疫情影响Q1未凸显？三星电子/三星显示/LG电子/LG化学2020首份成绩单公布

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三星显示：营收同比增8%，营业利润亏损约16.9元

三星显示受新型冠状病毒扩散的影响，今年第一季度亏损了2900亿韩元(约16.9亿人民币)。29日三星显示器发布公告称，今年第一季度的业绩为，销售额65900亿韩元（约383.6亿人民币），营业利润亏损2900亿韩元。与上年同期相比，销售额增长8%，亏损规模减少了2700亿韩元左右。与上季度相比，销售额下降了18%，营业利润从盈利转为亏损。

根据韩媒ZDNet报道，三星显示方面表示：“一季度显示业务受整体面板销售下降影响，与上季度相比业绩下降”，“受季节性淡季影响，中小尺寸面板与上季度相比利润减少，但大尺寸面板因降价幅度缩小而亏损相对减少“。

三星显示器预告，受COVID-19影响，在智能手机市场需求停滞将正式出现的第二季度，业绩是仍旧低迷状态。

对此，三星显示将在中小尺寸面板业务上，以差异化的产品性能和设计为基础，致力于改善销售。另外，在大尺寸显示业务上，随着全球体育赛事延期，市场将出现停滞，将以超高分辨率、超大尺寸电视、曲面显示器等差别化面板为中心运营业务。

三星显示第一季度业绩趋势（万亿韩元）

三星显示第一季度业绩趋势（万亿韩元）下半年，COVID-19造成的外部不确定性扩大，三星计划扩大可折叠智能手机等新产品市场，确保市场主导权。大尺寸显示事业方面，虽然会对液晶显示器(LCD)产线进行缩减，但仍旧会顺利应对客户的需求，并继续加快开发基于QD等新技术的产品。关于QD显示，三星称目前正在与主要整机厂商协商产品化，三星将致力于适时进入市场，并确保稳定的交易客户。

LCD事业规模在缩小的期间，将会进行彻底的对应，保证客户供应上不会有问题。位于忠清南道牙山的LCD产线将转换为QD显示等新技术显示。对于中国苏州的LCD产线，目前正在考虑多种应对方案，方案确定后，将会按照合法的程序退出产线。

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三星电子：营收同比增长5.61%，营业利润约374亿元

CINNO Research产业资讯，三星电子靠着半导体事业牵引，一季度超预期完成业绩目标。主要得益于新冠疫情下住家办公和线上消费增加等非接触式文化扩散，服务器市场需求增长。

但上个月起疫情转为‘全球大流行’，2季度起业绩业绩或将恶化。海外工厂临时停产、渠道断裂、消费心理萎缩等多重影响下，三星计划2季度通过提升效率并专注于未来增长事业，以提升主力产业的竞争力进行应对。

1季度半导体、IM、生活家电超预期

三星电子公示一季度营收为553252亿韩币（约合3213亿人民币），营业利润64473亿韩币（约合374亿人民币）。营收和营业利润环比去年4季度减少了7.61%、9.96%，但对比去年同期提升了5.61%、 3.43%。相比7日发布的业绩快报（营收55万亿、营业利润6.4万亿）有所提升。

券商界原预测三星电子一季度营业利润或达不到6万亿，但实际上远超此数。一季度疫情影响还未显现，且友好的汇兑环境也成为了加分项，营收保住了连续13个季度以来的50万亿元。

一季度设备投资为7.3万亿韩币（约合424亿人民币），当中半导体6万亿（约合348亿人民币）、显示面板800亿韩币(约合4.6亿韩币)。Memory按照原定计划持续进行增设和工厂切换投资。Foundry投资主要围绕EUV制程需求应对。

按照事业部划分业绩时，半导体部门营收为17.64万亿韩币（约合1024亿人民币）、营业利润为3.99万亿韩币(约合232亿人民币)。

Memory半导体虽处于淡季，且疫情发酵，但得益于服务器和PC需求增加，盈利环比上一季有所提升。此外，服务器DRAM价格上涨，尤其服务器主力产品DDR4 32GB今年价格涨幅达14%。

集成芯片增长主要来自客户手机零部件供应需求的增长。System LSI事业1季度得益于旗舰系列新款手机上市和5G手机处理器、超高像素图像感应等供应扩大，业绩环比上一季提升。

Foundry事业部5G和图像感应芯片需求虽增加，但因中国HPC(High Performance Computing)需求减少，业绩环比上一季小幅下滑。

显示面板事业部一季度营收为6.59万亿韩币（约合383亿人民币），营业利润为亏损2900亿韩币（约合17亿人民币）。主要是因屏出货量下滑导致业绩转为亏损。在淡季影响下中小尺寸面板盈利大幅缩水，但大尺寸面板价格止跌使得亏损幅度有所减少。

手机事业部（IM）部门营收为26万亿（约合1510亿人民币），营业利润为2.65万亿韩币（约合154亿人民币）。虽疫情扩散导致销量缩水，但旗舰Galaxy S20系列和Galaxy Z Flip等新品上市效果下产品结构改善，同比、环比盈利皆有提升。

互联网事业部得益于韩国5G商用，业绩环比上一季小幅提升。

消费家电（CE）事业部直面受到疫情和淡季影响。1季度营收为10.3万亿韩币（约合598亿人民币）、营业利润4500亿韩币（约合26亿人民币）缩水严重。TV事业部整体业绩不佳，但QLED等超大型TV销售增加、高端系列市占率提升。生活家电中虽全球需求萎缩，但Grandet AI洗衣干衣机等高端系列销售可观，业绩同比去年有小幅改善。

2季度不可避免业绩下滑，将专注于最小化影响范围

三星电子认为2季度和下半年在疫情下，不确定因素增加，业绩将无法避免下滑。

Memory服务器和PC需求将有望稳步增加，但Mobile需求萎缩风险会持续。OLED将随着手机市场疲软导致业绩下滑，整机事业也会因疫情下的需求萎缩、卖场关门、工厂停产等影响使得主力产品销量下滑，业绩大幅缩水。

为此，三星电子将通过Memory半导体细微工程转换确保技术引导力以加强价格竞争力。2季度计划专注于2TB以上的高容量、高附加价值服务器SSD需求，并扩大5代V nand转换扩大确保成本竞争力。下半年将根据市场情况弹性调整投资和产品比重，加速1z纳米DRAM和6代V nand等细微制程转换。

System LSI事业2季度在疫情下整体需求预计萎缩，将以5G SoC和高端图像感应为主扩大供应。下半年将配合新品上市寻求新的应用。

1季度有所疲软的Foundry事业部在2季度开始随着5纳米量产，可发挥EUV制程领导力，专注于5纳米以下产品订单。下半年将将应用扩大到消费产品、电脑产品等多样化领域，持续进行细微制程投资。除了5纳米Fin FET量产外，也将同步进行GAA 3纳米制程开发。

转为亏损局面的显示面板事业部预计2季度在客户需求减少下，业绩仍旧恶化。为此，三星计划通过超高分辨率、超大尺寸TV、曲面显示器等差异化面板为主进行营运。下半年起，中小尺寸面板计划扩展折叠屏手机等新产品市场。大尺寸LCD线虽有缩减，但仍旧积极应对客户需求并持续进行新技术产品开发。

手机事业部2季度随着疫情扩散和全球需求萎缩不可避免业绩下滑。三星计划加强B2B渠道、进行费用效率化等方案。虽下半年需求仍不透明，但计划通过折叠笔记本等高端新品和中低端系列的5G渗透，提升系列产品竞争力。互联网事业的韩国内外5G投资延期和缩小等不确定因素增加，但公司仍旧将持续加强5G技术竞争力。

CE部门预测2季度TV市场将会恶化、东京奥运会延期等不良因素不可避免，计划通过扩大线上营销和线上产品线积极应对线上需求。同时扩大超大尺寸QLED 8K TV销售，以发挥其在住家上课、办公等应用上的优点。

生活家电也计划加强线上，并于渠道商进行合作优化调整营销战略。虽下半年TV和家电事业的不确定因素增加，但公司希望通过效率化营销和物流运营最小化出货影响。

业绩沟通会

对于中国西安产线三星表示：2期量产仍按照原计划进行爬坡。原则上要根据原投资基调为可持续发展做出最优化投资。会根据疫情持续扩散或提早结束等多个版本进行预案分析，按季度进行投资评估弹性应对动荡的局面。

西安工厂作为三星电子唯一的海外Memory生产基地，于2017年8月时与中国陕西省政府签订2期投资MOU，计划3年内共计投资70亿美金。

Memory半导体市场有望随着服务器需求增加呈现增长势。三星分析：在疫情前多媒体直播等服务迅速成长，逐步成为了一种全新的生活形态。服务器需求增长将带动整体Memory需求。

且一季度“保持距离”模式下住家活动使得服务器需求激增，此趋势预计会持续到下半年。有望通过此弥补手机市场下滑。

对于打入中国区Memory市场，三星表示：近日客户要求的技术难度提高许多，所以将重点放在可充分满足客户需求的产品上。为了保持技术领导力，并拉开差距，将持续扩大高品质技术优势，优先确保尖端制程。

手机和TV部门2季度下滑不可避免。三星表示2季度手机销量将环比下滑，但平板电脑出货有望增长。TV 1季度出货环比减少了近30%，2季度在此基础上或将进一步下滑约10%。

但三星计划手机新品仍照旧进行上市。计划于下半年上市的Galaxy Note新品和折叠屏新品都按原定计划进行筹备。

并强调LCD缩小计划和QD Display事业是独立等两个问题。LCD面板事业按步退出属实，但并非意味着提早QD Display进展。QD将仍旧按原定计划稳步进行，也正与已有客户群进行商品化协作。

为LCD TV供应链多变化，也正在与多家面板厂扩大合作往来，力求不偏向于特定企业以维系均衡和合作模式。公司已经与部分厂家达成长期合作关系，就算三星显示退出LCD,也不会影响至LCD面板采购。

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LG电子：营收突破万亿韩币，净利润翻倍

CINNO Research产业资讯，LG电子今年一季度得益于家电事业完成超乎预期的业绩。随着疫情影响，个人卫生意识提升，空气净化器、衣物护理机等新家电大放异彩。而高端电视销售增加、B2B扩大和LG Innotek的业绩也均是加分项。

根据韩媒Hankyung报道，预计2季度业绩重新下滑。对于海外市场依赖较大的LG电子因疫情导致了海外工厂停产、渠道断裂、消费心理萎缩等连锁反应，疫情的影响将从2季度起正式显现。

营业利润率7.5%，史上最高

LG电子一季度营收为147,287亿韩币(约合856亿人民币)，营业利润为10,904亿韩币(约合63亿人民币)。相比4月7日的业绩快报（营收147,298亿，营业利润19,040亿）有小幅缩水。当期净利为10,867亿韩币（约合63亿人民币），同比去年（5780亿韩币）为近两倍之数。营业利润同比去年（9006亿）上涨21.1%。季度营收为突破万亿是2018年来的首次，远超券商预测值8000亿韩币水平，营业利润为7.5%， 是史上一季度最高业绩。业绩环比上一季度也是大幅增长，预计今年LG电子业绩也将是‘上高下底’的趋势。

营收同比去年小幅下滑1.2%，环比下滑8.3%。但因去年为历史最高，再考虑今年疫情大环境时，此业绩也可谓是好的开场。

按事业部划分时,家电H&A部门营收为54189亿韩币（约合315亿人民币）、营业利润为7535亿韩币（约合44亿人民币）。营收同比前年虽小幅下滑，但盈利上涨3.9%，为单季度最高值。营业利润率为13.9%也是史上最高。

随着新冠疫情个人卫生意识不断提升，烘干机、洗碗机、高端蒸汽家电等健康相关家电的销量一路飙升，继去年以来连续两个季度营收超5万亿韩币。但上个月起因海外疫情发酵导致，海外销量小幅下滑。

TV销售HE本部营收为29707亿（约合173亿人民币）、营业利润为3258亿韩币(约合19亿人民币)。营收同比前年下滑4.8%，但营业利润剧增31.7%。主要是因北美和欧洲主客户停止或缩小营业活动导致营收下滑，但因OLED电视等高端产品销量稳步提升，并在降本等效率化活动的作用下营业利润达成11%。

B2B本部营收为17091亿（约合99亿人民币），营业利润为2122亿韩币(约合12亿人民币)。笔记本等IT产品和太阳能模组销售提升使得营收上涨，Information Display营收趋于稳定化使得整体营业利润增加。

手机与汽车零部件方案事业仍旧处于亏损。手机亏损2387亿韩币（约合14亿人民币），已经连续20个季度亏损。因疫情导致中国ODM供应出现异常，欧洲和中南美地区部分卖场停业导致营收下滑33.9%。

LG电子作为未来产业培育的VS（汽车零部件方案）本部也是亏损了968亿韩币（约合6亿人民币）。电动车零部件事业和子公司ZKW lamp事业营收下滑至13193亿韩币(约合77亿人民币)，同比去年下滑2.1%。疫情后北美欧洲地区汽车厂商停产导致了营收下滑和亏损局面。

2季度疫情影响显现，力求全力抵御盈利下滑

LG电子认为1季度疫情影响暂未凸显，但2季度开始疫情正式发酵后业绩将受到不可避免的打击。未来的经营将着重于抵御盈利下滑。

全球家电市场在疫情大环境下呈现需求下滑，竞争加剧等趋势。LG电子计划密切关注市场变化，并通过线上渠道寻求新的营收机遇，并最小化资源投入，同步进行降本活动。

疫情的最大受害事业群将是HE本部。疫情下东京奥运会延期，需求正式开始下滑。LG电子将扩大OLED等高端系列电视比重，并通过效率化资源营运防止盈利下滑。

去年开始盈利的B2B事业，反得益于疫情。B2B事业部随着疫情‘非接触式文化’扩散，住家办公、远程教育等需求扩大，公司计划积极扩张笔记本电脑和显示器、Information Display事业。

持续亏损的手机事业，2季度也将难有复盘机遇。全球手机市场在疫情下需求大幅缩水，再加上厂商间的竞争也进一步加剧。LG电子计划从2季度开始推行全盘修改的旗舰手机战略，通过LG Velet和5G开拓市场，并同步加强普及型产品线和降本活动。

全球汽车市场部分因成品汽车工厂停产导致需求骤降，VS本部将持续关注成品汽车需求下滑动态，通过SCM营运和事业结构改善进行应对。

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LG化学：营收增长7.5%，净利约2.1亿元

在新冠病毒蔓延的背景下，LG化学取得了超出市场预期的一季度业绩。主要得益于国际油价的下跌改善了主要石化产品的收益，以及改善各部门的业务结构和成本效益。LG化学称，对于新一代成长动力的电池事业实现稳定的良率改善和今年业绩扭亏为盈充满信心。

LG化学28日宣布，第一季度营业利润为2365亿韩元（约13.7亿人民币），同比下降15.9%。同期，销售额增长7.5%，达到71157亿韩元（约413亿人民币）。当期净利润为363亿韩元（约2.1亿人民币），同比下降82.9%。该业绩润超出了此前证券公司所预测的1590亿韩元。

对于实现超出市场预期的业绩，LG化学首席财务官车东锡称，主要得益于石油化学主要产品成本下降利差改善、电池业务费用节减和亏损幅缩小、尖端材料事业结构和成本效率的优化。

其中，石油化学销售额36959亿韩元，营业利润2426亿韩元，电池销售额22609亿韩元， 经营亏损518亿韩元，尖端材料销售额11074亿韩元，营业利润621亿韩元，生命科学销售额1593亿韩元，营业利润235亿韩元。福阿姆韩农实现销售额2212亿韩元，营业利润350亿韩元。尤其是，尖端材料部门由于实施事业结构和成本效率优化，实现了销售和营业利润的增长。

在业绩发布会议上，车东锡副社长称“随着二季度新冠病毒扩散到美国和欧洲等全球地区，其影响将超过第一季度，我们将彻底集中于能做的事，通过稳定的现金流管理来应对危机”。

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2020 CINNO新春年会暨司南理论发布会于昆山隆重召开，探索下一阶段产业链创之路