LED驱动芯片景气度见顶了？看他们的三季度业绩表现

广东LED · 2021-10-26

今年来，LED行业特别是上游的高景气度已经得到充分印证，LED行业指数累计上涨约11.45%，而LED驱动芯片上市公司股价普遍翻倍，明微电子年内累计上涨超过3倍。

LED驱动芯片国内厂商主要包括晶丰明源、明微电子、富满微（曾用名称“富满电子”）等。其中晶丰明源以LED照明芯片为主，而明微电子和富满微同时包含LED照明驱动芯片和LED显示驱动芯片。他们前三季度表现惊艳，但是第三季度净利润增速环比普遍有所回落。

晶丰明源：前三季度净利润增长1818.71%

日前，晶丰明源发布三季度报。根据报告显示，2021年前三季度实现营业总收入18.25亿元，同比增长158.16%；实现归母净利润5.73亿元，同比增长1818.71%。其中，公司在第三季度实现销售收入7.59亿元，较上年同期增长135.47%；实现归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，较上年同期增长1062.70%。

就业绩增长情况，晶丰明源表示，主要由于报告期内公司产品销售数量增加、单价提升及产品结构优化、参股公司投资收益增加等几个因素：

1、销售数量增加：年初至报告期末，公司所处行业下游需求旺盛，公司产品整体销量由38.50亿颗增加至58.54亿颗，较去年同期增长52.06%；

2、产品单价提升：因上游原材料价格持续上涨，为了平衡产品成本与客户需求等因素，公司对产品价格进行了调整。公司产品综合毛利率由上年初至报告期末的25.23%增加至48.85%，增加了23.62个百分点；

3、产品结构优化：报告期内，行业上游产能供应仍处于紧张状态，为了更加充分利用现有资源，配合公司产品策略，公司对产品结构进行持续优化。报告期末，公司智能LED电源驱动芯片产品占整体销售收入比例由上年同期末的36.76%增加至45.17%，增加8.41个百分点；

4、投资收益增加：年初至报告期末，公司确认参股公司的公允价值变动收益合计5,676.79万元。

目前，晶丰明源的主要产品是LED照明驱动芯片、电机驱动芯片、AC/DC电源芯片。晶丰明源上半年通用LED照明驱动芯片营收为5.34亿元，占总营收的50.08%，智能LED照明驱动芯片营收为4.72亿元，占比44.33%，其他芯片产品营收为5958.00万元。同时，目前晶丰明源的产品下游需求较为旺盛，带动公司产品销量在今年上半年同比大增89.37%。

晶丰明源高管近期在接受机构调研中表示，为了应对产能紧张，除保持原产能外，公司新增晶圆供应商也开始贡献新的产能。为更好的锁定长期产能，公司采取向部分供应商预付货款的方式进行结算。同时，公司通过设立产品型号及客户优先级、调整客户结算方式、严禁经销商炒货等方式调整产品结构，保证产品交付。

明微电子：前三季度净利润增长926.25%

10月24日消息，深圳市明微电子股份有限公司发布了2021 年第三季度报告。报告中称，2021年1-9月实现营业收入10.71亿元，同比增长233.50%，归属于上市公司股东的净利润为6.00亿元，同比增长926.25%，每股收益为8.07元。

明微电子在报告中指出，公司实现快速增长主要系上游晶圆代工和封测产能紧张，产品成本上涨；下游应用领域需求旺盛，公司积极调整产品结构，保证新产品的优先交付，同时自有封测产能不断提升，供货保障能力增强。公司各产品线销量均大幅增长，毛利增厚。报告期产品整体销量较上年同期增加 12.53 亿颗，增长67.96%；产品销售收入较上年同期增加 7.43 亿元，增长234.71%。

明微电子公告，第三季度净利润2.97亿元，同比增长908.07%。报告期内下游应用领域需求旺盛，产品量价齐升，营业收入和净利润均大幅增长。报告期内下游应用领域需求旺盛，产品量价齐升，营业收入和净利润均大幅增长。

公司表示，第四季度，受全球新冠疫情、物流受限等宏观因素的影响，产品生产、货物运输交付放缓及下游市场需求受到抑制，终端产品需求可能有所放缓，可能会导致公司未来经营业绩存在一定的不确定性。

富满微：前三季度业绩预增7倍

10月13日晚间，富满微（曾用名称“富满电子”）发布业绩预告，公司预计2021年1-9月归属上市公司股东的净利润4.95亿至5.15亿，同比变动704.54%至737.04%。预计第三季度实现净利润1.79亿元-1.99亿元，同比增长382.97%-436.99%。前三季度公司收到专利侵权费2500万元。

富满微认为，得益于公司产品市场需求旺盛、新品投放效果显着等因素影响，报告期内公司营业收入及毛利率同比大幅增长，盈利能力显着提升。

LED驱动芯片景气度拐点来临？

供应链传出，由于欧美拉货力道开始大幅升温，使LED屏幕及看板使用的小间距LED驱动IC需求开始全面迈入供给紧张，缺货效应进入下半年后更加明显。国内，芯片、原材料价格一路攀升，驱动芯片产能不足，预计短期内难以恢复，都给行业蒙上阴影。

值得注意的是，因为驱动芯片产能不足，一些劣质芯片已经流入市场，可能下半年会出现许多LED显示屏质量投诉问题，将会给整个行业造成不良影响。目前，有部分企业由于担心芯片涨价或者供应不足，把大部分资金用在购买芯片和原材料上，为未来做准备，行业创新也会受到影响。

从机构对行业景气度预期来看，2021年三家公司营业收入和利润增速实现爆发性增长，并将于2022年开始逐步放缓。

有市场分析人士表示，市场需求有相对疲弱迹象出现，后续进一步拉动需要看Mini/Micro LED。川财证券就表示，LED行业周期性轮动较强，行业景气度由新产品的推出引领，Mini或将带动LED行业进入新的上升期。同时，受益于下游市场的蓬勃发展，LED驱动芯片市场规模也有望大幅提升。也有业内人士表示，LED行业整体景气度还是在高位，加上传统旺季来临，需求仍旧比较旺盛，但考虑近期限电、运费成本以及疫情扰动等因素，所以还是对市场产生了一定扰动。

编辑整理：GDLED

资料来源：e公司、晶丰明源、明微电子、富满微等

题图来源：网络图片

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