由于LED抵消了与中国相关的贸易,5G和EV问题,Cree的季度收入下降幅度低于预期

行家说LED快讯 · 2020-02-11

在2020财年第二季度(截至2019年12月29日),美国北卡罗来纳州达勒姆市的Cree Inc报告收入为2.399亿美元,较上年同期的2.805亿美元下降14%,但较上一季度的2.428亿美元仅下降1%,位居榜首。指导范围在234-2.4亿美元之间。

LED产品收入为1.192亿美元(占总收入的50%),较上年同期的1.452亿美元(占总收入的52%)下降了18%,但较上一季度的1.151亿美元(占总收入的47.4%)增长了4%。市场条件以及中国的贸易和关税问题),并且超出了目标范围。

Cree的Wolfspeed碳化硅(SiC)材料,功率和氮化镓(GaN)RF器件业务的收入为1.207亿美元(占总收入的50%),比去年同期的1.353亿美元(占总收入的48%)下降了11%,比去年同期下降了5.5%。占上一季度1.277亿美元(占总收入的52.6%)的百分比(朝指导范围的远端下降3-6%)。下降的原因是电源和RF设备销售持续疲软。“尽管我们的材料业务继续保持增长,但我们的电力业务继续受到中国电动汽车(EV)销售疲软的影响,在政府电动汽车退出之后,2019年下半年急剧下降补贴”,首席财务官尼尔·雷诺兹(Neill Reynolds)指出。他补充说:“在我们的射频业务中,由于5G网络的推出,我们在购买活动方面持续遇到延误。”

同样,去年5月,美国商务部将中国的华为技术加入了其“实体清单”,禁止在未获得许可的情况下向华为出售出口管理条例(EAR)涵盖的产品。“最近,我们收到了美国商务部的通知,将不会批准我们恢复将产品运回华为的许可申请……我们将继续遵守与华为有关的禁令,目前不希望记录任何RF 2020财年为该客户带来的收入”,雷诺兹说。他说:“考虑到这一进展,并且自禁令生效已经过去了八个月,我们目前没有任何机会恢复我们目前向客户提供的任何产品。” 。“因此,

按非公认会计准则基础计算,毛利率进一步下降,从一年前的38%和上一季度的31%下降至26.8%(低于目标30%),尽管环比下降几乎完全是由于350个基点的影响从华为的830万美元库存储备中。

从部门来看,Wolfspeed的毛利率进一步下降,从一年前的48%和上个季度的46.3%下降到34.6%(或者,在没有华为库存储备的情况下,为41%-在41-44%的目标范围底部)。这也受到新工厂的150毫米SiC MOSFET产品生产量降低所带来的材料工厂利用率降低和产量降低的影响。

LED毛利率为22.2%,低于去年同期的30%,但高于上一季度的19.2%(高于目标19.5-20.5%),这主要是由于工厂利用率提高,关税影响降低,产品结构改善以及持续成本所致措施。

运营费用为8500万美元(占收入的35.4%),仅略高于上一季度的8400万美元(占收入的34.6%)。

与一年前的净收入2190万美元(摊薄后每股0.21美元)相比,持续经营业务的净亏损已从上一季度的360万美元(摊薄后每股0.03美元)增至1040万美元。但是,其中的830万美元来自与华为相关的库存储备,使摊薄后每股亏损从0.05美元增加到0.10美元(即,从目标范围的中点上方降至其下方)。

Lowe指出:“如果根据准备金的影响进行调整,我们将超过收入,毛利率和EPS指标的中点。”

运营产生的现金为820万美元(较上年同期的6,870万美元有所下降,但从上一季度的现金流出-2,000万美元中恢复过来)。资本支出(CapEx)为6100万美元(从上一季度的4300万美元再次上升)。由于Cree继续投资增长以扩大其Wolfspeed业务的产能,因此自由现金流出为-5,300万美元。

因此,本季度现金和短期投资从9.94亿美元下降至9.52亿美元。该公司的信用额度和可转换债务的余额为零,其票面价值为5.75亿美元。

“在短期内,我们将继续应对充满挑战的运营环境,同时,我们将继续为未来进行投资,以支持多个行业的多个增长机会,” Lowe说。去年5月,Cree开始了一项多年工厂优化计划,该计划将由一个200mm的自动碳化硅晶片自动制造厂作为基础,该工厂于9月宣布将在纽约州马西(莫霍克山谷)建造,以补充“巨型材料”工厂在位于达勒姆的美国校园总部正在进行扩建(在美国东海岸形成了“碳化硅走廊”)。Lowe表示:“碳化硅的发展势头强劲,商机不断增长,最近赢得了客户,这表明碳化硅的增长势头不断。” “我们获得了Wolfspeed产品的新设计订单,总额达数亿美元…… 客户告诉我们,他们希望在未来6到18个月内,对我们90亿美元的设备管道中的大约一半做出决定。我们正在努力将这些机会转化为胜利。”

Cree预计,在2020财年第三季度(截至3月底),收入将进一步下降至2.21-2.2亿美元。Wolfspeed的收入应在1.16亿至1.2亿美元之间,随着公司继续面临外部不利因素,5G网络支出疲软以及中国电动汽车销量下降的影响,环比持平或略有下降。LED产品收入预计将处于第三财季典型季度的下限,为$ 105-109m(环比下降约10%,而由于农历新年假期,正常的季节性下降是5-10%)。

这些目标反映了中国政府在1月27日因冠状病毒爆发而决定延长农历新年假期的决定。因此,Cree在中国的LED工厂原定于2月10日重新开放。该前景没有考虑到中国政府未来可能采取的任何措施,这些措施可能会进一步延迟业务恢复正常的运营计划。雷诺估计,中国贡献了Cree LED产品收入的40%(尽管在第三季度略有下降),但仅占Wolfspeed收入的10%(因此影响较小)。他说:“我们在中国确实有一些与Wolfspeed相关的供应商。” “按照今天的情况看来,这似乎行得通。”

毛利率应约为30%。LED的毛利率目标为20-21%,由于许可收入的下降和销量的下降(由成本执行的改善部分抵消)而略有下降。Wolfspeed的毛利率目标为39-42%(与第二季度基本持平,不包括华为库存储备的影响)。“我们正在努力解决150mm MOSFET产品线的暂时低于预期的收益的问题(由于自解决以来,上一季度达勒姆工厂发生了一次重大报废事件)。虽然我们看到上一季度有所改善,但收益率尚未完全恢复到预期水平。”雷诺兹指出。“此外,由于5G需求降低,我们降低了RF业务的利用率,进一步影响了毛利率,”他补充说。“我们希望一旦实现了收益提高并且销量增加,毛利率将恢复到更高水平。但是,一旦取得了进展,可能需要一个完整的制造周期才能在我们的财务报表中看到这些结果。”

在第三财季,随着Cree继续投资其Wolfspeed业务,运营费用应增至8800万美元,包括增加投资以准备在莫霍克山谷的工厂生产产品(计划在2022年扩大)。Cree预计净亏损将增至16-10m美元(摊薄后每股收益0.15-0.09美元,由于关税的持续影响,受到约0.02美元的影响)。

对于2020财年全年,Cree现在已将其目标资本支出从2亿美元(去年11月在该公司的投资者日宣布)提高到2.3亿美元(其后几年每年超过2亿美元)。“功率设备客户最近表示,他们的生产计划可能比最初预期的要早,这将需要比我们当前计划更大的制造能力,” Reynolds报告。“鉴于安装和验证这些工具所需的时间,我们决定立即进行投资,以确保在客户需要我们尽快提高产量的情况下,我们具有最大的灵活性。这些是我们计划在2021财年购买的工具,但现在决定投资,因此我们有更多的缓冲来应对计划的增长,”他补充说。“我们的整体产能扩张计划没有改变。我们的资本分配优先事项仍然专注于扩大Wolfspeed业务的产能。我们采用CapEx只是为了确保我们有足够的缓冲和灵活性来根据客户提供给我们的反馈来满足他们的需求。” Reynolds解释说。“在建立莫霍克山谷工厂时,我们从该计划中获得了激励措施的好处,实际上,随着与纽约州的合作伙伴关系,该工厂开始营业,我们实际上将看到资本支出下降。在此期间,[2020年]和[2021年]的时间表是非常重要的投资年。在这些增长之前,这将导致一些负的自由现金流。” 我们采用CapEx只是为了确保我们有足够的缓冲和灵活性来根据客户提供给我们的反馈来满足他们的需求。” Reynolds解释说。“在建立莫霍克山谷工厂时,我们从该计划中获得了激励措施的好处,实际上,随着与纽约州的合作伙伴关系,该工厂开始营业,我们实际上将看到资本支出下降。在此期间,[2020年]和[2021年]的时间表是非常重要的投资年。在这些增长之前,这将导致一些负的自由现金流。” 我们采用CapEx只是为了确保我们有足够的缓冲和灵活性来根据客户提供给我们的反馈来满足他们的需求。” Reynolds解释说。“在建立莫霍克山谷工厂时,我们从该计划中获得了激励措施的好处,实际上,随着与纽约州的合作伙伴关系,该工厂开始营业,我们实际上将看到资本支出下降。在此期间,[2020年]和[2021年]的时间表是非常重要的投资年。在这些增长之前,这将导致一些负的自由现金流。” 实际上,随着与纽约州建立的合作关系,随着该工厂开始投入生产,资本支出将下降。在此期间,[2020年]和[2021年]的时间表是非常重要的投资年。在这些增长之前,这将导致一些负的自由现金流。” 实际上,随着与纽约州的合作关系,该工厂开始投入生产,资本支出将下降。在此期间,[2020年]和[2021年]的时间表是非常重要的投资年。在这些增长之前,这将导致一些负的自由现金流。”