十张图了解显示面板行业的未来 OLED挑战TFT-LCD，能否成为行业新霸主？

一、OLED技术兴起，能否挑战LCD霸主地位

若从技术的发展路径来看，显示技术的发展大致可以分为三个阶段：

第一个阶段：1897年，世界上第一台CRT诞生，实现了电信号向光输出的转换。随着技术工艺完善，20世纪50年代开始，随着CRT技术的产业化，黑白CRT电视和彩色CRT电视成为生活中最重要的显示设备。

第二个阶段：20世纪90年代，等离子技术、液晶技术并行。2000年后，随着液晶技术的完善，其在显示效果、成本等诸多方面均显著超越等离子技术，等离子技术逐步退出市场。目前液晶技术已是全球最主流的显示技术。

第三个阶段：随着材料技术的发展，OLED技术出现并实现产业化。2006年之前，OLED面板多为PMOLED面板，主要针对小尺寸显示器件。2008年诺基亚推出了第一台应用AMOLED显示屏的手机，随后索尼、LG推出小尺寸OLED电视;2010年，三星大举推进AMOLED技术，并在其高端手机中广泛使用AMOLED面板，OLED的商业化进程得到了实质性进展。

OLED(OrganicLight-emittingDiode)全称为有机发光二极管，采用有机发光材料，是柔性显示技术的基础核心物质。这种发光原理早在1936年就被人们所发现，在1963年Pope发表了世界上第一篇有关OLED的文献，当时用数百万伏电压加在有机芳香族anthracene晶体上时观察到发光现象，但由于电压过高，而且发光效率很低，所以没有受到重视。在1987年由美国美籍华裔教授邓青云在实验室制成多层结构的OLED器件，在1990年英国剑桥大学的Friend成功制备高分子OLED原件引起全球范围内越来越多的科研机构和企业的关注，并先后投入到OLED研发与生产中。1999年，Pioneer公司发布全球第一款OLED产品。2002年之后全彩OLED产品大规模流入市场。在2006年之前，OLED技术多以PMOLED技术为主，主要针对小尺寸显示器件，比如播放器、数码相机、随声听等。在2006年之后，西门子推出了全球第一支应用AMOLED技术的手机，随后索尼和LGD先后推出小尺寸OLED电视;直至2010年，三星SDC大举推进OLED技术，并在三星的高端手机领域广泛应用。2016年苹果宣布采用OLED屏并与三星签订每年采购一亿块OLED面板，标志着OLED开始大踏步前进以取代LCD成为主流显示技术。

二、OLED相比LCD优势较大，但全面推广还面临较大问题

目前，平板显示(FPD)的主流产品为液晶面板与OLED面板。其中TFT-LCD平板作为液晶面板的一种，依靠其具有的工作电压低、功耗小、分辨率高、抗干扰性好、应用范围广等一系列优点，仍为显示产业的主流产品，广泛应于笔记本电脑、桌面显示器、电视、移动通信设备等领域。

OLED全称为“有机发光二极管”，用于显示或照明。OLED面板在推出伊始价格较为昂贵，未进入日常电子消费品行列，2010年之后随着其生产工艺的提升，OLED屏幕逐渐在手机、可穿戴设备应用和推广。目前AMOLED是OLED技术的主流产品，广泛应用于手机、平板电脑等小尺寸平板显示中。

TFT-LCD面板和AMOLED面板在各自的制造中对显示材料的选择不同，液晶终端材料及OLED终端材料分别是两种面板的主要制造原料。由于两种显示材料的特性不同，两种显示面板也表现出各自的产品特性。

由于OLED构造相对简单，因此在重量、厚度上都相对TFT-LCD更轻、更薄。此外，OLED的材料特性使得其可以实现柔性显示和透明显示，在一些新兴应用领域如可穿戴电子设备(VR设备，智能手表等)上，OLED面板取代液晶面板成为智能设备制造商的唯一选择。

虽然OLED有上述诸多优点，但还存在一些问题制约着OLED目前大面积的推广。

技术壁垒方面展开来说，面板制造的上游主要有三大部分：设备制造、原材料、组装零件。设备制造方面：国内企业明显较弱，基本被外资企业所垄断，尤其是在显影刻蚀、镀膜封装两大领域，国内更是鲜有企业可以参与竞争;在平板测试领域，精测电子后段检测设备方面具有较强的竞争力，可以占据大部分国内市场，在中、前段检测领域外资企业仍然占有绝大部分市场份额。原材料方面：在有机材料、偏光板、封装胶领域，主要被国外企业垄断，在玻璃基板领域，国内企业具有一定的竞争力。组装配件方面：在驱动IC、电路板、被动元件领域的主要市场也被外资所垄断，中颖电子在OLED驱动IC方面已经实现量产，具备一定的竞争力。

因此，TFT-LCD产业因其规模大、技术相对成熟、市场广阔，还将作为显示行业的中流砥柱;而OLED作为朝阳产业，发展迅速、潜力大，代表了新的应用方向。目前在大尺寸平板显示应用上，短期内OLED工艺技术的成熟度和成本尚不能与TFT-LCD形成全面竞争态势。

三、AMOLED在新兴领域站稳脚跟，在移动设备市场崭露头角

全球平板显示面板的销售面积平稳增长，年增长率在3%-11%之间。2017，平板显示面板的销售面积达到2.00亿平方米，同比增长6.51%。

随着技术的进步和新应用领域的出现，平板显示市场稳步增长，逐步划分为三块细分市场：(1)由液晶技术主导的传统市场，由于TFT-LCD面板的成熟性及逐步改良的成本优势，大屏幕显示市场仍由液晶主导，该市场仍是目前平板显示最大的市场;(2)液晶与OLED技术交叉存在的市场，该市场主要由手机及平板电脑的中小尺寸显示屏幕构成，由于液晶技术与OLED技术各有千秋，两种显示面板共同瓜分了这块市场;(3)新兴市场，该市场是随着消费电子的发展而衍生的一块市场。近年来随着技术的发展及用户需求的提升，一些新的电子消费品因为AMOLED技术的特性得以实现商业化，如可穿戴设备、曲屏手机、VR设备等，这部分市场完全由AMOLED面板主导，是平板显示新增的一块市场。

2017年，TFT-LCD和AMOLED面板的全球市场收入占比分别为78.57%和20.02%。AMOLED市场渗透率翻倍主要得益于智能手机推广使用AMOLED屏幕及AMOLED电视的商业化加速。

四、显示面板生产线建设迎来高潮，OLED占据半壁江山

显示面板行业具有非常明显的周期性，具体表现是：一批产业化的先驱企业开拓了显示产品的应用，创造出市场需求;当产品为市场接收后，一时供不应求引发现有企业进行新的投资，并出现一批新进入者;新投资带来的产能迅速扩大导致产能过剩、产品价格下降，进而造成产业衰退;价格下滑过后，导致需求扩张(液晶产品的成本下降导致其应用范围的不断扩张)，再次出现产能不足，又引发新一轮的投资和企业进入，如此循环往复。

在当前市场格局下，国内面板厂商都对投资生产燃起了新的热情。在京东方和华星光电投资建设了10代以上面板生产线后，富士康、惠科、中电熊猫等企业也开始布局高世代面板生产线，抢占产品大尺寸化的风口。

据统计，仅2017年，在中国本地进行面板投资或建设的就多达13条，其中涉及7条8.6代以上高世代TFT-LCD面板生产线和5条第6代(柔性)AMOLED生产线，另外广州LG广州G8.5代OLED项目获批，以及两个微型OLED显示器项目签约，总共投资规模高达4477.28亿元。

OLED产业链参与者众多

OLED产业链的上游包括材料制造、设备制造、零件组，中游包括面板制造、模组、驱动芯片等，下游包括各类终端应用。在上游领域，由于技术门槛高，OLED上游产业供应权基本掌握在海外厂商手上，国内能实现规模量产的上游企业不多。

在中游领域，三星集团（以下简称“三星”）、L G集团等巨头把持中端面板方向。全球量产的OLED显示面板地区主要以韩国为主，其中三星是目前全球最大的中小型OLED面板生产商。LG显示（LG Display，LGD）最先主攻方向为大尺寸OLED，鉴于小屏电子产品的发展态势，LGD逐步加码中小尺寸OLED。

在下游领域，OLED 的应用领域众多，其中智能手机、电视、VR等领域应用范围最大。

行业进入成熟阶段

1979年，美籍华裔教授邓青云(Ching W. Tang)在实验室中发现黑暗中的一块做实验用的有机蓄电池在闪闪发光从，从而开始了对有机发光二极管的研究。1999年，Pioneer 公司发布全球第一款 OLED 产品； 2005-2009年，三星、索尼等厂商大举推进 OLED 技术，并在三星的高端手机领域广泛应用。2013年，OLED电视规模化推向市场。截止2018年，德国汉莎航空宣布推出采用了OLED显示器的商用飞机。

时至今日，壁纸电视、屏幕自发声电视等目前只有OLED能实现的电视产品都已上市，其他诸如卷曲电视、8K OLED电视等黑科技产品也在初露端倪。OLED已经从无到有、从初期到成熟，发生了翻天覆地的变化，行业已进入了快速发展通道。

OLED 性能优势明显

OLED显示技术具备诸多优点，但是与 LCD 相比，OLED 最关键的优势还是柔性。OLED 发光层和传输层均为有机层，只要基板和盖板为可弯曲的材料，OLED 面板就可以实现柔性。OLED 的柔性和广视角特征将使它更能适应未来多应用场景的需求。另一个有可能引起 OLED 行业大发展的是智能手机，使用 OLED 可使智能手机做的更薄、更轻、可折叠，目前三星、诺基亚、HTC、华为、OPPO 均有采用 OLED 显示屏的手机。

市场规模达290亿美元

随着OLED 显示技术不断走向成熟，产品价格得到优化，OLED行业市场规模得到迅速扩张。2017年，全面屏市场彻底爆发，国内外手机品牌纷纷推出旗下全面屏新机，而象征着高端手机代表的苹果iPhone X也采用了全面屏设计，更是将全面屏推上了新高潮。在此影响下，OLED面板作为全面屏的最佳拍档，已然成为了高端智能手机的主流。据统计，2018年，我国OLED产业市场规模为290亿美元。预计未来，OLED行业市场规模还将继续高速增长。

智能手机为最大应用领域之一

OLED 广泛应用于智能手机、电视、电脑、平板、可穿戴设备、VR 领域。未来，随着技术的进步，OLED面板将在各个领域的渗透率都有所增加。据统计，2018年，智能手机领域是OLED应用的最大领域，占比达71%；其次是可穿戴设备，占比达10%；家用电器及电视，占比达6%。

韩国厂商处于主导地位，本土厂商奋起直追

——全球市场上，三星一家独大

三星电子作为三星集团旗下最大的子公司，业务覆盖全面，消费电子、存储器、面板、晶圆代工等业务均有涉及。得益于丰厚的技术条件，三星高度垄断OLED行业市场。据统计，2018年，三星电子在全球市场上的占有率高达96.5%！其次是LG，其市占率达到3.3%。

从营收来看，三星电子的营收规模远超LG DISPLAY。2012-2018年，三星电子的营收规模大致在200万亿韩元左右变化。而LG的营收规模则仅三星的十分之一左右。截止2018年第三季度，三星电子营收达184.5万亿韩元，LG营业收入达17.39万亿韩元。

从毛利率来看，三星电子一直保持较高的毛利率和净利率。毛利率从2015年的38.5%开始基本保持波动上升趋势，到2018年第三季度达到46.2%，这一数字在整个电子制造行业处于领先地位，体现了三星电子极强的盈利能力。而LG的毛利率情况则大不如三星电子，且变化幅度较大，2018年第三季度，其毛利率为14.6%。

——国内主要参与者中，京东方前景可期

目前全球的OLED供应商格局已经基本成型，韩国处于相对主导地位，中国国内则是以京东方为代表的企业奋起直追。尽管，我国在OLED领域上从基础材料到落地应用都已经实现了从0到1的跨越，未来仍需要实现在核心技术装备上的突破。

中国OLED行业已经初步形成一批比较优秀的企业。其中，京东方在行业内处于相对领先的位置，其次是和辉光电、柔宇科技等。

作为国内液晶面板的先行者，京东方一直占据着国内市场的半壁江山。从营收来看，近几年来，京东方的营收状况逐渐上升的趋势。截至2018年第三季度，京东方实现营业收入695亿元。

国内厂商密集投放产能

随着行业市场规模的不断扩大，为摆脱韩系面板厂商的约束，我国各大OLED企业也加紧了OLED产能的布局。现如今，我国已经摆脱了过去“缺芯少屏”的状况，并且在LCD液晶显示屏领域已经成为了全球数一数二的供应商。根据资料显示，2018年，国内已经开始建投的OLED生产线有：京东方成都G6代线及绵阳G6代线、天马武汉G6、和辉光电上海G6代线、信利惠州G4.5、G6代线等。

OLED终端材料核心技术缺失，未来本土化将是大势所趋

目前，中国是全球主要的OLED中间体和粗单体的生产企业。从产业链的角度看，我国OLED有机材料制造企业供应的OLED中间体和粗单体，大部分销往欧、美、日、韩等地的企业，由这些企业进一步升华出OLED单体材料，最后由面板的生产企业将终端材料蒸镀到基板上面，形成OLED材料层。但是目前，OLED终端单体材料的生产主要还集中在韩国、日本、德国及美国厂商手中。升华材料的核心是专利，日韩厂商在这方面具有领先优势。而国内材料厂商的积累与上述国家相比仍然有很大差距。目前，国内OLED中间体、粗单体的供应商主要包括万润股份、西安瑞联、濮阳惠成、北京阿格蕾雅、吉林奥来德等。受专利产权等技术因素局限，生产OLED单体材料的企业较少。

在我国OLED有机材料企业中，万润股份、濮阳惠成、西安瑞联等都已实现规模量产并进入全球OLED材料供应链。OLED中间体和粗单体的主要行业壁垒是下游厂商的认可，这些已进入OLED供应链的企业将受益于OLED需求的快速增长。从企业研发投入与创新能力来看，濮阳惠成的研发力度与创新能力居首位，其次是万润股份。与同行业比，瑞联新材的研发与创新力还需提升。远期来看，随着国内材料厂商在技术上的逐步突破，面板厂商还是有降低成本的需要，终端材料的本土化将是大势所趋。

设备整体国产化率偏低，核心设备被国外垄断

目前，在OLED行业中，设备是成本大头。OLED工艺设备包含背板段工艺的镀膜设备，光刻设备、干湿法刻蚀设备及剥离设备等图形制作设备；以及前板段工艺的清洗设备、蒸镀设备和封装设备；还有模组段工艺的贴合设备、电学测试设备、光学测试设备等OLED检测设备。OLED制造设备在面板成本中的占比约为35%。

OLED行业的最大壁垒之一在于技术实力，而OLED设备厂商的技术实力更是直接对OLED厂商有着重要的影响。目前OLED设备生产厂商主要集中在日、韩、美、德及荷兰，特别是对最终成本影响较大的蒸镀工艺几乎全部在国外掌控。以AMOLED生产线为例，其核心设备是蒸镀设备，这种设备能够通过真空蒸镀的方式将OLED发光材料附着在玻璃基板上，由于其精度和定制化需求较高，国内具备稳定供应能力的设备厂商极少，且相关厂商的设备年产量低。仅有中国台湾的倍强科技能够列入主流设备厂商。而中国大陆相对传统的光刻设备、封装及检测设备方面，有大富科技、深天马、锦富新材、天通股份等厂家占据一定市场份额。