京东方:面板涨价趋势有望持续至四季度

行家说LED快讯 · 2020-09-27

9月25日,京东方接受机构调研时表示行业集中度将继续提升,供需结构持续改善。

关于公司业绩,京东方表示2020上半年,公司实现营收608.67亿元,同比增长10.59%,归属于上市公司股东的净利润11.35亿元;企业市场竞争地位进一步提升。二季度,公司通过推动产品结构优化,持续强化精益管理推动产品集中化、规模化,促进产线效能提升,实现单季营收349.87亿元,同比增长22.40%,扣非净利润3.26亿元,盈利能力环比大幅改善。

提及行业主要情况,京东方认为,随着行业旺季的到来,根据第三方咨询机构数据,三季度面板价格全线上涨,盈利水平有望继续改善。展望下半年,需求恢复强劲,加之海外产能持续退出,面板供需整体处于平衡偏紧的状态,涨价的趋势有望持续至四季度;中期来看,TV大尺寸化及体育赛事的刺激将持续拉动需求增长,预计明年整体将维持较高行业景气度;长期来看,疫情导致竞争格局重构,随着行业整合的进行,预计行业集中度将继续提升,供需结构持续改善。

京东方综合考虑产能、技术、盈利性等多方面因素,积极参与有价值标的的行业整合,拟收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司(下称“南京8.5代线”)80.831%股权、成都中电熊猫显示科技有限公司(下称“成都8.6代线”)51%股权。若收购完成,公司将拥有5条8.5代线、1条8.6代线,2条10.5代线,产能优势继续扩大,市场地位继续提升。同时,收购的产线能够补充京东方的技术版图,扩充京东方在氧化物技术、VA技术方面的产能。此外,成都8.6代线能够对应50寸、58寸、70寸等差异化的产品尺寸,能够更多地丰富产品组合,更好地应对客户需求。若能成功整合,京东方将全盘考虑,根据市场和客户需求动态调整各产线的产品结构,持续提升公司盈利水平。

受长期的行业下行影响,上半年面板企业业绩承压。随着面板价格持续回升,下半年行业的经营业绩都会有明显改善,因此收购对京东方业绩的影响有限。此外,南京8.5代线及成都8.6代线的设备条件良好,单位产能的投资规格较高,未来可通过工艺调整等方式进一步提升产能,进一步降低单位成本,提升盈利能力。同时,京东方有着丰富的多产线联动运营经验,高效的供应链管理以及良好的客户基础。若收购顺利完成,京东方有信心能够快速改善南京8.5代线及成都8.6代线的经营情况,为上市公司贡献利润。

据了解,2020年上半年,在疫情和国际政经复杂的大环境下,京东方显示器件产品出货量同比增长15%,出货面积同比增长10%;显示器件五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一,高附加值产品出货量及占比有所提升;同时创新产品应用保持较高增长率,电子标牌、穿戴、电子标签等产品市占率全球第一。

产线运营方面,北京第8.5代TFT-LCD生产线单品良率创新高;重庆第8.5代TFT-LCD生产线持续产品小型化,生产水平进一步提升;合肥第10.5代TFT-LCD生产线单月投入基板数创新高;武汉第10.5代TFT-LCD生产线实现量产,目前正按既定计划进行产能爬坡,有望于2021一季度实现满产。

成都第6代柔性AMOLED生产线、绵阳第6代柔性AMOLED生产线正处于量产爬坡中;重庆第6代柔性AMOLED生产线项目已完成桩基,预计2021年投产;福州项目在规划中。2020上半年,京东方柔性AMOLED产品出货约1600万片。随着京东方产能的释放,公司客户、产品结构也将进一步丰富,京东方在柔性AMOLED领域的竞争力持续提升。

新应用拓展方面,京东方已储备成熟的玻璃基MiniLED背光量产技术,产品类型可覆盖从手机到电视传统市场,以及穿戴、车载、电子标牌等新应用市场。目前已导入显示器与电视、VR产品,其他产品正在导入中,相关产品预计2020年四季度可实现量产。未来,MiniLED产品与京东方已有的BDCell产品将能够为客户提供更多高端显示产品的解决方案,提升京东方产品在高端显示领域的竞争力。

此外,随着5G时代来临,8K产品渗透率有望快速提升,5G+8K将为用户带来更好的视觉体验。京东方独有的ADS超硬屏技术在8K产品的视场角、色偏、响应速度、透过率等方面都有优势。今年上半年,京东方8K产品实现了55寸、65寸、75寸、110寸产品的全面量产销售,并对国内外品牌客户进行出货。