总体来看，公司海外市场情况整体呈现恢复态势，且有所侧重，有先有后。一方面公司产品在广告、机场领域的应用已在恢复，很多项目已经在逐步推进，需要一定周期落地；另一方面，公司智能会议一体机、影视直播拍摄等业务增长加快，上半年公司影视拍摄市场订单实现历史新高，该细分市场合同额也创历史新高，并已超过该领域 2020 年全年合同总额。从目前判断，XR 影视直播拍摄行业需求会继续保持持续性的增长，有很大的市场空间。

2、公司原材料涨价情况是否得到缓解？

答：2021 年年初以来，国内新冠疫情逐渐得到控制，但海外疫情仍然反复，疫情对全球经济的冲击导致全球供求缺口大幅存在并持续扩大，上游相关原材料缺货，价格一路走高，加重了行业“内卷”，压缩了企业的盈利空间。近一段时间来看，部分原材料价格已有所回落。

3、公司智能会议一体机的客户主要包括哪些，发展如何？

答：目前，公司智能会议一体机主要应用于高校和政企等市场。高校教室及政企会议室智慧化建设是公司近年来重点投入的市场，近两年，针对教育及政企市场，公司推出了会议室、报告厅、智慧教室、VR 沉浸式教学等解决方案，专用于教育及政企市场的会议室、报告厅及教室的智慧化升级，替代传统的投影、LCD 屏、黑板等。2021 年上半年，公司在教育及政企市场收获颇丰，签订合同金额同比增长516.96%。第三季度教育、政企业务持续推进，公司成立了智慧教育事业部，外聘教育行业市场专家，加大该市场的开拓力度。公司曾先后承接了北京城市副中心政务服务中心、清华大学设计院、上海交通大学包玉刚图书馆、南方科技大学理学院报告厅、中集集团创新展示中心、深圳市福田区教育局科教院会议室、深圳市罗湖区科创局会议室、武汉市东西湖政务服务中心、咸宁市公安局会议室等数十个项目，助力高校及政企迈入智慧教学及智慧会议的时代。

4、Mini LED 的应用场景有哪些？

答：公司 Mini LED 显示产品持续渗透，订单持续增长，Mini LED 显示产品在 LED 显示产品业务中占较大比例；依托于Mini LED 的先发优势、专业技术和完整的解决方案，公司Mini LED 显示产品受到会议室、教育机构、摄影棚、电视演播室、直播间等客户的认可。未来,该类产品有望进一步提升公司的市场份额，并在摄影棚、电视演播室、直播间等应用场景中获得持续优势。

公司控股子公司创想数维，专注于创意数字内容设计与制作，致力于为客户提供专业的裸眼 3D、创意视觉呈现及交互应用等内容产品及服务，将依托公司现有的业务基础，建设基于智能视讯业务的创意数字内容平台。XR 虚拟直播间、探索 XR 技术及创意内容在短视频领域的应用等方面已取得阶段性成果。

5、显示控制器作为公司研发能力的体现，公司未来是否考虑继续投入，或者是进行标准化的量产、外购？

答：公司会继续加大专业级控制系统研发的投入力度，同时也会在个别应用领域适当考虑标准化控制器的应用。公司深耕 LED 专业市场，开发了 64K 控制系统等多个专业控制系统，公司研发的控制系统最大程度的满足客户专业的个性化需求，可以根据客户的需求进行二次开发，这也是公司高毛利率的重要原因之一。另外，公司在诸如会议一体机等产品上会考虑进行标准化控制器的配置。

6、公司国内市场开拓情况？

答：今年公司继续加大市场及研发投入，海外市场逐步复苏，影视拍摄市场订单实现历史新高，同时，公司业务重心也做了相应调整，积极拓展国内市场，在大交通、教育及政企等细分市场均取得较好成绩。在竞争策略上，公司由只做高端市场的“小而美”向“大而强”转变，向中端市场持续渗透，积极探索对外合作，丰富公司智能视讯解决方案。持续完善分销渠道建设，在国内经济发达省（市）已建立起代理商网络，公司销售能力进一步提升。

今年《“百城千屏”首批公共大屏接入候选名录》正式出台，包含了来自北京、昆明、宁波、遵义等 20 个城市的28 块公共大屏。奥拓电子打造的 4 块超高清大屏成功入选该名录，分别是昆明长水国际机场大屏、遵义新火车站高铁新城大屏、宁波地铁 4 号线东钱湖站大屏、宁波地铁 4 号线火车站大屏。奥拓电子作为智能视讯解决方案提供商，在超高清显示屏应用方面有较大优势，可以通过“软件+硬件+内容”一站式服务，为“百城千屏”活动提供有力支撑。

浩洋股份

近日，浩洋股份（股票代码：300833）接受多家机构调研，透露了公司相关发展信息。

问答环节

1.公司基本情况介绍

答：公司是一家集舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备和桁架等产品的研发、生产与销售为一体的高新技术企业。公司主营业务收入主要为海外销售，近年的海外业务占比在70%以上，并以欧美市场为主；2020年公司结合自身优势，积极研发生产紫外线消毒灯与开拓相关的市场，已经取得欧盟CE认证与美国ETL认证，且相关产品已在海外市场进行销售；近期也已取得消毒产品生产企业卫生许可证。

2.海运对公司业绩的影响如何？

答：公司海外业务目前主要采取EXW与FOB的海外贸易模式为主，运费由客户承担。而且由于海运紧缺，船期相较过往存在不确定性。

3.公司订单从签订到交付有多长时间？

答：专业舞台灯光设备从签订到交付一般在45天左右，目前受海运与船期的影响，交付时间存在一定的波动和不确定性。

4.现阶段公司产能情况如何？

答：公司在原有产能的基础上对产线进行调整优化，目前产能相对2019年已有所提升。公司正密切关注全球各国的疫情发展趋势与限制大型聚集活动政策的变化，把握市场恢复的机遇以争取获取更多的市场份额。

5.公司未来的趋势是想做OBM为主吗？

答：公司目前还是会保持ODM与OBM持续均衡发展的策略，不会向其中一模式倾斜。

6.募投项目未来产能规划是多少？

答：如果公司工厂未来产能产线全部释放，产能将不再是公司业绩增长的限制因素。公司将根据既定工程计划，并结合市场需求与公司本身订单情况适时对产线产能进行调整。

7.舞台灯光设备行业的市场与格局是怎么样的？

答：行业起源于欧洲，发展于美国，随着我国制造业发展，特别是珠三角工业供应链的优势，行业的制造环节已大部分转移到我国珠三角地区，随着海内外的文化演艺娱乐产业的进一步发展，带动了舞台灯光设备行业的发展，目前行业规模大概在500-1000亿人民币左右。公司主要是以高端舞台灯光领域产品为主，从ODM为主的业务模式转型成为了OBM与ODM模式共同发展。目前随着疫情的好转，整个行业市场也处于正在恢复的过程中。

8.公司的海内外竞争对手都有哪些？

答：国内主要竞争对手包括广州市珠江灯光科技有限公司、广州彩熠灯光股份有限公司、广州市雅江光电设备有限公司以及广州市明道灯光科技股份有限公司等企业，海外竞争对手包括ROBE Lighting、Clay Paky等企业。

崧盛股份

崧盛股份11月4日接待南方基金等多家机构调研，透露了植物照明及驱动电源技术、崧盛股份现状等。

问答交流

1、相比来说，LED 驱动电源在室内植物种植使用，是不是比户外的要求更加低？区分植物照明电源好与不好，最核心的指标是功率大小吗？

答：相比户外照明，植物照明驱动电源技术要求比户外更高。植物照明终端主要是商业经营，因此终端客户对于 LED 植物照明驱动电源精准调控上方面的要求相对更为严格，确保植物生长场所处于最适宜的环境，保证植物全生育期所需的光照、温度等条件。区分植物照明电源优劣，除了功率大小，还有几个主要核心指标：

（1）更高的转化效率。能效转换率越高表示电能转化为更多的光能，即电能损失率更低，意味着损失的电能以热量形式散发越低，对于终端种植而言，既可以节省电费支出，还能避免过高的温度影响植物的最佳生长。

（2）精准控光。植物灯电源须在可适配市场大多数调光系统的基础上，通过调光电路设计和智能可编程技术达到精准调光，实现植物灯光谱智能化控制，从而满足不同植物及不同生长期对光谱的特殊需求。

（3）更长质保期。在质保寿命上，由于其商用性，以及成本考虑，植物照明需要电源更长的质保寿命，因此对于驱动电源的可靠性和质量要求有更高的要求。

2、公司的户外照明、植物照明、工业照明在公司内部的占比情况如何？三个不同照明领域产品的毛利率是否存在差别？

答：公司已经形成“植物照明+工业照明+户外照明”的三大领域产品业务体系，2021 年上半年，公司植物照明电源收入占比为 40.41%，工业照明电源收入占比为 32.77%，户外照明电源收入占比为 23.92%。在毛利率上，一般而言，功率越大的产品毛利率相对更高，植物照明电源产品毛利率较高，今年上半年的数据在 30%左右。

3、植物照明是否会因为疫情等因素突然爆发，短期过后就会消失？

答：LED 植物照明产业在去年第四季度的兴起爆发，有多个叠加因素的共同推动，包括植物照明光谱技术的成熟、多种植物光配方的发布、全球疫情带来的粮食危机、海外工业大麻合法化以及海外能源政策变革等等，从爆发到目前，已经走过了一年，我们可以看到行业的变化在不断的印证着从开始的高附加值作物种植到平价经济作物量产的发展规律，从海外工业大麻替换市场的开始，逐渐到名贵中药材、花卉，再到普通蔬菜瓜果、牛羊食用牧草等，不仅可以看到在种植作物种类上不断拓宽，而且从海外到国内的渗透发展，在这短短的一年时间里已经出现了这个规律逻辑的走向，反映出 LED 植物照明的刚需趋势更加明显了，内在发展充满了动力，并不是短期现象，我们更欣喜的是看到国内正在加快植物照明的发展，科研机构越来越多的植物光谱技术的突破和应用，越来越多的下游企业和终端也进军到了这个领域，近期媒体报道植物照明更是应用到了太空农业以及宇航员餐食中，国内市场有望进一步茁壮发展。

4、今年上游原材料的涨价，是否对公司毛利率产生影响？对于明年的原材料价格，公司如何看待，会维持高位还是会回落？

答：自年初以来，整个行业都持续面临原材料价格上涨的问题，从公开披露数据看，行业内几乎所有的企业毛利率都受到了不同程度的影响，面临相同的市场环境，公司也无法独善其身，毛利率较去年略有降低。公司今年以来一直积极应对，凭借与供应商的长期合作关系，相关供应商也会提前了解公司规划发展及需求，尤其在总经理王总的亲自管理下，加上得益于公司近几年的快速稳步成长且成功上市，供应商在同等甚至更优的价格条件下对公司保持了较大的原材料供应力度，确保公司能够正常生产供应。

目前来看，半导体材料已经到达了一个高位，已经基本持稳，如果不再出现其他的外部因素变化，材料价格继续上行的概率比较低，无论外部变化如何，公司会继续强化内部成本管控，保持盈利能力。

5、公司目前的产能利用情况如何？中山募投项目投产后会新增多少产能？

答：一直以来，公司都是有规划地进行产能布局，目前公司的产能利用空间充足，可以满足产线订单生产计划的弹性需求。中山募投项目主体结构已经于今年 11 月 3 日成功封顶，预计今年年底竣工，明年中旬开始投产，按计划全部达产后可实现 1215 万只/年的产能。

6、目前的限电情况以及对公司的影响情况如何？

答：限电政策在 9 月底的时候突然出现，9 月底到 10 月初这段时间，公司通过调整班次及错峰用电的方式应对，限电对公司前三季度生产经营及产能基本未有实质影响。限电情况在十月中旬得到缓解，目前已经恢复正常。

朗特智能

11月8日，朗特智能公布机构调研报告，介绍了公司的经营情况、原材料短缺和限电限产对公司的影响等。

问答环节

1、请介绍下公司前三季度的经营情况？

答：报告期内，公司实现营业收入 6.75 亿元，同比增长28.78%；归属于上市公司股东的净利润 1.02 亿元，同比上升68.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8625.53 万元，同比增长 50.06%。

主要原因如下：报告期内，市场需求延续总体向好的趋势，公司扩大应用于扫地机器人、汽车电子智能控制器、自行车灯和离网照明产品的销量，销售收入稳步增长。公司产品收入结构变化带来的利润增加，部分毛利率较高产品的销售收入比重有所提高带动利润的增长，综合毛利率不断上升。公司收到各类政府补助和使用闲置募集资金及闲置自有资金购买保本理财产品获得收益，助力公司业绩增长。

2、公司产品的应用领域及产品占比情况？

答：公司的产品主要应用于智能家居及家电、离网照明、汽车电子和新型消费电子等领域。其中，占比相对较高的有智能家居及家电类产品、离网照明产品。

3、原材料短缺和限电限产对公司是否有影响？后续是否会缓解？

答：部分原材料短缺导致公司部分订单的交期延长，但公司已提前做好规划，采用拓宽采购渠道、国产替代、提前备料等方式应对，基本能够满足订单的交付需求。限电对公司几乎没有影响，我们已通过调整生产计划来积极应对。预计后续芯片紧张的情形会逐渐缓解，限电也不会频繁发生。

4、公司的汽车电子智能控制器业务进展情况？

答：截至目前，公司汽车电子智能控制器业务的收入及毛利率同比增长较快，但营业收入比重占总体较小，尚处于提升阶段。公司会继续加大市场开拓力度，提高业务占比。

5、公司的 ODM 和 OEM 占比情况？

答：目前 OEM 模式的比例相对较高。近年来我们不断提高研发创新能力，技术持续升级，ODM 模式下项目比例正逐步提高。未来我们会逐步过渡至 ODM 甚至是 OBM 模式。

6、公司现在的毛利率及后续的趋势如何？

答：受益于公司产品结构的变化，扫地机器人智能控制器、汽车电子智能控制器、自行车灯等毛利率较高产品的销售收入比重有所提高带动利润的增长，公司的综合毛利率有所提升。后续公司会持续贯彻降本增效意识，调整采购策略，改善生产工艺，致力于提升公司的毛利率。

7、未来公司是否会推出股权激励计划？

答：公司已于上市前设立了两个持股平台，让员工间接持有公司股份，分享公司的发展成果。未来公司会适时推出多样化的激励措施提高公司的凝聚力和吸引力，吸引更多的优秀人才。

8、公司预期未来的产品结构会有什么变化？

答：我们将持续巩固在智能家居及家电类、离网照明领域的优势，加大力度拓展汽车电子、新型消费电子领域，同时我们也会围绕产业上下游储备 BLDC、BMS 等产品，寻找新的增长点。

中微公司

11月4日，中微公司发布10月投资者关系记录表，根据统计公司于2021年10月1日至10月31日接受红杉资本、中金公司等258家机构调研。

问答环节：

1、中微公司目前的产品毛利情况？

答：公司 2021 年前三季度整体毛利率 42.7%，和 2020 年前三季度的 34.8%相比，增长了 7.9个百分点；其中，刻蚀设备的毛利率为 44.0%，MOCVD 毛利率增加 14 个百分点至 32.2%。

2、请问 2021 年三季度新签订单中，产品的分布情况？

答：上半年新签订单中以刻蚀产品为主，2021年第三季度签署了部分批量 MOCVD 订单。

3、目前零部件紧张的情况下，刻蚀设备交付期是否有变化？

答：公司科学管理供应厂商，公司的半导体刻蚀产品、MOCVD 设备近期基本按计划交付。

4、LED 市场有什么变化导致 MOCVD 增速下降。很多 led 客户开启定增，中微判断未来 led设备采购意愿如何？

答：目前 MOCVD 设备主要是用于氮化镓及砷化镓半导体材料外延生长，其中氮化镓基 LED MOCVD 主要用于生产氮化镓基 LED 的外延片，以通用照明为主要市场。近年来，LED 的应用迅速扩大，除通用照明外，背光显示的蓝光 LED、高端显示的 Mini-LED 和 Micro-LED、用于杀菌消毒和空气净化的紫外 LED、应用于电力电子的功率器件等领域对 MOCVD 设备的需求持续提升。

Mini-LED 作 为 一 种 新 兴 技 术 备 受 关 注 。Mini-LED 具有高亮度、精确的动态响应和高对比度等优势，能够显着提升显示品质。近年以来，Mini-LED 在电视机领域取得了良好应用，在显示器、笔记本、平板等领域，Mini-LED 产品也不断诞生并开始批量出货。预计未来公司 MOCVD 设备的销售也将以 Mini Led（背光领域）设备为主，目前公司已有部分Mini-LED MOCVD 设备规模订单进入最后签署阶段。

5、公司目前的员工人数？

答：公司截止 2021 年 9 月底，员工人数 993 人，目前已超过 1000 人。

6、请问公司在薄膜设备方面的进展如何？是投资相关公司还是自己研发生产？

答：公司目前已经组建团队在开发 LPCVD 设备和 EPI 设备，研发进展按计划进行中，同时公司计划在适当时机通过投资、并购等外延式成长途径扩大产品和市场覆盖。

7、刻蚀机温度是不是影响刻蚀速度、均匀性，所以在不同刻蚀工艺中，需要的温度有差异？

答：温度是重要的指标，半导体制造工艺过程大部分是表面化学反应，反应气体均匀性、等离子体均匀性都会对刻蚀、薄膜等结果有很大的影响。温度均匀性的控制非常关键。目前公司设备产品应用精准的多区控温，能够实现不同区域温度的精确调节。

8、MOCVD 业务在手订单情况不错。单季度来看，MOCVD毛利率提升幅度大的原因是什么？

答：新的产品型号 Prismo UniMax?主要针对Mini-LED 设计。产品性能、复杂性提高很多，提供更多的价值增量给用户，所以毛利率有明显增长。

9、公司南昌基地和临港基地建设进展怎么样了？

答：公司南昌基地和临港基地建设进展按照公司既定计划正常进行中。其中南昌基地目前厂内主要道路已施工完毕，各主要单位建筑均已封顶。临港产业化基地于 2021 年 6 月 20 日举行开工仪式，规划总建筑面积约 18 万平方米。

10、ICP\CCP 的技术规划？

答：从刻蚀设备细分种类的市场规模来看，十年前 CCP 设备的市场占比约为 60%，ICP 的市场占比约为 40%。根据当今的市场调研结果，ICP 设备的市场占比已经超过 CCP 设备，占比约为 60%。ICP 设备用在前道工序较多，CCP 设备用在后道工序较多。由于中微公司率先开发并推向市场的是 CCP 设备，所以设备用在后道工序比较多。公司成功研发并推出了 ICP 设备，公司希望逐步全面覆盖芯片刻蚀工序。

11、展望 200 多层的 3D NAND、以及逻辑器件新工艺对刻蚀技术及设备的影响？

答：刻蚀设备是工艺过程非常难的设备，每一种微观器件的设计都不一样，经粗略统计目前市场上 7 种典型器件大概有超过 460 个刻蚀步骤，每个步骤都需要开发不同的刻蚀设备。

1）微观器件越做越小，光刻机由于波长的限制，10nm 以下的芯片加工需要薄膜设备和刻蚀设备组合完成加工。14nm 芯片需要大约 500-600个加工步骤，5nm 芯片加工步骤提高到 1000 次以上，其中刻蚀的加工步骤增加三倍到约150-160 次。相关工艺技术面临的挑战大，同时市场机会也非常多。

2）芯片层数越来越多、从 2D 结构到 3D 结构。其中刻蚀工艺最卡脖子的还是深孔深沟的刻蚀。市场上目前普遍使用的高深宽比刻蚀设备高深宽比大概是 40:1 到 50:1，中微目前在实验室已经可以做出深宽比超过 60:1 的极高深宽比CCP 介质刻蚀机，但设备的稳定重复使用还需要进一步努力提升。

12、公司在泛半导体行业拓展方面有何具体计划和进展吗？

答：公司从三个维度扩展业务布局：深耕集成电路关键设备领域、扩展在泛半导体关键设备领域应用并探索其他新兴领域的机会。在集成电路设备领域，公司将持续强化在刻蚀设备领域的竞争优势，并延伸到薄膜、检测等其他关键设备领域；公司计划扩展在泛半导体领域设备的应用，布局显示、MEMS、功率器件、太阳能领域的关键设备；公司拟探索其他新兴领域的机会，利用好设备及工艺技术，考虑从设备制造向器件大规模生产的机会，以及探索更多集成电路及泛半导体设备生产线相关环保设备及医疗健康智能设备等领域的市场机会。

新益昌

11月3日，新益昌在投资者互动平台上披露了他们Mini LED固晶机在背光与直显应用的最新动态。

问答环节：

1、Mini LED 固晶机设备在直显和背光应用方面的区别？

答：设备在直显方面对精度和速度的要求较高；在背光方面对设备适应板材的大小提出更多要求。

2、在背光应用方面公司设备的优势？

答：公司设备采用双邦四臂，结合四个摆臂协同工作的复杂算法，解决了在背光方面，板材增大且需保证速率的难点。

3、公司固晶设备的技术方案，在转移速度上还有可提升空间吗？

答：公司始终坚持基于现有成熟技术，努力研发，不停更新迭代，提升核心零部件的品质，促使设备在精度、速度、良率上的持续进步。

4、传统电容器业务对公司整体仍有拉动趋势吗？

答：公司在传统电容器老化设备市场占有领先地位，电容器业务仍保持稳定增长。

5、公司锂电池业务目前情况？

答：公司自 2017 年开始切入锂电池设备领域，产品现已涵盖卷绕机、制片机、及制片卷绕一体机等锂电池设备。锂电池方面，公司也在稳中寻求差异化路线，寻求突破。未来公司将根据产业政策及市场实际需求，对锂电池行业的智能制造装备等持续进行研发、生产和销售，以维持并提升公司的核心竞争力，公司将持续积极关注该板块业务的发展。

6、产品交付周期情况？

答：一般需要 3 个月左右。需定制的设备如：Mini LED 固晶机，交期在 3 个月以上；常规机器如：传统小间距的固晶机，则有灵活调动空间。

7、原材料涨价，是否对公司造成影响？

答：芯片、钢材、铝材的涨价，因其在设备中材料占比不大，所以影响较小。

8、公司设备可以在 PCB 和玻璃板材上加工吗？

答：目前以 PCB 为主，在玻璃上加工的方式也已经获得打样成功。公司设备可在 PCB 和玻璃板材之间切换，只需改变夹具、进料方式等简单结构，就可以实现，技术方面没有难度。

9、从公司订单看，客户购买 LED 小间距设备是扩产新增设备还是替换老旧设备？

答：主要是扩产新增设备采购。LED 小间距市场需求仍保持持续稳定增长，客户扩产积极。

10、开玖研发近况？

答：公司与开玖已协力研发适用于 LED 小间距和 IC 的平面焊线机，预计明年可推出样机，进行小批量验证。粗铝丝压焊机已经验证将近一年，公司将进一步导入资金、人员及技术，预计不久即可以规模化投产，营收值得期待。

11、公司对 Mini LED 成本端的展望？

答：成本下降是推动 Mini LED 行业渗透的最大动力。Mini LED 主要的成本是：驱动芯片、PCB 和灯珠。有望与各大厂商齐头并进，提高工艺制造水平及规模化生产后促进成本下降，推动 Mini LED 拓展。公司也将结合自身优势，继续加大对核心零部件的自主研发力度并提升其性能，降低成本。

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编辑整理：GDLED

资料来源：木林森、聚飞光电、瑞丰光电、利亚德、洲明科技、奥拓电子、浩洋股份、崧盛股份、朗特智能、中微公司、新益昌等企业公告

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