烈火炼真金,LED产业Q1业绩如何?

行家说Talk · 2020-05-09

疫情延迟了Q1复工复产的进程,如下图所示,根据行家说数据,LED产业各个环节在2月复工程度均不高,加上物流的封锁对供应链的影响,今年Q1的多数企业业绩普遍出现下滑,也在情理之中。烈火炼真金,看看疫情下各环节有哪些企业表现良好稳定。

来源:《LED行家CEO/CMO季度内参-2020Q1》

芯片端

芯片上市企业Q1业绩,单位:亿元

今年Q1,芯片端的A股上市企业中营收既有同比上升也有下滑,其中营收同比上升的企业有乾照光电、士兰微以及聚灿光电。不过扣除成本,多数企业净利润出现下滑。芯片端龙头三安光电营收下滑幅度较小,为2.74%,扣非净利润也是表中六家中唯一为正的企业;华灿光电今年Q1高端背光,高光效,Mini LED芯片出货比重同比上升明显,产品结构调整对利润形成较好的提升,抵消疫情对利润的影响。

封装端

封装上市企业Q1业绩,单位:亿元

疫情导致的复工延迟,供应链供应短缺等因素影响,A股上市企业中,无论是RGB封装、背光封装、照明封装,还是各类封装组合布局企业在Q1营收与净利润普遍同比下滑。不过也有营收与净利润双增长的企业,有东山精密和兆驰股份,东山精密在业绩预告中表示,受远程办公、在线教育的普及,触控、显示模组相关业务同比上年稳定增长,另外印刷电路板下游客户需求旺盛、订单充足。

显示屏端

显示屏上市企业Q1业绩,单位:亿元

受到疫情影响,复工与物流恢复延迟,加上Q1为显示屏行业淡季,显示屏端六家A股上市企业Q1业绩均出现下滑,下滑幅度各有不同,从7%到50%。净利润方面除了艾比森增长以外,普遍下滑。Q1前半段境内疫情较为严重,境外疫情暂未爆发,艾比森出口业务较多,业绩主要在2-3月受到影响。Q1后半段,境内疫情得到控制,为此,洲明在一季报中表示,进入3月后,国内疫情控制成效显着,公司及上下游的生产经营有序恢复,国内客户订单交付、新接订单、供应链配套等逐步恢复正常。

照明端

照明上市企业Q1业绩,单位:亿元

照明端同样受到疫情的影响,主要A股上市企业业绩均出现同比下滑,下滑幅度不像显示屏行业那样参差不齐,多数下滑幅度在40%上下。净利方面多数企业同比下滑。表现最好的是得邦照明,业绩在表中六家企业中下滑幅度最小,净利润与扣非净利润均出现同比增长。

总结

LED产业上市企业Q1业绩,单位:亿元

(一)疫情对营收和利润的影响

· 由于疫情影响,所有行业均不同程度受到影响,因此也导致大部分企业同期收入和利润下滑;

· 国内影响:2-3月期间,国内部分地区货物运输需当地运输厅出具相关证明,对国内物流影响较大;

· 国际影响:2-3月期间,国际航班取消 80%,导致订舱时间延长,需提前半个月提供资料订舱;

· 疫情发酵,由于LED产业主要基地不在湖北,在广东和长三角较多,因此供应链并未受太大的冲击;

· 第一季度国内疫情影响明显,但有些年前订单对冲,二季度国外疫情加重,影响外贸,所以第二季度压力或超过第一季度。

(二)疫情对不同产业链环节环节的影响

· 由于国内照明和显示屏复工延迟、物流放缓,传导至中游封装和上游芯片,下游应用的下滑超过上游;

· 下游应用方面:景观照明业务受影响最大,照明其次,显示屏业务第三;

· 整个LED行业在疫情下受益的:UV LED产业(有超过300%的成长),和LED显示屏(尤其是会议一体机)和部分背光。

(部分内容来源《LED行家CEO/CMO季度内参-2020Q1》)