问答 只是有钱任性？国际品牌出售照明业务，为何唯“中国买家”最活跃？

近几年，飞利浦、欧司朗、GE纷纷谋求出售照明业务。其中，飞利浦照明因出售中国买家受阻在荷兰上市后售予美国公司，欧司朗光源业务（朗德万斯）成功售予中国买家，GE则于近日宣布在2018年年内退出照明业务。

有趣的是，在GE明确年内出售照明业务之际，美国媒体猜测可能出售给中国企业。事实上，此前作为买家的中国企业一直都是收购飞利浦照明、欧司朗光源业务的最有力竞争者之一。此次GE照明出售案，结果令人期待！

01

GE

将于年内退出照明业务

据《日本经济新闻》7月23日报道，美国GE（通用电气）的业务重组进入最终阶段。当地时间7月20日，GE宣布将在2018年年内退出祖业照明业务。

在医疗器械和运输等7个主要业务中，将分拆和销售4个，将业务集中于电力、航空和再生能源3个部门。通用电气将告别过去的综合经营模式，作为“Simple GE”轻装上阵。

通用电气首席财务官（CFO）Jamie Miller在7月20日召开的2018年4-6月财报电话会议上宣布“预定年内出售照明业务”。该公司的照明业务此前已经退出了欧洲、中东和非洲市场，近期将就美国照明业务等签订出售合约。

Jamie Miller并未透露出售对象，不过美国媒体猜测可能出售给中国企业。该公司电气照明业务的年销售额在1亿多美元，对收益的贡献微乎其微，但对于通用来说是与发明大王爱迪生有关的特别业务。一直以来，通用电气像重视核心的电力和航空等业务一样重视该业务。

据悉，通用电气计划在2020年之前完成一系列业务的出售和重组，压缩250亿美元的有息负债。在美联储加息的背景下，该公司的利息负担有所减轻，但业务层面依然面临诸多课题。

02

飞利浦

照明业务已被成功售出

国际照明品牌飞利浦于2014年起将照明业务板块拆分独立，并欲剥离部分照明业务，以实现聚焦发展、轻装上阵，最后却一波三折，结局反转。

2014年，飞利浦发布消息称，照明业务单独成立“飞利浦照明公司”。随后，飞利浦正式完成Lumileds LED与汽车照明的切割与合并，新公司名为Lumileds。

2015年飞利浦同意以28亿美元的价格将旗下LED组件以及汽车照明业务Lumileds的80.1%股份出售给中国财团Go Scale Capital。

“飞利浦照明”改为“Signify”

2016年年初，由于无法解决美国外国投资委员会“有关国家安全的顾虑”，双方决定停止此项交易。但飞利浦公司仍计划出售Lumileds。

当年5月，飞利浦照明于荷兰阿姆斯特丹证券交易所上市，IPO首日股价出现上涨，此时，飞利浦并未停止将照明业务出售。

到2016年年底，飞利浦宣布，同意将其LED照明部门Lumileds的80.1%股权以15亿美元售予私募股权巨头阿波罗全球管理公司（美国企业）。这一价格比此前与中国买家达成的交易价格低13亿美元。

在飞利浦照明业务分拆之际，飞利浦CEO Fransvan Houten就曾表示，他明白决定牵涉的规模有多大，但是飞利浦采取下一步的时机到了。飞利浦近年来已把营运重心转往医疗和先进照明产品。

03

欧司朗

光源业务售予中国买家

与飞利浦相似，2015年，欧司朗公司监事会在会议上通过了授权审议通用照明光源业务拆分计划的决议。2016年，欧司朗通用照明光源业务拆分后成立独立公司，后正式命名为“朗德万斯（LEDVANCE）”。

随后，欧司朗将旗下朗德万斯以超过4亿欧元（约合4.39 亿美元）的价格出售给以战略投资者IDG资本为首，木林森及义乌国有资本运营中心等有限合伙人组成的中国财团，但出售案一度受阻。

2017年终于迎来转机，欧司朗表示，朗德万斯有望在2017年财年完成交易谈判。至此，欧司朗光源业务出售案“一锤定音”。

在欧司朗2015财年开始宣布拆分光源业务以前，虽然其光源业务整体收入在四大业务板块中高居榜首，但是它的增长速度和实际收益都非常缓慢，甚至多个季度都出现利润下滑的局面。

在业务拆分完成后，欧司朗首席执行官Olaf Berlien博士说道： “我们2016财政年度是极其成功的。在欧司朗进行历史上最大规模重组的这一年，我们创造了又一项记录，达到了预期水平。这是非常漂亮的业绩。”此外，欧司朗2017财年营收超过40亿欧元，较上年度增长超过8个百分点。

大咖说

木林森股份执行总经理林纪良

中国企业目前在技术积累、生产制造方面实力非常强，但在全球渠道布局及品牌布局有所欠缺，当它们具备一定规模和实力去兼并收购国外品牌，就会大胆去做，这属于正常的资本运作。

未来，随着国内LED照明企业更多挂牌上市，其在资本市场具备一定的融资能力之后，借由此机会收购一些合适的标的，这些标的最好是能覆盖全球业务板块的品牌和渠道。

长方集团董事长、南昌光谷董事长王敏

作为核心成员，我参与了2015年度并购飞利浦LED公司的全过程，并成功签约，虽然最终由于美国政府以国家安全为由没有批准这次并购，但整个洽谈过程，我们积累了很多并购的经验，也锻炼了我们整合资源以及海外并购的能力。

最深的体会是，欧美先进国家在创新理念和品牌建设等方面，是值得我们去学习的。目前，一些国外的优质公司我们也在关注，也在寻求合适的并购机会。

凯西欧光健康董事长吴育林

从飞利浦、欧司朗、GE 三大国际品牌在照明领域的困惑与纠结来看，我认为这主要是因为LED 照明行业利润越来越薄，国际品牌在LED领域很难为自身赚取更多的利润，因而国际品牌都在慢慢退出LED照明领域。