意料之外|从新鲜出炉的成绩单，看疫情年LED封装发展状况

行家说Talk · 2021-05-08

意料之外 | 从新鲜出炉的成绩单，看疫情年LED封装发展状况

2021

05·08

行家说快讯：

随着2020年年报和一季报披露完毕，2020年中国大陆LED封装板块的营收和利润也浮出水面，「行家说」盘点完中国大陆各家上市企业LED封装板块业绩后，发现了一些「意料之外」和「情理之中」，以飨各位。

意料之外：LED封装TOP6总体营收仍有增长

从数据上看，2020年在新冠肺炎疫情的冲击下，LED封装行业的日子确实略显曲折。在目前上市的6家LED上市公司中，只有第一业务非LED的企业如东山精密、兆驰股份等少数企业的总营收实现了增长；从净利润上看，东山精密和兆驰股份同样实现了增长，并保持了10亿级以上的净利。此外，鸿利智汇、厦门信达、瑞丰光电、万润科技利润同比也实现了一定的增长。

不过，据行家说数据中心显示，以LED封装TOP6（木林森、国星、鸿利、聚飞、兆驰、东山精密）营收来看， 2020年6家LED封装板块营收均突破20亿，合计营收169.12亿，与2019年167.80亿基本持平，略有增长。其中，前三甲中，木林森因为2019年下滑较大，反观2020封装板块则有所恢复；国星光电总体有所下滑，但是LED封装板块整体营收仍然位居第二；鸿利智汇则基本实现了持平；值得注意的是，兆驰股份扩产RGB和白光，增幅最大，兆驰股份LED封装板块的收入在上市公司中的排名紧逼第四位。东山精密LED封装业务略有下降，但在RGB封装产值和产能上均实现了双领先。

情理之中：海外市场备受打击

从各家2020年营收变动原因不难看出，受新冠肺炎疫情影响和国际环境变化的影响，LED封装产品出口有所缩减，国外市场备受打击。

国星光电表示，业绩变动主要系报告期内疫情对LED行业尤其公司封装主业所在细分行业冲击较大，公司产品国内外订单尤其来自于国外的间接需求收缩所致。

木林森表示，公司实现营业总收入173.81亿元，较上年同期下降8.39%；归属于上市公司股东的净利润30,173.85万元，同比下降38.63%。业绩出现变动原因主要为受疫情影响，下游需求放缓，公司封装制造业务开工不足等；疫情对海外市场影响较大。

芯瑞达也表示，公司出口业务主要以美元定价和结算，如果人民币出现持续升值走势，将直接导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国外市场的拓展，并可能导致公司出口业务产生较大的汇兑损失，进而对公司业绩造成影响。

在2020年海外市场受阻的背景下，LED封装端的各企业也在积极调整市场格局，重点聚焦国内市场。

逆势翻盘：2021Q1业绩亮眼

LED显示产业景气度持续上升的趋势，在LED封装企业财报上再次得到验证。有别于2020年年度报告，LED封装企业Q1业绩表现亮眼，营业收入和净利润均有所上升。

从各家封装厂商2021年1季度报表总结可以发现，Q1营收前三甲分别呈现了不同幅度的增长，其中兆驰股份、芯瑞达同比增长高达约100%；而从利润上看，多数也实现了增长，最高增幅达到1407.3%。

箭在弦上：Micro/Mini LED发展提速

随着超高清产业时代的到来，Mini/Micro LED技术快速突破，成本迅速下降，在超高清电视、高阶显示等市场需求拉动下，Mini LED显示及背光市场逐步起量并走向产业化，成为新一代显示技术的主流方向。受下游需求扩张，Mini/Micro LED更成为封装厂们积极卡位的关键，目前封装企业订单旺盛，扩产箭在弦上。

国星光电表示，公司 Mini 直显 P0.9 标准版产品性价比高，倍受市场欢迎，公司正根据市场及订单情况实施推进封装扩产项目及吉利产业园项目建设，计划进一步扩大显示封装及 Mini 直显的产能规模。

东山精密表示， 2020年公司在RGB封装产值和产能实现双领先，2021年也将全力发力Mini直显和Mini背光。

据行家说了解，国星光电、东山精密和兆驰光元等也在逐步按计划扩产，预计2021Q3能完成。LED封装端大幅扩产，将进一步带动LED显示市场的需求。

总结：

纵观整个2020年的LED封装产业，部分企业营收略显逊色。但TOP6龙头们，在疫情冲击下，加起来的总营收仍略有增长，亦是鼓舞人心。

在LED封装企业浮沉背后，真正推动LED显示行业前进的，或是技术的迭代。在市场的推动下，LED封装环节今年一季度整体表现突出，营业收入和净利润均有所上升。在旺盛订单的拉动下，期待LED封装端在下一个季度能带来更好的成绩。